還記得碧生源嗎？
“給你的腸子洗洗澡吧”“不要太瘦哦”，這兩句廣告詞在十幾年前曾經家喻户曉，碧生源（00926.HK）也憑藉減肥茶和常潤茶成功登陸港交所。但隨着《關於保健食品命名有關事項的公告》出爐，2016年後，碧生源不得生產名稱中含有表述產品功能相關文字的保健食品，公司的收入一落千丈，靠不斷出售資產回血，一度連總部大樓都賣掉了。
而如今，艱難自救的碧生源將公司業務從減肥茶延伸到減肥藥，取得了顯著成效。在日前碧生源披露的2020年度業績報告中，公司營業收入增長7成，其中減肥藥產品貢獻了近一半的收入。
保健茶第一股
曾經“兩袋茶”賣了45億元
碧生源成立於2000年，創始人趙一弘看到了袋泡茶的商機，在北京房山郊區成立了澳特舒爾公司，立志成為中國的立頓（全球最大茶葉品牌）。
在GGV紀源資本注入1500萬美元后，碧生源打起了“保健茶”的主意，研發出減肥茶和常潤茶兩大細分定位下的單品。
之後公司投入鉅額廣告費，電視上、藥店裏、公交車車身上，碧生源的廣告鋪天蓋地：“碧生源常潤茶，快給你的腸子洗洗澡吧。”“胳膊和腿都瘦了，小肚腩也不見了，瘦這裏，瘦這裏，瘦這裏，穿什麼衣服都漂亮。”可以説碧生源打開了普通人對於減肥茶的認知。
碧生源產品，圖據官網
燒錢做廣告帶來了豐厚的回報。2009年，碧生源的銷售增長率達到99.1%；2010年，碧生源登陸港交所，成為“保健茶第一股”。
上市之後，碧生源募資了13億元，大都投入到了生產線。到了2010年，碧生源有近500家經銷商和13萬家零售店，全國的商超和藥房進門處都擺放有“兩袋茶”。同年，碧生源營收創下歷史新高，達到8.74億元。減肥茶和常潤茶分別實現收入3.04億元和5.66億元，分別佔公司收入的34.8%和64.8%。
趙一弘在採訪時曾説過，16年來（2000年-2016年）碧生源只做了一件事，賣了兩袋茶，一袋是碧生源減肥茶，一袋是碧生源常潤茶，兩袋茶賣了30億袋，45億元。
一紙禁令急轉直下
碧生源“賣賣賣”
這個快速增長了10多年的品牌，在2016年迎來了轉折點。
2016年2月，原國家食品藥品監督管理總局發佈《關於保健食品命名有關事項的公告》稱，自2016年5月1日起，企業不得生產名稱中含有表述產品功能相關文字的保健食品。
碧生源牌減肥茶迎來當頭一棒，減肥茶一度停產，只能改名常箐茶。此後常箐茶、常潤茶產品收入一落千丈，2016年公司迎來首次虧損，虧損額達6870萬元，同比下滑174%。
艱難的日子裏，碧生源嘗試各種辦法自救，其中一個就是變賣資產。
2017年，碧生源將北京碧生源食品飲料有限公司100%股權轉讓給中航拓宏。2019年7月交易完成後，碧生源獲得1.25億元現金流入。
2018年碧生源的營收為3.78億元，同比下降22.4%，業績由盈利轉為虧損0.93億元。2018年底，碧生源5.55億元將位於北京西四環的碧生源大廈出售，而此處正是碧生源總部所在地。在出售所得款項中，有1.2億元補充集團日常營運資金和擴張集團現有業務並增加市場投放，1.5億元償還貸款，餘下約2.5億元派特殊股息或用於潛在對外投資。
2019年，碧生源扭虧盈利1.6億元，其中依舊有出售資產賺來的2億元收益。
2020年8月，間接附屬公司北京澳特舒爾向正嘉有限出售北京申惠碧源雲計算科技有限公司100%股權，交易總代價4.78億元，獲得收益0.80億元。
不斷“瘦身”也讓碧生源收入規模逐漸萎縮，從2011年的8.40億元降至2018年的3.78億元。
從減肥茶轉向減肥藥
如今貢獻近一半營收
除了賣資產，碧生源也開始向其他領域進行探索。
2015年4月，碧生源與海正藥業展開合作，代理海正藥業的奧利司他減肥藥產品，把減肥保健茶市場延伸至OTC減肥藥品市場。公司2018年報顯示，報告期內常潤茶和常菁茶營收都有較大跌幅，唯獨減肥藥有所增長。
2017年，碧生源斥資收購中山萬漢和中山萬遠兩家藥企，通過藥企研發生產奧利司他等減肥藥品。收購的當年，碧生源減肥藥品收入就達到了0.63億元，佔收入比重11.5%。2020年，減肥藥產品更是貢獻了近一半的收入，超過了減肥茶產品。
3月12日，碧生源披露2020年度業績，公司實現營業收入12.93億元，同比增長59.2%；歸母淨利潤0.45億元，同比下降71.99%。
數據顯示，2020年，公司茶產品分部實現收入6.30億元，減肥藥及其他藥品分部實現收入6.62億元。其中，茶產品分別收入同比增長32.35%；減肥藥收入6.07億元，同比增長86.77%，其他藥品0.55億元，同比增長358.33%。
碧生源近年收入構成
除減肥藥產品，碧生源也開始不斷開拓藥品領域，上線甲硝唑凝膠、潤腸膠囊和葉酸片等產品，擴大藥品銷售份額。
碧生源還擴大產品線，推出代餐餅乾、代餐奶昔、潤元茶、複合果蔬酵素粉、維生素、來利牌調經養顏片等產品。
另一方面，茶包生意則大不如前。消費者不再為碧生源的“瀉藥”買單，開始把目光轉向代餐奶昔、酵素、減肥咖啡等其他主打減肥功能的產品上。
2020年，常箐茶和常潤茶收入分別為1.99億元和1.92億元，所佔公司收入比重分別為15.4%和14.8%。
2020年減肥藥品貢獻近一半營收
中國食品產業分析師朱丹蓬向紅星資本局表示，近年來，中國保健品消費人羣大健康意識、專業知識已逐步加強，碧生源在產品和品牌方面創新度不夠，減肥茶這一類產品已經逐漸不被保健品消費人羣接受。在他看來，反而減肥藥在一定程度上是新生代減肥人羣剛需，不過需要有核心技術支持。
紅星新聞記者 吳丹若
責編 任志江 編輯 陳應鵬