交銀國際：上調中芯國際(0981.HK)目標價至28港元 評級“買入”

交銀國際發表報告表示，中芯國際(0981.HK)預計第四季度收入環比下降10-12％，仍好於市場預期，並基本符合該行預期，但其指引的毛利率介乎16-18％則低於預期，該行將中芯目標價由25港元，調高至28港元，維持“買入”評級。

該行指，中芯第三季業績亮點包括28nm/14nm收入貢獻從第二季度的9.1％增長至14.6％，這推動了晶片均價。另外，晶片均價環比及同比分別增長8％及12％，公司修訂指引主要是由於優於預期的12英寸晶圓出貨量；同時運營利潤及淨利潤強勁，分別達到1.83億美元及2.63億美元。

報告續指，中芯指儘管美國的出口限制將產生影響，但近期的業務仍保持正常，與該行的預期吻合。公司表示其14nm FinFET良率已達到行業標準，該行對此看法正面。另外，公司還提前開展了N+1風險生產，較2020年底的原預期為早。