和信投顧：大宗商品板塊全面爆發 誰有望引領行情上漲
【盤面觀點】
今日兩市相對平開，多空雙方沿平盤線反覆拉鋸，市場觀望情緒濃重主力資金分歧加大，籌碼較為鬆動板塊間難以形成合力，三大指數均小幅下跌。盤面上賺錢效應有所回升，跌停個股數量顯著較少，局部恐慌得到一定控制，大宗商品板塊全面爆發，煤炭掀起漲停潮，有色金屬、石油開採、鋼鐵緊隨其後，汽車產業鏈、新材料、電氣設備漲幅居前，醫療器械、計算機、通訊服務、紡織製造則陷入調整。技術層面，指數進入一段狹窄的箱體中，上方拋壓較大籌碼十分鬆動，主力兑現需求強烈，下方均線形成密集支撐回撤空間有限，北上資金選擇波段操作高拋低吸，短期大概率將延續磨底行情。
當前股市雖然不上不下但大宗商品市場卻波濤洶湧，主流商品價格飆升甚至一度驚動監管出手降温。拿煤炭舉例，其價格由於上漲速度過快導致下游電廠都無法承受，國內少數地方竟然開啓局部限電措施。從供需結構上開看需求猛增的同時供給也呈現出放量態勢，可見並非是供給端口存在較大缺口，而是需求在短期迅速擴張導致市場無法快速反應。大宗商品的價格暴漲的原因很大程度在於實體經濟進入強勁復甦週期中，疫情的邊際效應在疫苗上市後將基本消失，而經歷疫情的洗禮多數地區完成了產業出清，經濟反彈疊加弱美元的金融環境大宗商品未來很長一段市場都會延續強勢行情，A股中相關板塊持續性可能會貫穿整個明年行情。建議投資者戰略性佈局券商、銀行、大宗商品為主的核心資產，短期可適當參與醫療器械、汽車產業鏈、國防軍工的交易性機會。
【消息面】
1、臨港新片區9個重點項目集中籤約總投資超100億
上海臨港新片區管委會今日組織舉辦了臨港新片區前沿產業發展“十四五”規劃發佈會暨2020年人工智能產業項目集中籤約儀式。儀式上，恆玄科技智能系統級芯片研發中心項目、第一太平洋人工智能中心項目、禾苗智能AI研發中心項目、浪潮雲互聯網公共服務平台項目等9個重點項目進行了集中籤約，業務涵蓋了核心芯片設計、智能終端應用、算力算法、創新性平台等多個領域，總投資額超過100億元。
2、鍍鋅價格創下10年新高旺盛需求或延續漲勢
據生意社價格監測，截至12月17日，上海1.0*1250*C熱鍍鋅卷市場均價在6178元/噸，較12月初上漲11.16%，且同比亦上漲33.55%，創下2011年以來的新高。其中，上海，天津，樂從等鍍鋅主流市場價格相對平穩，成交一般；但山東博興鍍鋅價格繼續上漲20元/噸，主要是環保減產所致。整體來看，高位價格鍍鋅資源，下游終端接受程度比之前有所降低，更多一單一議，按需採購為主。因此價格短期價格未有明顯跌勢。
廣州萬隆：週期板塊仍是逢低介入的標的
一、市場觀點可能存在偏差
大盤指數在週期上漲，而消費白馬獲利回吐共振的影響下，全天維持窄幅震盪。短期行情在板塊、主體輪動的情況下，預計將會維持震盪整理為主。
二、偏差分析
週期板塊在多殺多到位之後轉漲，而機構抱團的消費白馬則在衝高後有獲利了結。由於板塊對指數的權重影響相對平衡，因此在多空共振下，今天指數整體維持震盪整理。而對於短期行情走勢，需要關注的是週期類板塊是否有持續性，以及機構抱團板塊在反彈至高位之後是否存在多殺多的風險壓力。相信這也是當前投資者普遍關注的。
我們認為，週期類板塊的反彈主要是外資持續佈局推動的。而基於滬深股通三季度整體處於獲利了結的階段，進入11月份開始重新大級別做多週期類板塊。基於規律的角度來看，外資中線持續佈局標的一般會有持續性。因此我們認為，週期類板塊仍然是逢低介入的標的，右側趨勢維持震盪偏強。而機構抱團板塊方面，我們認為短期加速與年底業績考核有關，規律上轉向多殺多的風險較大。因此，短期行情面臨結構性多殺多的風險是存在的。
整體上來看，我們的觀點認為，隨着週期類板塊反彈至階段性高位，增量減弱的概率加大。而機構抱團板塊仍然面臨加速衝高後多殺多風險，因此結構性減量大於增量或會導致市場在月底前後有回撤。但整體春季行情方面，我們認為機構有能力做多的情況下，市場多殺多後仍是左側佈局的重要時間窗口。建議關注左側超跌的TMT，或有資金關注的軍工板塊。
天信投顧：抱團不斷 結構性市場機會繼續上演
今日市場點評：
週五滬深兩市各股指開市漲跌不一，其中滬指小幅低開，創業板股指小幅高開。開盤之後均形成震盪攀升的格局；但是在成交量沒有續能的前提下，各股指重新走出震盪下行的格局。最終各股指微跌收市，表現一般。整體來看，週五市場由於受到週末因素的制約，市場的表現並不是很明朗，反而繼續維持弱勢震盪運行的格局；盤面上的熱點比價集中，部分熱炒的出現衝高回落。煤炭、鋼鐵、太陽能板塊領漲；酒店、旅遊、水產等領跌。
明日市場觀察：
本週市場最終收市，滬深各股指均形成小漲收市，不過過程並不是一帆風順。其中滬指五個交易日中，其中四個交易日震盪運行；創業板股指的走勢相對偏強，一直保持震盪回升的走勢。不過本週市場個股繼續形成非常明顯的分化，僅有少量的品種和少量的個股持續獨立行情。就下週而言，預計繼續保持震盪攀升的概率較高。
短期行情分析：
週五市場走出衝高回落，持續性並沒有體現出來，原因還是年末的影響因素。年底的最終排名即將落幕，業績好的目前基本落袋為安；而場外資金因市場缺乏持續的熱度和重要的熱點事件，繼續呈現觀望的狀態；僅有排名不是非常理想的部分機構還在為最終的結果努力，所以市場只能存下少量的品種抱團的局面。不過這種抱團的局面，隨着年中的臨近也將會被打破。此外，明年的大政方針已經基本定調，但是在細分的領域還沒有相關的文件出台，倒是市場的資金方仍處於猶豫階段。短期來看，市場仍舊保持一種平衡的狀態，資金抱團會在幾個品種上來回切換，跌下去逢低關注強勢的個股即可。
後市投資展望：
綜合分析認為：指數午後震盪走弱，板塊分化明顯，個股仍是普跌格局，跌停家數較昨日大幅減少，市場氛圍好轉。資金繼續圍繞着少量的品種來來回回，反反覆覆的運作，短線情緒一般，整體看，市場依舊是資金抱團行情。操作上，暫時繼續以控制倉位為原則，目前的主線都是圍繞着未來發展前景比較好的產業。
源達：市場缺乏可持續性主線 存量博弈特徵明顯
今日三大指數低開，隨後持續走低，午後出現探底回升。科技、醫藥普遍回調，汽車、鋰電池板塊較為活躍，煤炭、光伏走高，炸板率回落。板塊方面，黃酒、煤炭、有色領漲；高送轉、CAR-T療法領跌。整體來看，個股跌多漲少，賺錢效應較差。
多省電力出現緊缺，發改委緊急採取措施
多省電力緊缺突然在週四成為熱門話題。據新華視點消息，受電煤減少、水庫水位下降等因素影響，湖南電力供應出現較大缺口，長沙等多地已開展有序用電工作。電力緊張還已驚動了國家發改委，其回應表示，工業生產高速增長和低温寒流疊加導致電力需求超預期高速增長。國家發改委已會同相關部門企業，採取措施切實保障電力需求，確保電力供應總體平穩有序。相關機會有望獲得市場關注。
技術面上看，指數今日低開之後維持震盪走勢，指數跌破20日均線支撐，繼續向下尋求有效支撐，指數下方受多條均線支撐，上方受20日均線壓制；MACD指標綠色動能柱增強；KDJ金叉之後有走平趨勢，成交量未見明顯變化；預計指數短期仍有震盪休整需求。
市場缺乏可持續性主線 存量博弈特徵明顯
市場繼昨日出現標誌性K陽線拉昇後，今日未能延續升勢，出現低開震盪走勢，主要原因在於市場板塊輪動較快，缺乏一致性熱點，資金難以形成一定合力。年底市場流動性受限，市場仍以存量博弈為主。具體方向上，低估值板塊快速反彈，有色、鋼鐵、煤炭板塊漲幅均超過2%，短線或可關注；芯片半導體昨夜傳來利好，並且前期經過一定幅度的調整，中線或可給予關注。長線關注十四五規劃中的重點方向，比如新能源汽車、新能源、光伏等。
容維證券：順週期品種受益 超短風格再現
今日指數盤整震盪，熱點輪動快，結構性行情明顯。煤炭、鋼鐵等順週期玻璃等板塊受大宗商品持續大漲刺激再度爆發，釀酒、新能源汽車、鋰電池等板塊繼續走強，銀行、券商等權重回調，整體看，煤炭、汽車整車、鈷等板塊漲幅居前，養殖業、食品、酒店餐飲等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.29%，報收3394.90點；深成指跌0.26%，報收13854.12點；創業板指跌0.18%，報收2780.73點。
煤炭板塊持續領漲，連續兩日反彈，大有收復上週五以來失地的傾向。而不僅僅是煤炭，今日資源股整體走強，順週期品種也迎來了連續的回升。對於資源股，有色等資源股連續調整後開始反彈。實際上，在經濟持續復甦之下，順週期品種的受益是不言而喻的。今日整體市場指數震盪，個股跌多漲少，市場跌停家數鋭減，市場氛圍有所好轉。不過，資金抱團的行為沒有改變，依然在白酒、新能源汽車、光伏、週期、醫藥等方向，個股結構性機會大於板塊，機構風格還是強於超短。操作上，雖然量能有所放大，但總體維持低位，震盪市，低吸為宜。
中證投資：滬指跌0.29%失守3400點 採掘板塊漲幅居前
12月18日，A股三大指數震盪整理，上證指數失守3400點關口。
截至收盤，上證指數跌0.29%，報3394.90點；深證成指跌0.26%，報13854.12點；創業板指跌0.18%，報2780.73點。
申萬一級28個行業板塊收盤多數下跌。其中，休閒服務、銀行、非銀金融板塊跌幅居前；採掘、鋼鐵、電氣設備板塊漲幅居前。
概念板塊中，截至收盤，黃酒、煤炭開採(一致評級)、鋰礦概念板塊漲幅居前；肝素鈉、食品加工(一致評級)、化學制藥(一致評級)概念板塊跌幅居前。
海通證券認為，回顧過往牛市，宏觀流動性收緊後股市繼續上漲，直到基本面高點。而這次宏觀流動性拐點漸近，但牛市格局未變。這是因為，一方面，這次基本面回升要持續到明年三、四季度，二是牛市後期情緒高漲，目前情緒指標才位於牛市高點的60%。
海通證券建議中短期關注後周期的大金融板塊，中長期牛市主線是代表轉型升級的科技和內需板塊。
巨豐投顧：重大利好為何不漲？芯片行情何時到來？
觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順週期板塊集中上行以及滬指年內新高之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。
今日市場開盤震盪，午後一度跳水，險些引發恐慌。好在資源股強勢表現支撐以及部分題材股的活躍下，市場有驚無險，延續12月14日以來的反彈趨勢。而值得注意的是，繼昨日有色板塊爆發後，今日煤炭股也迎來大漲，而鋼鐵、電力等表現搶眼，市場整體保持穩定。
值得注意的是，12月17日，財政部、税務總局、發改委、工信部聯合發佈《關於促進集成電路產業和軟件產業高質量發展企業所得税政策的公告》，進一步明確國家鼓勵的集成電路企業和軟件企業的企業所得税減免政策。按理説，此消費對於國產芯片是重大的利好，尤其是集成電路產業和軟件產業税收優惠具體政策出爐下，實質的作用是不言而喻的。
不過，今日芯片、國產軟件以及半導體概念的表現着實令人失望，全天高開低走，午後還一度跳水，基本吞噬昨日的實體反彈空間。利好之下，不漲反跌，着實令人不解。
實際上，從預期的角度，這是對此前政策預期的落實，也算是預期之內，行業確實是利好，只不過沒有太多的超預期。而從市場炒作的行為看，也是預期兑現，沒有可炒的必要。更何況，經歷了此前大幅的上行之後，目前芯片等科技股的整體估值相對較高，資金集中度也相對減弱了，所以沒有大幅表現也是情理之中。
但是，這並不表示，芯片等科技板塊接下來就沒有行情表現的可能。需要指出的是，根據數據寶的統計，截至三季度末，社保基金、QFII、券商、保險、基金等五大機構合計持倉上述集成電路公司市值達到1236億元。三安光電、兆易創新、紫光國微、聖邦股份是機構最扎堆的公司，持倉市值均超過百億元。12月以來，按照成交均價計算，北上資金累計增持超億元的有韋爾股份、士蘭微、兆易創新、北方華創、揚傑科技、通富微電、卓勝微等7家公司。而很多龍頭標的，12月以來整體反彈情況良好，多標的自高點回撤以來已有約30%的幅度，短期調整相對充分，在市場總體風險偏好回升之際，還可逢低對優質股進行重新關注。
回到盤面上，市場在經濟基本面持續復甦以及流動性合理充裕的支撐下，總體向好趨勢未變，短期年內新高後迎來整理屬於整體性的洗盤，洗盤之後仍有繼續向上拓展空間的大概率。而當前，市場或已經進入了“後新高”時代，即年內新高之後，隨着全年進入尾聲，行情縱深發展的可能性較小，更多的是結構性震盪行情。而在這個震盪行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，市場整體向好趨勢的邏輯並未改變，但板塊輪動加快下，機會的把握難度在加大。
（文章來源：東方財富研究中心）