司太立跌8% 申銀萬國等半個月前剛喊買入

　　中國經濟網北京2月1日訊 今日，司太立(603520.SH)股價大跌，盤中跌停，報52.92元，跌幅10.00%。截至收盤，司太立報54元，跌幅8.16%，換手率4.50%，成交額5.68億元，總市值132.25億。

　　中信建投證券股份有限公司研究員賀菊穎、胡世超於2021年1月15日發佈的研究報告《司太立(603520)：佈局新技術 邁向新未來》顯示，據測算，公司當前碘海醇、碘克沙醇、碘帕醇原料藥的全球市佔率分別約為20%、24%、10%，結合公司各募投項目及環評文件梳理，公司遠期碘海醇、碘克沙醇、碘帕醇、碘佛醇和碘普羅胺全球市佔率將分別達到24%、39%、39%、36%和7%，有望成長為全球碘造影劑原料藥龍頭。此外，公司也在本部技改項目中佈局了20噸碘美普爾，其憑藉碘濃度高成像質量優異以及相對較低的滲透壓和粘性，近年來優勢逐步凸顯。

　　中信建投證券股份有限公司的研究報告預計司太立2020-2022年的歸母淨利潤為2.7、4.5、6.5億元，對應增速分別為56%、70%、44%，摺合EPS分別為1.08、1.85、2.66元/股，對應PE為55、32、22倍，首次覆蓋給予“買入”評級。

　　上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員趙金厚、餘玉君於2021年1月16日發佈的研究報告《司太立(603520)：一體化驅動迎來高速增長的造影劑龍頭》顯示，海外造影劑市場相對中國市場而言，增速較慢、材料報批因市場不同而差異較大，需經歷較長時間摸索。一方面，司太立2018 年收購海神製藥，獲得其旗下IMAX 愛爾蘭的碘海醇注射劑批件，在歐洲和東南亞部分國家進行銷售；另一方面，上海製劑子公司在獲得注射劑批件後，有望在海外市場同步申報。結合區域市場切入及競爭格局綜合分析，亞洲及歐洲市場預計為司太立最先切入市場，根據IMS 數據，2019 年歐洲和亞洲局部市場（除中國外）合計規模在19.5 億美元，若以15%市佔率預計，則公司製劑有望做到近3 美元收入規模，1 億美元利潤目標，長期空間值得期待。

　　上海申銀萬國證券研究所有限公司的研究報告預計公司2020、2021、2022年歸母淨利潤分別為2.56、4.23、6.17億元，同比分別增長50.1%、65.5%、45.9%，對應PE分別為63倍、38倍、26倍。對公司採用相對估值（PEG對比）方法進行估值，目標市值212億，相比2021年1月14日總市值162億元，還有30.9%的空間，首次覆蓋給予“買入”評級。