9月利率決議公佈在即 美聯儲“更高更長”主題將如何影響市場？

隨着週三美聯儲政策決定的臨近，道明證券的策略師們指出，金融市場上有兩個地方最有可能因利率持續走高而發生變化，即美債收益率和美元。

智通財經APP獲悉，在週二發佈的一份報告中，該行策略師Oscar Munoz、Gennadiy Goldberg和Mark McCormick表示，他們預計10年期美債收益率將從週二的4.3%左右略有上升，在他們預期的基礎情景下，美聯儲將保留在11月或12月再次加息的可能性，而美聯儲主席鮑威爾則表示官員們並不急於在明年放寬政策。道明策略師還預計美元將略有上升。

人們普遍預計聯邦公開市場委員會在週三會宣佈暫停加息。不過，在油價上漲加劇了對通脹回升的擔憂之際，這一最新消息仍很重要，因為它很可能會對今年剩餘時間和2024年發出信號。

有人認為，鮑威爾關於利率將保持高位多長時間的答案有可能削弱2023年的股市反彈。同時，Vanguard投資策略組的首席全球經濟學家和負責人Joseph Davis表示，美聯儲可能需要將利率從目前的5.25%-5.5%基礎上再加息一到三次，然後維持在這一高位直至2024年底。

Munoz、Goldberg和McCormick寫道，”我們預計委員會將繼續轉向‘更高、更長時間’的信息，儘管鮑威爾的新聞發佈會/點陣圖修訂可能會帶有鷹派色彩，因為聯邦官員還沒有準備放棄進一步加息“。他們指出，利率交易員“已經降低了2024年降息的定價”。

道明策略師看到他們的基本預期實現的可能性為70%，相對於週二早上的水平，他們表示這應該導致10年期美債收益率大約上升4個基點，2年期和10年期利率之間的利差略為負，而彭博美元現貨指數將上升0.1%。

Goldberg稱：”真正受到關注的是國債市場的長端回升，這將成為許多投資者關注的焦點，過去一個月或左右的時間裏，我們已經看到了很多因更高、更長時間的利率而重新定價，這推高了長期利率。每個人都想知道，國債曲線是否會繼續加深，由長端驅動，預期軟着陸的可能性更大。”

道明團隊指出，在一個更為鷹派的情景下，即聯邦官員強烈暗示2023年將再次加息，淡化最近的通脹降温跡象，並預計2024年將減少幾次利率，同時鮑威爾還表示需要更多的加息，10年期利率可能會上升8個基點，2年期/10年期曲線將進一步跌破零點，彭博美元現貨指數將從週二早些時候看到的水平躍升0.25%。

週二，10年期美債收益率在紐約收盤時達到4.366%，為2007年10月31日以來的最高水平。2年期/10年期利差跌至負74.3個基點，美國三大股指均收跌。