文 | 楊萬里
重倉“美妝電商第一股”的投資者吃了一碗大面。
8月26日，麗人麗妝低開低走，盤中大跌8%。截至午間發文，該公司跌幅約為7.31%，股價約為13.44元，總市值約為54.01億元。
若回顧歷史K線，麗人麗妝活生生上演了“上市即巔峯”的劇情。
該公司自2020年10月23日漲至54.89元后，便進入了深度回調通道。當前股價與高點相比，合計跌幅超過76%。有股民對此 吐槽道，“高位買的被套3年，黃花菜都涼了半截”、“跌得肉疼”、“熊霸A股”。
資料顯示，麗人麗妝成立於2010年，是國內知名的線上化妝品營銷零售服務商。有觀點認為，它是聯結品牌方和終端消費者的紐帶，是賺差價的中間商。
2021年年報顯示，電商零售業務、品牌營銷運營服務帶來的收入分別為38.72億元、2.17億元，佔營收比例分別為93.18%、2.22%。不難發現，該公司的主業與電商零售行業關聯度較高。
隨着電子商務迅速發展，美妝行業電子商務化成為一時的風口。不過，隨着MCN機構和直播帶貨的興起，對傳統代銷模式帶來了一定競爭壓力。
此外，寄生於知名品牌的電商服務提供商，也面臨着被品牌方“拋棄”的風險。舉個例子，一旦某品牌在社交媒體上自建直播帶貨或者銷售渠道，或不再需要其它企業提供的服務。
而麗人麗妝股價大幅下挫背後，可能與上述原因有關。實際上，麗人麗妝的護城河正在受到衝擊，且正面臨MCN機構和帶貨主播的擠壓。
為了擺脱被動性，麗人麗妝已先後推出了美壹堂、玉容初等自有品牌，後續能否帶來多大的業績增量，還有待觀察。
從業績看，上市以來（2020年至2022年一季度），麗人麗妝的歸屬淨利潤分別為3.395億、4.107億、1270萬，分別同比增長18.70%、20.99%、-71.47%。
半年度業績預告顯示，該公司預計歸屬淨利潤為400萬元至600萬元，同比下降98.05%~97.08%。公告解釋稱主要受疫情影響。
除了業績表現不佳外，重要股東頻頻減持套現也打擊了市場信心。原始股東入股成本低，在股價低迷期繼續套現，無疑帶來了更多的壓力。
值得一提的是，2021年一個特殊日子，在社交平台上，一位名叫“麗人麗妝翁淑華”的用户公開曝光麗人麗妝老闆黃韜“這幾年晚上從不回家”，並要求對方履行做丈夫和父親應盡的責任，並艾特了互聯網大佬。該事件發酵後，引起網絡爭議。
麗人麗妝這兩年風波不斷，在二級市場上沒能給投資者帶來較好回報。對此，你們怎麼看？