直擊股東會｜尿素行情高漲 將利好瀘天化上半年業績

財聯社（成都，記者 張海霞）訊，近日，在“中國現代尿素搖籃”瀘天化（000912.SZ）股東大會上，公司相關負責人告訴財聯社記者，公司尿素年產能約150萬噸，目前每月產銷量約12萬噸，一直處於滿產滿銷的態勢；撇開2020年疫情因素，對比2019年來看，公司尿素成本增幅不大，但尿素價格增幅在30%-40%，因此該板塊利潤增幅是很厚的。

（瀘天化董事長廖廷君作彙報，財聯社記者攝）

據瞭解，尿素原料主要是天然氣或煤，北方多采用煤，西南片區多采用天然氣。上述人士對記者表示，相較於煤漲價幅度，天然氣目前漲價不多，但天然氣漲價可能有一定的滯後性，預估後期會慢慢漲起來，進一步推高氣頭尿素價格。

上述人士表示，公司近日於西南的尿素價格報價2600元／噸，公司目前是煤頭尿素、氣頭尿素各一半，氣頭尿素後續漲幅可能更大，目前氣頭尿素盈利空間更大。不過天然氣市場化程度不高，往往不會與尿素價格呈現正相關的關係。

（瀘天化辦公大樓，財聯社記者攝）

也有行業人士分析認為，尿素是直面農民的產品，上漲幅度太大可能會影響農業生產積極性，目前的漲幅不是常態，在疫情因素消除後可能將在調控下面臨回調。從近年尿素價格來看，目前報價已創下近九年來的新高，甚至部分北方廠商近日報出2900元/噸的價格。

財聯社記者瞭解到，2011年左右開始，整個尿素產能瘋狂擴張，嚴重供過於求，後於2015年左右，“去產能”成為尿素行業高頻詞，2016年尿素行情跌至谷底，甚至跌破1200元/噸，後於2017-2018年開始逐步復甦。值得一提的是，瀘天化便是在2017年進入重整程序，重整時瀘天化集團曾作出2018-2020年三年淨利潤不低於10億元的業績承諾，目前已超額完成。

（瀘天化股東會現場，財聯社記者攝）

對於目前尿素飆漲的原因，有分析認為受疫情影響供不應求，疊加檢修等影響導致供給不足；以及大宗商品的集體上漲也是其價格飆漲的緣由之一。據悉，瀘天化便在今年尿素價格大漲前進行了檢修，檢修週期多在1個月左右。

此外，尿素是隨產隨銷產品，庫存少也是其中緣由之一。行業庫存方面，上述公司人士表示，行情不好後，不管是社會庫存還是生產企業庫存都較少，行情往下走的背景下存貨較多的企業基本遭到淘汰；2017年行情轉暖，受資金成本面影響較小，經營彈性更大，陸續開始少量存貨。

（瀘天化公司，財聯社記者攝）

行業來看，陽煤化工（600691.SH）2020年尿素產量達343.97萬噸，雲天化（600096.SH）擁有尿素年產能約200萬噸，華魯恆升（600426.SH）目前尿素年產能約180萬噸／年，華昌化工（002274.SZ）目前年產能約40萬噸／年，魯西化工（000830.SZ）年產能約60萬噸／年；聖濟堂（600227.SH）氣頭尿素、煤頭尿素分別為63萬噸／年、52萬噸／年；此外還有四川美豐（000731.SZ）、遠興能源（000683.SZ）以及ST宜化（600691.SH）等從事尿素生產銷售。