2月LPR（貸款市場報價利率）如期公佈。2月21日，央行發佈消息稱，央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2022年2月21日LPR為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，兩個期限均與上個月持平。以上LPR在下一次發佈LPR之前有效。
這一報價符合預期，早在幾日前，央行平價續作MLF（中期借貸便利），市場便預測本月LPR大概率保持穩定。
“主要是此前央行降準、降息政策效果持續釋放，1月金融數據表現強勁，實體經濟融資供需兩旺，顯示金融繼續對實體經濟恢復構成有力支持，短期引導信貸利率進一步下降的迫切性不高。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華説道。
目前，節後全面復工剛剛展開，正處於前期降息後的政策觀察期。宏觀資深分析師王好稱，目前，保持貸款利率不變是合適的。LPR並非貨幣市場量價變化的因，在某種程度上，它其實是果，但又存在一定的獨立性。當前，“寬信用”的抓手在於提振實體經濟部門，尤其是企業部門的融資需求。因此，LPR後期進一步下調的概率和幅度都會大於以MLF利率為代表的貨幣市場利率。這將取決於1-2月主要經濟、金融數據的具體表現。
“如果需要再次調降利率，時間點可能會在3月中旬。”王好預測道。
在業內看來，從目前來看，LPR維持穩定，對市場影響也相對有限。
正如，樓市穩是主基調，2022年1月20日LPR 5年期報價利率調降5個基點，一定程度降低了購房成本；國內及時對部分金融機構房貸政策執行進行糾偏；各地金融機構根據當地樓市情況，因城施策合理調整房貸利率等，繼續落實好樓市“三穩”任務。周茂華稱，從樓市信貸數據看，穩樓市的一系列政策效果有所顯現，房地產融資在改善，市場信心在回暖，樓市有望觸底回暖。
王好同樣稱，LPR下調帶動房貸利率降低對房地產市場的直接利好較為有限，它的意義在於改善預期，暗示政策可能出現系統性的邊際回暖。但“房住不炒”的政策底線並未鬆動，因此不能進行過度解讀。
央行最新發布的2021年四季度中國貨幣政策執行報告披露，2021年，房地產貸款增速總體平穩。2021年末，全國主要金融機構（含外資）房地產貸款餘額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速較上年末低3.7個百分點。其中，個人住房貸款餘額38.3萬億元，同比增長11.3%，增速較上年末低3.3個百分點；住房開發貸款餘額9.1萬億元，同比增長0.5%，增速較上年末低7.7個百分點。
對於LPR報價利率後續走向，周茂華認為，需要進一步數據指引，關注實體經濟融資需求與內需恢復情況。但無礙繼續釋放LPR改革紅利與發揮結構性工具對經濟支持效果，優化信貸結構、提升政策支持效率。
在王好看來，未來貨幣政策走向，主要還是取決於經濟“穩增長”的效果。“穩增長”是一個總量目標，因此需要運用總量型貨幣政策工具進行支持。目前，貨幣市場流動性維持充裕，主要矛盾在於實體經濟部門信貸需求不足，因此，價格型工具（降息）優於數量型工具（降準）。
“一季度末至二季度初依然存在降息可能，但窗口期在不斷縮小。在穩增長工作順利完成後，貨幣政策的重心才會移到調結構上來，最主要的工作自然就是雙碳目標和高質量發展。後續資金面大概率仍將保持合理充裕，但需要關注美聯儲貨幣政策節奏變化。”王好説道。
這一點在央行2021年四季度貨幣政策執行報告中也已提及。央行指出，主要發達經濟體宏觀政策轉向的影響是 2022 年重要的外部不確定性，並定調下階段貨幣政策，一要保持貨幣信貸總量穩定增長。完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，引導金融機構有力擴大貸款投放，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定。
二要保持信貸結構穩步優化。結構性貨幣政策工具積極做好“加法”，落實好支持小微企業的市場化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導金融機構增加對信貸增長緩慢地區的信貸投放，精準發力加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支持力度。
三要促進降低企業綜合融資成本。健全市場化利率形成和傳導機制，發揮貸款市場報價利率改革效能，穩定銀行負債成本，引導企業貸款利率下行。
北京商報記者 劉四紅