大賺700多億後，巴菲特要賣掉比亞迪？

如日中天的萬億比亞迪，被股神減持？

7月12日，“巴菲特賣出比亞迪”的傳聞震動A股。

受傳聞影響，比亞迪股價連續大跌，7月13日股價一度跌破300元/股，總市值只剩9000億元。

2008年，巴菲特斥資18億港元認購2.25億股比亞迪股份，直到今天，比亞迪仍是其唯一持有並重倉的中國科技公司。

14年的堅守，為巴菲特換來40倍回報、獲利700多億港元的投資神話。

新能源車風頭正盛之際，市場卻懷疑股神將出手減持比亞迪，“萬億迪王”是否被高估？

壹

巴菲特減持傳聞，起因是港交所 CCASS 數據顯示，7月11日比亞迪2.25億股股份被轉讓給花旗銀行。

而比亞迪十大股東中，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司正好持股2.25億股，所以被市場猜測股神可能要減持比亞迪了。

陪跑14年的價值投資神話，迎來重要考驗。

巴菲特曾幾十年不碰科技股，2008年金融海嘯之際，卻逆勢斥資18億港元認購2.25億股比亞迪股份。直到今天，巴菲特唯一持有並重倉的中國公司還是比亞迪。

入股比亞迪，當時是查理·芒格促成，他多次勸説巴菲特“不投他你會後悔的，那樣你會錯過一箇中國的福特、中國的愛迪生和中國的蓋茨。”

彼時，王傳福也意氣風發，在比亞迪新車發佈會上放出豪言：比亞迪要在2015年成為全國第一汽車企業，在2025年成為全世界第一！

巴菲特買入比亞迪1年後，其股價瘋狂上漲10倍，最高達到87港元/股，巴菲特並未做出減持動作。

此後10年，比亞迪股價在國際大行一片唱空中萎靡不振。即便如此，伯克希爾從未減持其股份。

近兩年全球新能源產業史詩級爆發，特斯拉、比亞迪股價均大幅飆漲，今年6月28日比亞迪股價最高曾達到333港元/股。

14年間，持股不動的巴菲特已爆賺40倍，獲利700多億港元。這是伯克希爾·哈撒韋價值投資的又一經典妙手，也是押注中國崛起的回饋。

40倍利潤，疊加比亞迪高高在上的股價、200多倍的市盈率，導致市場擔憂巴菲特將在此次減持比亞迪。

兩天過去，子彈飛了很久，綜合多方消息，減持仍舊是猜測，尚未發生實質性動作。

比亞迪對傳聞回應稱：根據港交所及證監會規則，大股東減持需進行權益申報，查閲港交所權益披露平台，未顯示減持信息，以股東權益申報為準。公司目前經營一切正常，各項業務都在有序開展。

東北證券解讀稱“根據公司與伯克希爾哈撒韋的交流，目前還沒有減持或減持計劃，而且如果真要減持自然也要公告，並沒有公告也驗證了並非減持。”

真實原因可能是港交所規則有所變化，實體股票要變成電子股票，而電子股票需要通過花旗、摩根士丹利等券商通道，這些券商都有ccass賬户，所以將2.25億股票劃轉至花旗銀行。

變更成電子股票後，巴菲特是否減持仍是未知數，而比亞迪股價處於歷史新高區間，稍有利空都會被放大解讀，引發市場重新審視比亞迪的高估值。

長遠來看，即使巴菲特開始減持比亞迪，也不會引發崩盤，因為未來幾年新能源車的高景氣度將讓比亞迪行穩致遠。

貳

今天，中國已是全球新能源車絕對的主戰場。

2020年11月，國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃（2021－2035年）》，明確提出到2025年新能源汽車新車銷售量要達到汽車新車銷售總量20%左右的目標。

當年中國新能源車滲透率僅5.8%，5年內滲透率達到20%挑戰很大。

令所有意外的是，2021年新能源車迎來全球爆發。2021年全球新能源車年銷量659萬輛，同比增長119.01%；僅中國銷量就高達350.72 萬輛，佔據全球半壁江山。

1年過去，中國新能源車滲透率從5.8%突飛猛進至14.8%，大超預期。

根據中汽協數據，2022年上半年，中國汽車產銷分別完成1211.7萬輛和1205.7萬輛，其中新能源汽車產銷分別完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，市佔率達到21.6%。

同期，比亞迪新能源車累計銷量達64.14萬輛，同比大漲315%，已超越去年全年銷量。

此前那氣勢如虹的特斯拉，由於供應鏈受阻，今年上半年全球完成交付56.4萬輛，同比增長46%；

逆勢走強的比亞迪，力壓特斯拉成為全球新能源車銷冠。

據中汽協預測，2022年我國汽車銷量有望達到2700萬輛，同比增長約3%；新能源汽車銷量有望達到550萬輛，同比增長超56%。

所以，從全球和中國市場整體滲透率來看，新能源車行業遠未到達盛極而衰的地步，整體滲透率達到50%之前，行業仍將高歌猛進。

行業高景氣下，比亞迪作為三電技術全棧自研、汽車芯片、零部件垂直一體化供應的技術派車企，則有望順勢起舞，衝擊全球第一車企，預期還是有的。

可見的風險是，新能源車下半場的智能化之戰，比亞迪還沒找到節奏，暫時落後於同行。

特斯拉市值一度被炒到萬億美元，因為它的FSD自動駕駛系統極具想象力，每月付199美元訂閲FSD套餐，讓賣車不再是一錘子買賣，而是持續收費，帶來穩定現金流收入。

有分析師認為，10年後如果有80%的特斯拉用户訂閲了FSD服務，每年將為特斯拉帶來1000億美元營業利潤，僅這一項的市場價值就達到8500億美元。

智能化是下半場核心所在，這一天正在加速到來。

汽車智能化，需要各項軟硬件支持，比如激光雷達、圖像傳感器、CPU、AI芯片、智能車機系統等。

這方面華為具有先發優勢，優秀的智能駕駛體驗，促使問界M5、M7銷量走高，反觀比亞迪，在智能化方面的佈局尚顯不足。

新能源車滲透率從5.8%到20%僅用了兩年，如果汽車智能化也超預期加速到來呢，比亞迪將如何守擂？

若不能儘快追平華為等同行的智能化水平，或將是比亞迪未來幾年最大隱憂。