社保與公募基金扎堆雲集，本身反映出上市公司具有較強的投資吸引力。究其原因，主要體現在基金機構本身具有較強的調研能力，只要上市公司的基本面與盈利能力稍顯遜色，也不會輕易得到實力機構投資者的認可。作為深市第一高價股的長春高新，這些年來確實做着不錯的生意，較強的護城河與稀缺的行業領域，成為了基金機構青睞的對象。
不過，作為社保與公募基金青睞的重點對象，近期也出現了加速下行的走勢，9月14日長春高新也罕見出現了跌停的走勢，自年內最高點調整以來，長春高新的累計跌幅已經超過了20％。但是，在近期長春高新股價大跌的背後，今年以來長春高新股價仍然有着66.65％的累計漲幅，全年的整體表現仍然跑贏同期市場指數的走勢。
長春高新的股價跌停，直接的導火索，莫過於一次分享會上的消息釋放，包括業績展望的下調以及股票減持的計劃等。然而，恰恰因為這兩個尚未得到公開確認的消息，卻成為了長春高新股價跌停的催化劑。
但是，在隨後的時間內，長春高新在深交所互動平台上，也強調了公司未發佈過未來幾年的業績展望，且未收到相關股東減持意向通知。由此可見，經歷了股價跌停之後的長春高新，及時發佈澄清公告，意在穩定市場人心，避免機構資金集中拋售的壓力。
作為一門好生意以及一個很好的行業領域，自然獲得機構投資者的青睞，這些年來長春高新一直成為深市第一高價股的地位，也並非沒有原因的。不過，在股價長期上漲的背後，卻離不開機構投資者扎堆雲集的因素，在大資金合力做多的背景下，市場往往願意給予上市公司較高的估值溢價空間，因為市場也很難找到護城河較寬以及賽道行業較好的上市公司了。
在A股市場中，近年來公募基金、社保基金的市場規模持續壯大，且已經形成了一定的話語權與定價權，當這類機構投資者的持股市值足夠大的時候，更容易撬動起上市公司股票價格的走勢，對上市公司股價走勢影響意義非凡。與之相比，在港股市場，上市公司股票價格的定價權往往掌握在外資資金身上，但是隨着近年來滬深股通的加速開通，內資也開始加快進入港股市場，對長期以外資作為主導的市場來説，也會起到一定的影響作用。
近年來，A股白馬股的獨立上漲走勢，多離不開機構投資者的身影，機構扎堆雲集成為了股價持續上漲的催化劑，即使遇到整個市場的黑天鵝事件，上市公司的抗跌能力卻非常強，成為了資金的避險港灣。
但是，要達到機構雲集扎堆的狀態，本身對上市公司的要求也是非常高的。其中，上市公司應該具有很好的賽道優勢，且本身擁有較寬的護城河，這也是上市公司業績持續增長的重要動力。做生意不是太艱難，但要形成一個優秀的商業模式、做好一門好生意，卻顯得並不容易，對上市公司的要求自然非常苛刻。
與此同時，在業績為王的時代下，白馬股可以吸引大資金的長期關注，則與上市公司自身的盈利能力以及基本面狀況有着直接的聯繫性。然而，業績表現同樣也是白馬股的痛點之一，當上市公司的業績增速能力不達標或差於預期，聰明的資金就會產生分歧，發生集中拋售的風險也就隨之產生。只要上市公司的業績跟不上，那麼也很難享受到較高的估值溢價空間了。
換言之，持續穩健的業績增速能力以及強大的基本面狀態，無疑是白馬股獲得資金青睞的核心要素。機構資金願意為上市公司更高的估值溢價空間買單，很大程度上看重了上市公司可觀的業績增速能力，它們會認為憑藉上市公司的業績增速能力，遲早會把較高的估值溢價空間抹平。但是，同樣道理，若上市公司的業績增速發生了變化，那麼率先拋售股票的，也是這類機構資金，而機構投資者的集中拋售，往往成為了股票價格的趨勢逆轉指標之一。
在定價權掌握在機構投資者的背景下，上市公司的股價表現仍需要看持股比例較高的機構投資者臉色。不過，對任何行業來説，總不能夠保障可以獲得長期穩定的業績增速預期，遇到突發事件或特殊時期，業績增速有所變動，也並不意外。但是，與業績穩定增長相比，市場更注重上市公司的稀缺價值以及行業賽道，只要擁有足夠的競爭力與稀缺性，那麼恢復業績增速的能力，也只是時間問題，短期陣痛不影響長期趨勢。