財聯社（北京，記者高雲）訊，中信證券不超280億元配股今日深度影響市場。面對如此大規模的融資行為，今日股價明顯遭遇了市場用腳投票，中信證券A股、H股今日早盤遭重挫。一直有着“牛市旗手”、“牛市信仰”的券商股原本正經歷一輪只跌不漲的挑戰，此次“券商一哥”的下跌，更是令人憂心。
3月1日，中信證券A股H股開盤同步大跌，A股早盤低開3.49%，盤中最大跌幅7.85%，H股最大跌幅4.43%。至收盤，中信證券A股成交71.75億元，是上週五全天成交額的2.39倍，收盤跌幅為5.98%。總市值為3311.84億元，日內縮水210.71億元。
大盤都是紅的，券商一哥中信證券卻是深綠。以中信證券為首的大金融下挫，對A股產生拖累，滬指上漲幅度遠低於創指，截至當日收盤，滬指上漲1.21%，創指上漲2.77%。
值得注意的是，2004年，中信證券剛完成上市即啓動首次發佈配股預案，但是此次配股計劃最終未能獲得實施。如何看待巨無霸2021年開年推出配股融資所帶來的影響？配股真的洪水猛獸？這一問題成為市場及證券行業內關注的焦點。
12連陰的走勢讓中信證券給市場留下了深刻印象。自今年1月下旬以來，中信證券股價持續萎靡，反彈乏力。1月21日至2月5日，股價連續收出12連陰，隨後弱勢反彈，5個交易日反彈漲幅僅有5.92%，之後再度進入下跌趨勢，截至記者發稿，自1月21日至今，公司股價區間跌幅高達17.75%。
一哥上市以來第四次再融資，配股價預計14.44元
2月26日，中信證券發佈公告，公司擬向A股與H股股東，以每10股配不超1.5股，預計配股數量達19.39億股，募資不超280億元。若以公司截至2020年12月31日的總股本129.27億股為基數測算，本次配售股份數量將不超過19.39億股，其中A股配股不超過15.97億股，H股配股股數不超過3.42億股。
依據公司公告，以募資總額不超過280億元、配售股份19.39億股核算，公司配股發行價格預計在14.44元/股左右。截至3月1日收盤，公司A股股價25.62元，配股平均發行價較A股股約折價43.64%。
公司稱，本次配股價格系根據刊登發行公告前A股與H股市場交易的情況，採用市價折扣法確定配股價格，最終配股價格由股東大會授權董事會在發行前根據市場情況與保薦機構（承銷商）協商確定，A股和H股配股價格經匯率調整後保持一致。
值得注意的是2004年，中信證券證券剛完成上市即啓動首次發佈配股預案，但是此次配股計劃最終未能獲得實施。
整體來看，自中信證券2003年在A股上市以來，公司於2006年、2007年、2020年發佈過3次定向增發，募資額分別是46.45億元、250億元、134.6億元，累計募資額合計為431.05億元。疊加IPO募資18億元、本次募資不超280億元，中信證券上市以來募資總額729.05億。
近七成募資投入資本中介業務
公司表示，扣除發行費用後的募集資金淨額擬全部用於發展資本中介業務、增加對子公司的投入、加強信息系統建設以及補充其他營運資金。
具體來看，發展資本中介業務所計劃使用資金額不超過190億元，佔比67.86%；配股募資對子公司的投入計劃額度也比較高，為不超過50億元；加強信息系統建設擬投入金額不超過30億元，補充其他營運資金你投入額不超過10億元。
中信證券在配股預案公告中表示，公司響應國家戰略，打造“航母級”券商；應對日趨激烈的行業競爭，積極參與國際市場競爭；推動公司戰略目標實現，助力公司“成為全球客户最為信賴的國內領先、國際一流的中國投資銀行”；降低流動性風險，提升公司風險抵禦能力。
在前海開源楊德龍看來，配股是利好還是利空要辯證看，配股申請實際上就是上市公司需求融資的申請，如果所融資資金在新領域或者在擴大生產中對業務產生效果，那麼融資就是利好，如果所融資金髮生風險時則配股實際產生的影響是風險擴大化。
去年以來6家券商配股佔比五成，成A股配股大户
自2019年以來，28家上市公司公示實施了配股，募資總和794.88億元，其中，6家上市券商配股募資合計372.72億元，占上述上市公司募資額的46.89%。
券商去年配股募資兇猛，2020年，19家券商通過首發、非公開定增、配股的方式股權融資，募集資金總額達1533億元。資本中介業務成為募資使用的主要方向之一。
配股方面，2019年以來，國元證券、招商證券、山西證券、東吳證券、天風證券、國海證券等6家上市券商通過配股進行了再融資，總募資額為372.72億元。中信證券280億元的配股募資總額超過了其中五家券商配股募資總和。
光大證券研報稱，2019年以來，採用配股融資的6家券商分別為國元證券、招商證券、山西證券、東吳證券、天風證券、國海證券，折價率區間為23.78%~73.76%，平均配股價較市價折價約為44%，預計公司配股折價率將維持在這6家券商配股折價率的平均水平左右。
配股真的是洪水猛獸？
2019年以來，都是券商融資大年，融資方式很多樣化，比如通過發債，定增等，而這些融資方式具有很強的自主選擇權，特別是定增，不涉及一般投資者。此次中信證券的配股之所遭遇用腳投票，一是因280億融資額度較高；二是因為配股只針對原有股東強制性融資，如果持股者沒有更多的現金參與配股，那就只有兩個選擇：或者賣出股票不參與配股，或者等待配股後股價折價遭遇損失，這就是為何投資者會第一時間選擇對配股用腳投票的原因。
去年以來國元證券、華安證券等採取了配股融資，這一次券商龍頭在敏感的時間節點拋出大規模配股融資，勢必對券商板塊形成較大壓制。
在更多觀點看來，280億配股對中信證券影響短線偏空，中長期則偏正面。
配股的影響很快會有修復過程，不想配股的選擇拋出，看好的資金則借大跌買進，配股公告對中長期則無偏空影響。特別對於中信證券本身來説，可通過配股提升資本實力，券業一哥的龍頭地位也將獲得提升。
光大證券研報稱，中信證券配股對公司ROE、BVPS及EPS指標攤薄影有限，公司流動性覆蓋率及淨穩定資金率分別為135.33%/123.16%，接近預警標準，配股後將進一步降低流動性風險；公司配股後2021年ROE將由9.03%降為9.00%，對公司相關財務指標影響甚微；公司擬投入190億元用於發展資本中介業務，佔募集資金總額的67.9%，公司資本中介業務發展勢頭迅猛，未來資本中介業務有望持續為公司貢獻增量收入。
對於中信證券配股，作為散户投資者，是否應該參與還是放棄？
在前海開源楊德龍看來，中信證券擬配股募資280億元是一箇中性的消息，重點還是要看公司準備怎麼用好配股募資，“配股是利好還是利空要辯證看，配股申請實際上就是上市公司需求融資的申請，如果所融資資金在新領域或者在擴大生產中對業務產生效果，那麼融資就是利好，如果所融資金髮生風險時則配股實際產生的影響是風險擴大化。”
“特別是，配股後除權股權有所下降，但股本增加，去除股價下跌影響，對總體市值不會影響太大。”楊德龍稱。