隨着三季度交易結束，2021年基金冠軍寶座爭奪戰即將展開，目前已經有五隻基金年內收益率超80%，並且差距不大。
今年股票市場出現劇烈分化，基金也呈現了兩極分化的局面，收益率排名居前的基金投資的股票多數為新能源、週期股等，而互聯網、科技、消費等主題今年來的收益不太可觀，百億權益基金產品中，超六成為負數。
值得一提的是，今年收益率排名居前的基金，不少存在風格漂移的問題，即基金的名稱和投資範圍，與實際持倉股票嚴重不符。
市場分析認為，基金風格漂移容易誤導投資者，同時也違背了合同的嚴肅性，增加基金管理人與投資者之間產生糾紛的可能性，不利於基金市場長期穩定發展。
五隻基金產品收益率超80%
藉助新能源、週期股的東風，今年多數相關主題基金收益頗豐。
據證券時報記者統計，今年來，基金收益率超過50%的產品有上百隻，其中前海開源公用事業年內回報超90%，有望成為今年的冠軍基金，而信誠新興產業、長城行業輪動、前海開源新經濟、金鷹民族新興等收益率超過80%，也是角逐年度冠軍基金的種子選手。
但從基金規模來看，今年收益率排名居前的基金規模多數不超過百億，有的甚至億元都未過。比如，大成基金經理韓創管理的大成國企改革基金今年來的收益率達78.89%，但該基金規模只有1.05億元。
該基金投資的股票多數為週期股，主營陶瓷纖維的上市公司魯陽節能為其第一大重倉股。受益於陶瓷纖維產品銷量持續增長，市場份額增加，公司今年上半年淨利同比增長117.28%，前三季度淨利同比預增70%-90%。
業績爆發性增長，公司股價今年來也持續攀升走高，自年初以來已經漲超200%。而大成國企改革基金在今年一季度就已經重倉持有該股，持倉佔比達8.88%，對該基金淨值表現貢獻較大。
此外，興發集團、遠興能源、明泰鋁業等重倉股今年來表現也十分可觀，對基金淨值表現貢獻不言而喻。
不過，隨着近期週期股的回調，大成國企改革基金出現不少回撤。
與此同時，也有不少基金今年來收益率出現較大回撤。據證券時報記者統計，今年來收益虧損幅度超過20%的基金有41只，其中，博時中證全球中國教育虧損幅度最大，超過50%，華夏恆生互聯網科技業、交銀中證海外中國互聯網、易方達中證海外互聯等超過30%。
六成百億權益基金收益為負
中小盤基金逆勢“翻盤”，而大盤消費、科技類主題基金今年來收益率不太樂觀。
據證券時報記者統計，在目前基金規模過百億的權益基金產品中，超過六成未能實現正收益，部分頂流基金經理旗下的產品收益全線為負。
截至今年二季度末，基金規模最大的是張坤管理的易方達藍籌精選，但該基金今年來的收益率虧損近10%，近期，隨着消費股的反彈，該基金排名有所上升。
此外，劉彥春管理的景順長城新興成長、蕭楠的易方達消費行業等今年來的虧損均較大。葛蘭管理的中歐醫療健康相對比較優秀，今年來收益率超10%。
實際上，拉長週期看，明星基金經理之所以能獲得眾多基民的追捧，與其穩定的業績息息相關。對於今年來，明星基金經理產品普遍回撤，分析認為，對明星基金經理業績要辯證看待，不必盲目崇拜。但也不能因此就否定基金經理的能力，認為是“躺贏賽道”，因為在正確的時間選到正確的行業並堅定持有，本身就需要很強的判斷力和認知能力。
張坤在二季度策略報告中曾提到，在一個流動性寬裕、資本焦慮地尋找高回報率領域的環境下，未來幾年，不少行業面臨的競爭程度恐怕比過去5 年更為激烈。如果正確，可能只獲得一個平庸的回報率，但一旦錯誤，卻面臨不小的損失。在這樣的賠率分佈下，對於投資來説顯然是高難度動作。
在這種情況下，要麼在熱門行業進行深入研究，試圖獲得更高的概率確信度， 要麼在不那麼擁擠的行業，稍微犧牲一些概率，承擔多一點不確定性，獲得更佳的賠率回報。
部分基金風格漂移嚴重
今年來，新能源、週期股等主題基金表現搶眼，但也有部分基金風格出現了嚴重漂移，基金名稱標榜的是公用事業、互聯網、教育、健康等，但重倉的股票卻是與名稱無關的新能源、半導體等股票。
今年前三季度基金收益排名第一的前源開源公用事業，按照公用事業的定義，投資的標的應該是城市基礎設施或市政服務事業相關的上市公司，主要涉及城市自來水、電力、煤氣、供熱和公共交通事業等。
不過，今年中報公佈的數據顯示，該基金前十大重倉股多數為新能源主題相關股票，其中，第一大重倉股為港股比亞迪股份，第二大重倉股為億緯鋰能，第四大重倉股寧德時代等均是知名鋰電池產業鏈股票。
所謂風格漂移是指基金投資組合特徵或所體現的風格，與基金公開宣稱的投資目標或投資風格不完全一致。據光大證券統計，中小盤主題基金風格漂移現象明顯，能夠保持投資風格不偏離的基金數量較少。大盤主題基金風格總體穩定，無漂移現象。
光大證券認為，基金的風格漂移現象對投資者和市場均會產生不良影響。第一，具有資產配置需求的投資者會根據市場風格選擇相應風格或主題的基金構建組合，而風格漂移的基金產品會導致其資產配置策略失效。
第二，基金風格漂移在一定程度上使產品對市場熱點盲目跟風，強化市場的羊羣效應，加劇市場波動。
第三，若市場風格迅速切換或行情發生巨幅波動，風格漂移的基金可能會面臨較大的淨值波動。
最後，過度的風格漂移違背了合同的嚴肅性，增加基金管理人與投資者之間產生糾紛的可能性，不利於基金市場長期穩定發展。
如何規避基金風格漂移問題，業內人士指出，基金經理可以像張坤那樣對基金進行更名，並舉行持有人大會對其投資範圍進行修改，也可以直接將持倉結構進行調整，以符合該基金主題。
（文章來源：證券時報）