A股市場又現白馬股“閃崩”。昨日，中國中免午後股價閃崩跌停。隨後，宋城演藝股價跳水，最終收跌11.29%。
近期，“抱團股”頻繁閃崩，大市值、高估值是這些個股的共同特徵。市場人士分析認為，臨近財報密集披露期，業績將成為個股估值的試金石，對於業績與估值匹配度的擔憂成為近期壓制行情的重要因素。
中國中免閃崩跌停
4月13日，中國中免午後閃崩跌停，報265.85元，股價創近3個月新低，成交量放大至65.54億元。
宋城演藝昨日同步下跌，截至收盤報19.25元，下跌11.29%。今年1月22日以來，該股階段漲幅最高超過50%。
盤後龍虎榜數據顯示，滬股通淨買入中國中免5.43億元，3機構席位合計賣出8.45億元。
作為機構“抱團股”的代表，中國中免股價自2020年4月以來一路高歌猛進，最高區間漲幅超過450%。近期公司股價雖有所回調，但累計漲幅依然巨大，當前市盈率（TTM）超過80倍。
昨日下午，中國中免在互動平台回應股價突然跌停原因：“公司基本面良好，經營狀況一切正常。” 隨後，中國中免還公佈了2021年第一季度業績快報。公司一季度實現總營收181.34億元，同比增長127.48%；實現淨利潤28.49億元，同比扭虧。
中國中免表示，業績大幅增長主要是報告期內受海南離島免税新政實施的影響，公司離島免税業務同比實現較大幅度增長，同時受新冠疫情影響去年同期基數較低所致。
高估白馬股成高危品種
近期，已有美年健康、順豐控股等行業龍頭接連出現股價大幅下跌。
上週，順豐控股發佈一季度業績預告，在量件保持高增長的情況下，該公司預計一季度淨利潤虧損9億元至11億元，而去年同期盈利9.07億元。一季報預虧讓其股價短線跌幅達20%。
大市值、高估值是近期“閃崩股”的共同特徵。業內人士分析表示，白馬股估值普遍偏高，業績表現不及市場預期後，部分基金在排名博弈下會不惜成本搶跑。另外，近期主力資金調倉換股，業績存在較大不確定性的個股會被優先處理。
事實上，已經有不少大市值龍頭股今年以來下跌超過30%，但仍有不少公司估值較高。Wind數據顯示，以4月13日收盤價測算，有42家公司總市值超過1000億元，動態市盈率在50倍以上。其中，愛美客、萬泰生物、寧德時代、金山辦公、愛爾眼科、深信服、卓勝微等公司動態市盈率超過100倍。
業績左右股價表現
市場人士表示，業績正成為股價走向的主導因素。業績是股價的價值錨，對於上市公司來説，業績表現對股價影響極大。
盤面上，昨日基金持股集中的大消費板塊整體表現較好。醫療、釀酒、食品飲料、醫藥等不同程度上漲。白酒股繼續活躍，水井坊盤中漲停，伊力特漲幅超過8%，金徽酒、今世緣、瀘州老窖等漲幅居前。
白酒股走勢堅挺的背後，其業績表現也較為突出。水井坊上週五晚公告，預計今年第一季度淨利潤同比增長約119.7%，銷售量同比增長約53.6%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，白馬股的高估值主要是從市盈率角度來衡量，但對於很多品牌消費品來説，通過市盈率來研判公司估值有失偏頗，因為這些消費品品牌價值更高，如果只看市盈率就會低估這些消費白馬股的價值。“我覺得調整已接近尾聲，現在考慮的應該是如何抄底一些好股票，而不是減倉。”
中信建投證券白金投資顧問鄧新宇表示，“抱團股”價值迴歸和通脹預期上升是近期市場下跌的主因。在當前結構性行情下，投資者應適當控制倉位。