德訊證顧：二次反彈正在醖釀 輪動間隙把握交易時機

摘要：本次下降趨勢基本可以定性為中等級別，需較長時間化解。由於觀測時間尚不充足，不排除趨勢向更高層級惡化，因此要做好打持久戰的準備。

大盤低開低走震盪下行，滬市表現稍好，創業板殺跌現象較嚴重。前期發力品種今天均顯疲態，銀行單騎救主，但必竟寡不敵眾，早盤暫時護住了上證，但攔不住資金集體潰逃。大盤處在弱勢中，一箇中長期調整或在此拉開帷幕。本次下降趨勢基本可以定性為中等級別，需較長時間化解。由於觀測時間尚不充足，不排除趨勢向更高層級惡化，因此要做好打持久戰的準備。“持久戰”並非指的長期持股，而是指較長時間內按調整趨勢擬訂戰略方向。

展望2021，經濟向上，政策迴歸中性，流動性預計進一步收縮。權益市場上漲將更為依賴盈利的驅動。同時，由於本輪經濟回升是修復而不是復甦，未來經濟增速中樞還將下移，順週期邏輯演繹上漲的持續性預計不足，市場仍將繼續聚焦個股的“確定性”。長期來看，慢牛行情越行越穩，大盤或將反覆夯實底部後蓄勢上揚。