【券商聚焦】料股價短期漲幅有限且盈利承壓 大和降中銀航空租賃(02588)至持有評級

鳳凰網港股|大和發研報指，11月24日，中銀航空租賃出售了NAS（挪威航空）3890萬股股票，將其持股數量降至1.82億股，佔NAS總股本的4.92%。若包括9月24日的NAS股票處置，該行預計公司將確認今年下半年的總虧損達1000萬美元，但由於NAS的股價自6月30日以來下跌了80%以上，這將減少NAS投資的市值損失。

研報續指，最近的新冠疫情的爆發減緩了飛機的生產速度。 根據中銀對2020年交付70架飛機的預期，41架飛機中的許多飛機很可能在2020年底交付。該行將2020年的租賃率係數假設修改為10.4%，與今年上半年（之前為10.8%）相同，以反映集中的年終飛機交付，並有可能延遲到2021年。

大和預計公司今年下半年的飛機銷量將超過上半年，但下半年每架飛機的平均漲幅較低，將拖累全年平均水平。對於2020年，該行預計每架飛機的盈利將降至300萬美元(今年上半年為500萬美元)。該行將公司2020-21每股盈測下調2-9%。大和還稱，在過去的16個交易日中，該股股價飆升了45%以上，短期漲幅可能有限。

綜上，該行將中銀航空租賃評級由“買入”下調至“持有”，目標價70港元不變。