財聯社（深圳 記者，成孟琦）訊，烏克蘭俄羅斯之間局勢緊張，美股卻在一夜之間上演奇蹟出逃，但A股與港股並沒有如此“好運”。1月25日，A股三大指數集體重挫，創業板指失守3000點大關。
有意思的時，一邊是大A和港股領跌亞太股市，另一邊歐洲股市已迎來反彈，截止記者發稿，俄羅斯RTS以2.4%領漲，英國富時250等也漲幅居前。
股民在跌勢狼藉中感嘆，農曆新年將至，A股港股的投資者何去何從？
國際各大市場在2022年第一個月的表現並不突出，但誰也未料到烏克蘭會成為全球金融市場最大的一個“火藥桶”，導致歐美股市盤中出現巨震。歐洲主要股市如法德收盤大跌近4%，美股納斯達克指數盤中跌幅一度高達5%，10年美債一度跌至1.71%附近，俄羅斯盧布兑美元週一觸及14個月低點，俄羅斯股市當天收盤也重挫了逾8%，美股“恐慌指數”VIX一度飆升至2020年10月以來的最高水平。
全球市場當中，只有美股卻從一片恐慌當中奇蹟出逃，最終道指收漲0.29%，納指收漲0.63%。1月25日，亞太股市普跌，日經平均跌1.66%，南韓綜合跌2.56%，台灣加權跌1.6%，澳洲普通股跌2.6%。
然而，受傷最深的還屬A股，各大指數均跌超2%，且基本均以最低點收盤。上證指數收跌2.58%，深證成指跌2.83%，創業板跌2.67%。其次是港股，恆指跌1.7%。恆生科技指數跌2.6%，港股日成交額1464.86億港元。
有股民懵了，也有老股民“笑看風雲”
美股上演“大奇蹟日”，歐洲股市也在25日迎來開市反彈，港股和A股卻跌懵了。A股市場今日僅貴金屬、機場航運、酒店餐飲板塊飄紅，白酒概念、元宇宙、冰雪產業等多數概念股走弱，數字貨幣、通信服務大幅下挫，兩市超4300家個股下跌，僅有300餘股收漲，30股漲停，個股漲幅中位數為-4.1%，市場題材股集體萎靡。
滬深兩市25日成交額9368億，較上個交易日放量726億，尾盤市場放量下跌。北向資金今日全天淨賣出35.74億元，其中滬股通淨賣出13.72億，深股通淨賣出22.01億。
“久經沙場”的老股民不忘打氣，表示“知道大家情緒不好，但終歸還是要打打氣，現在的走勢是情緒面的殺跌，和基本面以及技術面沒太大關係。這種局面見太多了，今天看見反而覺得挺好笑的，一旦被情緒左右，就會割出帶血的籌碼。”
機構緊急解盤,反彈看好哪些板塊
在新股民的哀嘆與老股民的“笑看風雲”之外，各大機構紛紛火線解盤。
申萬宏源研究團隊認為，俄烏事件只是觸發因素，A股調整反映的是自身問題。
具體來看，穩增長髮力方向沒疑問，但穩增長沒彈性是一致預期；美國緊縮的出發點是經濟治理思路調整，不以短期數據驗證擾動為轉移；2022年沒有新基金髮行“開門紅”，且機構投資者向穩增長調倉緩慢，穩增長行情的演繹高度博弈；寬信用是核心目標，央行工具箱已非常豐富，如果刺激效果不佳，定向寬信用的概率更大，而不是進一步寬貨幣。最後還苦口婆心地勸道：市場中期回暖還需耐心，短期加速下行後，性價比顯著改善，股市穩中求進正當時。春節後，消費和科技搶跑一季報結構性改善預期，或成為超跌反彈的核心線索。
華夏基金則認為，市場調整外部風險仍是重要主因，全球範圍來看，投資者避險情緒顯著升温。年初以來，海外市場大幅波動，美國三大股指下跌。上證綜指年初以來下5.68%，高估值賽道個股跌幅明顯，穩增長相關領域反而相對抗跌。
華夏基金表示，本輪指數的調整幅度和持續時間相對有限，從性質上判斷，大概率類似於2021年2月底和2020年3月初的下跌，持續性不會特別強。預計節後隨着風險偏好的修復，特別是穩增長政策效果的顯現，市場仍有反彈機會。
在投資機會上，華夏基金認為在穩增長政策下，國內經濟有望在一季度看到改善，與穩增長相關的電力投資和新能源鏈條、地產基建產業鏈、數字經濟等方面仍將相對景氣，經過大幅調整後，配置性價比已經顯著提升，後市反而可以更為樂觀。
中金公司策略團隊則表示，穩增長逐步發力，靜待“情緒底”，中期無須過度悲觀，A股“有驚無險”，港股“均值迴歸”。
綜合來看，近期市場的偏弱主要是因為對內部“穩增長”信心不足，疊加長假臨近，及外部波動。往前看，美股風險已經有所釋放，烏克蘭事件仍在發酵，但最終可能對中國實際的影響有限，這些因素近期仍需繼續跟蹤。
中金同時認為，2022年下半年二十大召開，中國的“穩增長”壓力仍在，只要增長無起色，穩增長政策可能會繼續加力。中外政策和增長週期再次反向，對中國市場相對有利。中國市場將依次經歷“政策底、情緒底、增長底”。“穩增長”政策在逐步落地，“政策底”在去年9月30日到12月份中央經濟工作會議之間已經確認，“情緒底”可能會在近期一季度前期左右，而“增長底”可能在一季度到二季度之間，中國整體增長有望在上半年逐步見底回升，無須對中國市場過度悲觀，建議在節前低迷的市場情緒中，逐步為節後佈局。
對於後市看好的板塊，中金建議關注：一是政策邊際變化或發力潛在有支持的領域，包括基建、地產穩需求相關產業鏈（建築、建材、家電、家居等）、潛在可能的消費支持領域、券商等；二是2021年已經有所調整、估值已經不高、中長期前景依然明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括食品飲料、醫藥、家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯網、農林牧漁等。
東吳策略團隊則認為A股的權益資產性價比凸顯，節後反彈可期。A股當前的估值性價比提升打開收益率空間，目前上證指數隱含的經風險調整回報率達到4.9%。
東吳策略對全年繼續明確樂觀。中央經濟工作會議是一切寬鬆的開始，財政及貨幣均有明確抓手，市場不存在系統性風險。近期多省市密集召開民企座談會，政府增強企業信心，寬貨幣向寬信用傳導，實現全社會擴大投資再生產。2018、2020年兩次企家座談會後半年，社融、股市均明顯企穩回升，對後續社融、股市企穩充滿信心。
春節臨近，要不要“持股過年”？
雖然有各大機構緊急“心理按摩”，但對股民而言，目前的困惑仍是農曆新年將近，該不該手握股票過年。
對此，中信建投首席策略陳果則倡議把握當下反擊機會，節後到兩會是有利窗口。並認為當前不應減倉，反而應逐步加倉。原因是春節後市場風險偏好改善，新基金髮行回暖，美聯儲下週FOMC會議使得加息預期利空出盡，有望形成春節後到兩會前的有利時間窗口。對後續市場看法變得更為積極，建議珍惜把握即將來臨的反攻行情。