大型科技公司估值敲響了警鐘嗎？

　　這是投資者在1999年互聯網泡沫破裂前面臨的問題。將1999年的網絡時代與今天的網絡時代進行比較，往往被過分簡化了。他們往往忽略了一個事實，即當時許多快速增長的互聯網公司並沒有產生可觀的利潤或現金流。

　　相比之下，目前的科技巨頭盈利能力很強。它們在標普500指數往績收益中所佔比例為15％，在預測收益中所佔比例甚至更高，比如在2023年預期收益中所佔比例為20％。

　　以23％的市值權重（反映了未來的全部收益）為基準，它們的估值看起來不再那麼極端。