宗慶後、鍾睒睒，首富都愛私募股權！千億“藥茅”恆瑞醫藥也在加碼

本文來源：時代週報 作者：金子莘

千億藥企龍頭恆瑞醫藥，加碼私募股權投資。

恆瑞醫藥（600276.SH）9月7日公告，公司與子公司上海盛迪私募基金管理有限公司（下稱“盛迪投資”）共同發起設立上海盛迪生物醫藥私募投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“盛迪生物醫藥基金”），合夥企業已於2022年6月完成工商登記。恆瑞醫藥控股股東江蘇恆瑞醫藥集團（下稱“恆瑞集團”）也出現在合夥企業名單中。恆瑞醫藥與恆瑞集團各認繳10億元出資額，出資比例各為30%，實繳金額各為3億元。

恆瑞醫藥成立於1970年，總部位於江蘇連雲港，是一家從事創新和高品質藥品研製及推廣的國際化製藥企業，已發展成為國內知名的抗腫瘤藥、手術用藥和影像介入產品的供應商，在市場素有“藥茅”之稱。截至最近一個交易日，恆瑞醫藥總市值超過2200億元。

此次加碼私募，是恆瑞醫藥首次以子公司作為基金管理人完成備案。

盛迪生物醫藥基金由恆瑞醫藥、恆瑞集團、盛迪投資共同發起，已於2022年6月8日成立。其中，盛迪投資作為普通合夥人（GP），認繳出資額為1000萬元，實繳出資額為300萬元，持股比例為0.5%；恆瑞醫藥及其控股股東恆瑞集團為有限合夥人（LP），各認繳出資額10億元，實繳各3億元，持股比例分別為49.75%，以上資金來源均為自有資金。

今年8月，盛迪生物醫藥基金引入新合夥人連雲港連星投資基金合夥企業（有限合夥），認繳出資5000萬元，實繳1500萬元。截至目前，該基金合夥企業總認繳金額為20.6億元。恆瑞醫藥公告，該基金將圍繞醫藥健康產業開展股權投資業務，投資醫藥健康領域優質企業，重點關注生物醫藥領域的創新研發，打造培育生物醫藥產業生態圈和國內領先的生物醫藥創新投資平台。

這不是恆瑞醫藥首次跨界私募投資。不過，此次出資金額遠超之前。

2016年，恆瑞醫藥子公司香港奧美健康管理有限公司（下稱“香港奧美”）就已開始參與私募股權投資。香港奧美以自有資金認購兩隻海外基金份額，合計2000萬美元。2019年開始，恆瑞醫藥每年都會在私募投資方面開展新動作。業內人士分析指出，恆瑞醫藥這種投資試水的動作與其正在從仿製藥向創新藥轉變有關。

2020年6月，恆瑞醫藥公告稱，將出資2000萬元投資鈞鳴生命科學多策略私募證券投資基金，主要管理人為鐘鳴威，主要投資領域包括醫療大健康產業（醫療器械、創新藥、生物製品、外包服務領域等），基金的管理模式是主動投資；該基金的基金管理人是浙江鈞鳴投資管理有限公司（下稱“鈞鳴投資”），成立於2018年8月6日。

據私募排排網數據，鈞鳴投資旗下目前僅有恆瑞醫藥購買的鈞鳴生命科學多策略私募證券投資基金這1只產品在運作。該基金已被平台摺疊，自成立以來未更新收益情況，最新淨值為2020年7月7日更新的1.00。

恆瑞醫藥加大對外私募投資，自有考量。

出生於1958年的孫飄揚是恆瑞醫藥的實際控制人，也是核心人物，曾多次蟬聯“江蘇首富”之位。2020年，在福布斯中國富豪榜中，孫飄揚家族以2335億元財富排名第四。2020年1月，孫飄揚卸任恆瑞醫藥董事長一職，不過仍擔任上市公司董事以及恆瑞集團董事會主席。1995年就已加入恆瑞的周雲曙接棒，成為恆瑞醫藥董事長。

外界將這一舉動視為孫飄揚退居幕後的信號。不過，僅一年多後的2021年7月，周雲曙就因身體原因辭去董事長、總經理等職。時年63歲的孫飄揚重出江湖，代行董事長職責。

孫飄揚復出後，一邊加大研發投入，一邊開闢新的增長方向。恆瑞醫藥開始將部分研發費用資本化的同時，也在開始推進對先進團隊和創新藥品種的投資。2021年年報數據顯示，恆瑞醫藥研發費用為59.43億元，研發投入達到 62.03億元，比上年增長24.34%，接近營業收入的四分之一，創歷史新高。業內人士表示，近年醫藥行業集採政策影響了頭部企業的發展方向，培育更多的創新藥品種或是目前國內頭部藥企的首要目標。

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一名醫藥行業研究員向時代週報記者分析指出，為擴充品類，醫藥企業跨界投資的頻率可能將大大增加。集採之後，仿製藥的利潤空間縮小，但國內創新藥發展依舊緩慢。未來，醫藥行業的資本運作可能加快步伐。

醫藥上市公司以LP身份佈局對外投資，已較為常見。

主營體外診斷試劑、儀器及生物原料開發等業務的安旭生物（688075.SH）6月2日公告稱，擬使用自有資金與中傳金控、國瀚投資出資發起設立杭州中傳安旭股權投資合夥企業（有限合夥），主要投資處於創業期、成長期的醫藥、大健康、生物醫藥等領域企業/項目。本次擬投資設立的基金總出資額不超過10億元。其中，公司認繳出資不超過5億元，佔基金出資總額的50%。首期出資金額為2億元，佔認繳出資總額的40%。

泰格醫藥（300347.SZ）僅2021年一年就作為LP投資博遠資本、阿斯利康中金醫療基金、漢康資本等多隻與醫療相關的基金。此外，藥明康德（603259.SH）、康龍化成（300759.SZ）、通策醫療（600763.SH）等頭部公司均以LP身份對外投資。

首富都愛私募股權投資。2021年7月，浙江娃哈哈創業投資有限公司正式完成基金管理人備案登記，娃哈哈創始人宗慶後是該公司的法定代表人。數天之後，宗慶後還獲得了基金從業資格。浙江娃哈哈創業投資有限公司2010年11月成立，註冊資本3億元。該公司已在去年4月新增私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務等作為經營範圍。

同年9月，關子私募基金管理（杭州）有限公司完成備案登記。關子私募由養生堂有限公司全資（下稱養生堂）控股，養生堂實控人是鍾睒睒。據2021年福布斯全球富豪榜，鍾睒睒以689億美元（約4454.73億元人民幣）財富值成為中國首富。