中國基金報記者 若暉
繼貝萊德、先鋒領航(vanguard)、路博邁、富達之後，又有海外資管巨頭進軍中國市場。
中國基金業協會數據顯示，品浩海外投資基金管理（上海）有限公司近期已完成私募基金備案，品浩海外投資基金管理（上海）有限公司由品浩投資管理(亞洲)有限公司(PIMCO Asia Limited)全資控股。
PIMCO又稱太平洋資產管理公司，在全球固定收益投資領域可謂“無人不知、無人不曉”，PIMCO由被業界稱作債券之王的比爾·格羅斯（Bill Gross）創建，比爾·格羅斯曾是唯一摘下三次晨星最佳固定收益基金經理人的得主，他自1987年起至2014年9月離職，掌管的PIMCO總回報基金任職累計回報為792.3%，年化回報7.85%，PIMCO總回報基金也是當時全球最大債券基金。截止今年9月末，PIMCO全球資產管理規模高達2.02萬億美元。
PIMCO完成私募備案
在債券投資領域赫赫有名的PIMCO近期悄然完成國內私募基金管理人備案。
基金業協會數據顯示，品浩海外投資基金管理（上海）有限公司（以下簡稱品浩海外投資）於11月9日完成私募基金管理人登記，企業性質是外商獨資企業，備案的機構類型為其他私募投資基金管理人。而據北京植德律師事務所透露，品浩海外投資是年內四家完成管理人登記的QDLP（合格境內有限合夥人）之一。
品浩海外投資的法定代表人兼總經理周玲玲此前曾有北京高華證券、摩根海外投資基金管理（上海）有限公司等多家資管機構從業經歷，合規風控負責人傅陽春過往也先後在匯添富基金、德邦證券、羅素投資等多家機構任職。
據瞭解，PIMCO是一家總部位於美國加州的投資管理公司，專注於固定收益投資，提供包括固定收益、股票、商品、大類資產配置、ETFs、對沖基金及私募基金在內的全方位資產類別的投資策略方案。
PIMCO也是全球最大的投資管理公司之一，據官網介紹，PIMCO目前為全球央行、主權財富基金、企業、基金會、大學校務基金及個人投資人管理資產，截止今年9月末，PIMCO管理規模總額達到2.02萬億美元。
提到PIMCO，業內首先想到的自然是有着“債券之王”之稱的比爾·格羅斯（Bill Gross）。
銀華基金此前撰文介紹，比爾·格羅斯是改寫債券市場歷史的人，他將死水一潭的債券變得可以交易；他更是創造了債券投資的歷史――在金融危機席捲全球華爾街遍地哀嚎時，PIMCO（太平洋投資管理公司）基金的淨值仍增長了4.8%；與其他共同基金遭遇贖回的情況相反，PIMCO基金在2008年獲得了140億美元的淨申購。
從業之初，儘管比爾·格羅斯立志當一名股票投資經理，但他只收到一份太平洋共同人壽保險公司債券分析師的聘書。當時美國金融市場上債券投資平淡無奇：此前100多年美國的通貨膨脹率每年平均只有0.65%，債券價格從不波動，買下債券的投資人，只要定期把息票剪下來，寄回給發行債券的公司，收取利息，到期時領回本金即可。“這幾乎是我當時的全部工作。”格羅斯後來回憶道。
機會終於來了。上世紀60年代，美國通貨膨脹迅速上升，1970年達到6%，隨之債券價格大幅下跌甚至腰斬。格羅斯找到老闆，請求讓他成立一個小型債券基金，把債券像股票一樣在市場買賣。最終，太平洋投資管理公司劃了1500萬美元給他管理，這一年，格羅斯才28歲。4年後，他管理的資金已經增加到了4000萬美元。
1987年，比爾·格羅斯接手PIMCO旗艦基金—— PIMCO總回報基金(PIMCO Total Return Fund)。
Morningstar Direct數據顯示，自1987年起至2014年9月離職，比爾·格羅斯管理PIMCO總回報基金任職累計回報為792.3%，年化7.85%。比爾·格羅斯由此贏得“債券之王”稱號，他也是是唯一摘下三次晨星最佳固定收益基金經理的人。
2019年年初，比爾·格羅斯宣佈將於同年3月1日退休，以集中精力管理其個人資產及私人慈善基金。
海通證券姜超曾在談到“為何債王的職業生涯會黯然收場？”時認為，一個重要的原因就在於債市估值的變化。在格羅斯創辦PIMCO的1987年，美國處於30年債券大牛市的起點時期，當時美國10年期國債利率仍在10%左右，倒算過來相當於10倍的估值，而此後美國的利率一直下降，在2012年一度降至1.4%左右的歷史最低點，倒算過來相當於70倍的估值，因此在2013年以後，靠着債券牛市發家的債王就很難賺錢了。
亞洲可為投資者帶來吸引的投資機會
在近期以線上形式舉報的2020年投資峯會上，PIMCO建議投資者應注視兩大關鍵不確定因素。
首先是疫後復甦之路，以及有效疫苗面世或爆發下一波疫情的時間。其次是財政政策，其力度可能隨着政治因素而加大或減弱，例如美國總統和國會選舉結果。此外，未來數年各國的財政政策應會存在差異。
面對充滿不確定性的環境，PIMCO認為有必要建構一個已計及一系列潛在結果的投資組合 ：假如情況優於預期，便可把握投資機會，若情況欠佳，亦可提供保障。
以私人信貸市場為例，由於商業房地產和專門融資等領域的公司目前顯著受壓，投資者可伺機逐步投放資金於有關領域，從而把握潛在的高回報投資良機。保險掛鈎證券等另類投資及以絕對回報為本的策略，亦可為投資組合帶來吸引的分散投資效益。
PIMCO指出，亞洲經濟體的反彈步伐遠勝歐美，中國的復甦尤其強勁。為把握當中契機，PIMCO已逐步增持亞洲的高孳息和投資級別信貸。PIMCO早於此前已認識到區內藴藏的投資機會及日益吸引的相對價值，因此一直致力提高亞洲信貸研究實力。
PIMCO稱，投資者普遍仍然對亞洲持偏低比重，意味未來數年資金或會調整配置而大幅流入區內。當然，亞洲各地的表現存在顯著差距。中國、韓國、日本和澳洲等國的控疫表現較佳，但印度和印尼等國則仍受考驗。信貸市場投資者需密切監察個別經濟體和評級表現，亦需注視疫情對個別企業的影響程度。
考慮到中國在疫情期間的抗逆力及其龐大市場潛力，中國是峯會的主要討論焦點。峯會嘉賓認為本土消費主題尤其吸引，電子商貿、汽車、基建、公用事業和房地產業有望成為來年的主要受惠板塊。
目前，亞洲信貸市場息差遠較美國同類資產寬闊：亞洲投資級別債券息差高約70基點，而高孳息信貸則高約230基點。這為投資者帶來一些機遇，但在駕馭疫後環境的過程中，審慎主動挑選信貸仍屬關鍵。最後，峯會嘉賓亦指出假以時日，隨著亞洲展現預期的強勁增長，區內企業應可改善信貸狀況，繼而縮窄與美國同業的息差距離。
編輯：艦長
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