2022年1月14日長亮科技（300348）發佈公告稱：中泰證券研究所聞學臣、交銀魏玉敏、博道基金高笑瀟、新華資產蘭宏陽、常春藤資產饒海寧、平安資產劉寧 貝永飛 張良、興銀理財郝彪、嘉實基金謝澤林、國壽安保基金張帆 姜紹政、湧悦資產成勝、易米基金孫會東、相聚資本餘曉暢、國君自營樓劍雄、西部利得基金林靜、金元順安張博、頂天投資張超、彤源投資薛凌雲 谷璽、海宸投資張宇、長城財富資管孟曉林 姜悦、諾德基金黃偉、中金基金侯明威、東吳基金徐嶒、金廣資產嚴瑋 嚴瑋、源乘投資曾尚、禹田資本張宇、光大保德信醜凱亮、摩根華鑫薛一品、鑫焱創投陳洪、信誠基金王穎、遠望角投資翟灝、浦發銀行陳金盛、信達澳銀基金衞澤羽、信銀理財李可、中加基金王梁、華夏未來褚天、仁橋資產鍾昕 夏俊傑 鍾昕、東方自營張開元、國泰君安資管王海軍、九泰基金鄧茂、東海基金楊紅、國投瑞銀基金綦縛鵬、前海聯合基金胡毅發、農銀理財李立、中金資管王琛、建信理財汪徑塵、博時基金陳明、中泰國際鄧恩奇、人保資產張海波、金鷹基金姜斌宇、信達澳銀董玄、方正富邦基金潘麗、金友創智史獻濤、中融基金陳荔、國泰基金楊飛、興銀基金高鵬、富安達投資安俊傑於2022年1月13日調研我司。
本次調研主要內容：
問：因為最近其實市場對金融信創這塊的關注度還是比較高的,大家發現從去年的下半年開始,金融信創應該是關鍵行業裏面推進比較超預期的領域,就是從公司的角度來講的話,現在瞭解到的比如説金融信創目前的推進節奏,以及我們能夠參與到的一些機會有哪些?
答：我認為金融信創的推進節奏會加速，因為本來市場的慣性增長速度就是每年百分之二十左右，其次金融信創是國家政策導向，所以未來兩到三年也有相對的指標要求推動器加速增長。
問：我們現在在過程當中能拿到的一些商機會體現在哪些地方?
答：主要體現在公司的產品端。
問：我們看到有些行業景氣度是有提升的,但是提升帶來另外問題就是説人才爭奪還是比較激烈的,在成本端可能會有一定的壓力,包括我們看到公司其實去年的毛利也有一定的承壓,不知道現在整體的情況是怎麼樣,以及未來的這種預期會是怎樣?我們成本端的壓力是否能夠傳導到下游?
答：公司成本壓力在2021年比較明顯，尤其是上半年，由於各家銀行紛紛成立科技子公司、加大金融科技投入、搶奪人才，導致人力成本飆升；但下半年人員就恢復到了往年的正常狀態。因此公司成本壓力2021年上半年比較明顯，但下半年情況有所改善，但是上半年的成本要沉澱，所以還是會體現一部分。2022年這塊整體看下來，壓力應該會緩解很多，整體毛利應該也會有一定的修復；而成本端的壓力一定程度上會傳導到下游企業，但是有個“先投入、後產出”的時間過程。
問：感覺公司全面價值管理解決方案有信創背景的促進,想請徐總介紹一下公司在財務管理,總賬,績效等方面的客户推進情況以及合同與收入的貢獻情況?公司與用友,金蝶在銀行領域是否會遇到競爭,以及彼此的競爭優勢是什麼?
答：價值鏈管理是公司近兩年研發的新產品，但是因為它是偏後端管理的，所以市場接受度不高；去年的市場體現大概是百分之二十的增長，雖然增速不是很快，但我們認為它有後勁，因為價值鏈管理打通了銀行的管理後端，能有效幫助銀行管理層提升管理效率，但也需要一定的時間不斷完善IT建設，才能更適配銀行的系統和數據，從而達到理想的效果。其次，用友和金蝶在總賬與管理會計這兩方面與我們存在競爭關係，但這兩塊業務在公司的營收佔比不高。再次，彼此基本上各有各的優勢，金蝶和用友主要做企業端，我們主要做銀行端。
問：您剛才也提到咱們在海外可能就是看華為之前走過哪些地方,然後吸取他們的經驗,教訓,跟着他們一起去做.因為他其實很多做的是運營商那邊的業務,我沒有特別理解,他之前在銀行這塊有什麼相關的業務能夠讓咱們去借鑑,或者説幫咱們做一些渠道的幫助?
答：華為從2019年被制裁以後，也在尋求突破，尋找新的增長點。他們之前主要做通訊、政府業務，但從2020年開始在金融板塊發力，包括他的金融雲、服務器、數據庫等，都是往偏金融方面發展，投入很大，也取得了一些成績。華為在海外有一定的沉澱，包括當地的政府關係、對當地的政策瞭解、當地的渠道鋪設，因此華為做金融應用板塊有一定的先發優勢，且去年做得非常好。而我們和華為屬於綜合解決方案提供商，華為提供的偏硬件，我們提供應用軟件，大家可以形成聯合解決方案。
問：2021年(與華為的合作)增長很快,這裏面很大一塊是不是國內的貢獻?國內這塊放量比較多?
答：國內貢獻也有，因為華為也在國內推進金融業務，但國內的貢獻比例較小，主要還是海外貢獻較大。
問：整個現在金融信創這一塊大家覺得華為可能也會做比較多的合作,在國內我不知道這一塊,咱們和他們也是這種類似於海外這種合作模式,可能會做得比較多一些?
答：我們與華為在國內的合作模式與海外合作模式一樣，但海外合作更有優勢。
問：2022年可能還是要投入比較大,咱們21年,22年的人員增長大概是怎麼情況?
答：公司人員分為三類，一是現場交付人員，佔公司整體人員配置的60%-70%，二是研發人員，佔公司整體人員配置的20%多；三是銷售和職能人員，佔公司整體人員配置的10%左右。銷售和職能人員有規模效應，不會線性增長，基本達到相應標準就不會再增加或是小比例增加；研發人員則是與每年的研發任務匹配的，會隨着研發任務的變化而變化；而交付人員基本上是與收入相匹配的。
問：市場比較擔心咱們技術的成熟度,尤其特別在金融行業,對系統的技術要求是非常高的,也非常苛刻,不知道公司現在這方面技術基礎軟硬件以及一些應用軟件這方面現在情況如何?
答：我們只做應用軟件，今年是迭代期，我們已經做了二十年的產品，就成熟度而言，目前我們在行業內是產品端做的最好的公司，其次我們目前的市場佔有率和客户滿意度也是非常高的。
問：公司這邊提到海外業務增長非常良好,因為海外現在疫情一波又接一波,對公司未來業務是會有什麼影響?包括從咱們這兩年以及對未來預計?
答：我們在海外主要做數字化核心，幫助銀行數字化轉型，在海外推廣的產品主要是數字化核心產品。在疫情的背景下，海外客户對這種轉型的迫切性和需求性反而更加旺盛，所以導致公司業務增速較快。
問：2021年影響主要是準則和大行方面的影響我們的利潤率,咱們預期什麼時候這些影響會消除,有沒有什麼時間節點?
答：關於新收入準則的問題，到2022年基本上能夠恢復到正常的滾動週期。
問：因為我們像郵儲這種大行,它大概就是在做一期,那比如現在有二期,三期,有大概的有時間點?那我們比如説做大行,也要往下股份制,城商行進行腰部銀行進行落地,現在有推進項目嗎?
答：大行、股份制銀行以及城商行現在都有一些正在推進的項目，同時股份制銀行裏面有一半都是公司的核心繫統客户。
問：我看因為我們可能比較偏產品,研發費用有一些資本化,有什麼規律沒有?第二點就是資本化,有一些什麼依據或者週期規律嗎?
答：資本化沒有規律性，因為資本化的確認主要是依據在我們的項目研發週期內，判斷是否為開發支出，是否實現會計準則的要求，因此資本化需要根據每個項目做獨立判斷，很難形成規律性。
問：但是就從大的趨勢上來説,因為明年不是研發要投入比較多,所以説2022年費用率會比二一年高挺多嗎?
答：會有小幅度增長，因為我們資源有限，所以我們可能會集中投部分項目，所以應該不會有大幅度的增長。
問：我們給郵儲做的項目,因為我聽説數據庫還是用的Oracle的是嗎?比如説我們做的時候,哪一些地方是國產化的?之後的話可能推的時候會是什麼進展?
答：郵儲前兩年採購了Oracle數據庫，這些都是應用於老的系統的，我們在郵儲的新分佈式核心項目使用的是openGauss開源數據庫系統。畢竟國家政策有要求，所以他們也會向國產化方向發展。
長亮科技主營業務：為金融機構提供基於自研產品的金融科技解決方案,分為解決方案諮詢、軟件開發、系統集成、運維服務等
長亮科技2021三季報顯示，公司主營收入7.78億元，同比上升19.94%；歸母淨利潤1886.89萬元，同比下降44.66%；扣非淨利潤767.64萬元，同比下降72.01%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.86億元，同比上升2.66%；單季度歸母淨利潤1035.15萬元，同比下降67.06%；單季度扣非淨利潤973.33萬元，同比下降67.96%；負債率40.79%，投資收益138.08萬元，財務費用966.22萬元，毛利率43.72%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級9家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為19.21；近3個月融資淨流出7078.8萬，融資餘額減少；融券淨流出43.0萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，長亮科技（300348）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)