血液灌流器龍頭企業健帆生物8月2日晚間發佈2021半年報顯示，上半年公司實現營收11.88億元，同比增長36.63%；淨利潤6.2億元，同比增長40.74%。
業績增長雖然優異，但二級市場卻並不買賬，公司股價從5月21日的高點103元/股一路俯衝至今天的60元/股，跌幅超40%。這家優等生到底怎麼了？截至今日收盤，健帆生物收於60.7元/股，跌幅11.97%。
半年報業績喜人
健帆生物主要從事血液灌流相關產品的研發、生產與銷售。其主營業務主要由尿毒症領域、肝病領域、危重症領域和海外市場領域四個部分構成。值得注意的是，血液灌流技術是新興的醫療手段，尚處於行業發展的初期階段。目前，國內拿到許可生產研發血液灌流器的企業一共只有8家，而健帆生物僅一家就佔了80%的市場份額，是當之無愧的龍頭企業。
半年報顯示，健帆生物上半年實現營收11.88億元，同比增長36.63%；淨利潤6.2億元，同比增長40.74%。企業認為，這主要得益於主營業務穩步增長。其中，尿毒症領域系列產品共實現銷售收入7.95億元，同比增長25.61%，佔公司主營業務收入的比重為66.98%；肝病系列產品實現銷售收入1.19億元，同比增長90.97%，佔公司主營業務收入的10.01%；國內應用於危重症領域的HA330和HA380實現銷售收入6570.73萬元，同比增長50.03%，佔公司主營業務收入的5.54%。
從海外市場來看，2021年上半年，公司產品實現了海外78個國家的銷售，並被納入德國、越南、伊朗、土耳其、泰國、拉脱維亞、波黑7個國家的醫保。境外市場銷售收入5908.21萬元，同比增長233.73%，佔公司主營業務收入比重為4.98%，海外業務增長提速。此外，東方財富平台顯示，健帆生物銷售毛利率為85.27%，遠高於醫療行業50.43%的平均水平。
高瓴資本接連減持
令人疑惑的是，一隻績優股，卻遭到了機構投資者的頻繁減持，股價連連下跌。
以UBS AG減持軌跡為例，該股東於2020年第二季度成為健帆生物十大流通股東，當年8月，公司董秘張明淵主動向外界傳遞信號—UBS AG正是高瓴資本境外的瑞銀賬户席位。今年二季度，UBS AG減持健帆生物378.53萬股。值得注意的是，這是UBS AG連續四個季度減持公司股份。半年報顯示，上半年UBS AG共減持409.33萬股，目前排在十大流通股東的第九位，即高瓴資本在持續拋售。
除高瓴資本進行減持外，健帆生物董事唐先敏也在上半年減持147.67萬股。此外，今年二季度，十大流通股東之一的自然人黃河大手筆減持319.92萬股，而黃河是健帆生物董事長董凡之弟，這一身份也引發了市場揣測。
和高瓴資本的接連減持不同的是，明星基金經理劉格菘所管理的幾隻產品並未減持，始終排在十大流通股東的前列。
半年報顯示，第三至第六大股東均為廣發基金旗下產品，分別為廣發雙擎升級混合型證券投資基金、廣發創新升級靈活配置混合型證券投資基金、廣發科技先鋒混合型證券投資基金、廣發小盤成長混合型證券投資基金（LOF）。此外，香港中央結算有限公司也在上半年買入了1151.07萬股，成為健帆生物第二大股東。
高瓴資本接連減持的原因是什麼？為什麼機構投資者態度會出現分歧？截至記者發稿前，暫未收到企業回覆。
機構投資者觀點的分化，導致健帆生物股價下跌勢頭很猛。同花順數據顯示，自5月21日股價達到103元/股後，健帆生物股價便連連下跌。截至今日收盤，健帆生物總市值488.7億元，與5月21日最高價103元/股相比，市值已經蒸發340.5億元。
地方集採傳遞信號
業內認為，股價波動或許和集採有關。
隨着國家醫改政策不斷更新，醫藥行業都或多或少受到帶量集採的影響，健帆生物自然不能倖免。
公司董秘5月19日在投資者平台上表示：目前，公司主導產品血液灌流器暫未納入各地醫保集中帶量採購範圍，我們預判短期內公司產品也不會被納入集中帶量採購範圍。
就在此條回覆後的幾天，湖南省衡陽市醫保局公佈了《衡陽市醫用耗材(藥品)集中帶量採購文件》。文件顯示，此次集採擬採購血液灌流器8000支，採購週期為24個月。
此次集採是首次對血液灌流器進行集採該消息給血液灌流器龍頭企業健帆生物帶來不小影響。未來是否被完全納入集採行列，以及公司產品結構單一現狀如何改善，都是健帆生物的壓力。
同花順平台顯示，上半年，一次性使用血液灌流器營收達10.49億元，佔公司總營收的88.24%。如果未來因國家政策調整、產品技術更新替代等變化影響一次性使用血液灌流器產品的生產與銷售，公司收入與利潤來源也將受到較大影響。
2021半年報顯示，健帆生物銷售費用2.19億元，佔總營收的18.43%；而研發費用5116.73萬元，佔總營收的4.31%。
截至6月末，健帆生物總員工近2700人，其中營銷人員1200餘人，研發人員540餘人。
記者：王麗穎 實習生：熊若煬
編輯：王麗穎