本文來源：時代財經 作者：吉爾
圖片來源：陽光城集團
“做穩健的長期主義者。”行業發展形勢發生深刻變化的當下，陽光城決定用更加穩健的策略來應對未來，保持“規模上台階、品質樹標杆”戰略定力的同時，積極應對行業及市場。
從上半年的成績來看，陽光城正在踐行“長期主義”。今年1-6月，其實現全口徑銷售金額1013.14億元，同比增長12.56%；權益銷售金額648.80億元，同比增長11.92%。
收入及利潤方面，陽光城同樣交出了雙雙增長的成績。截至6月末，陽光城實現結算營業收入299.32億元，同比增長24.10%；合併歸屬於上市公司股東淨利潤19.94億元，同比增長17.08%；合併報表淨利率較上年同期提升0.21個百分點至7.55%。
不僅如此，業績上的優秀表現還讓陽光城獲得資本市場的認可。期內，其實現平均每股收益0.45元，較上年同期增長21.62個百分點。
申萬宏豔研報指出，近7年，陽光城實現70倍銷售高增長，奠定了未來結算放量的基礎，而2017年朱榮斌及吳建斌“雙斌”組合的加盟，為陽光城帶來管理的精細化和標準化，令其實現全面變革，後續陽光城有望實現更有質量的增長。
理性投資，鞏固“三線四檔”降檔成果
陽光城是一家成長型的企業，在前幾年快速增長下，觸及兩條紅線，不算優等生，好在陽光城及時發現問題、沒有繼續惡化，相信經過持續優化，陽光城的財務會得到明顯的改善，實現高質量的增長。
優化的舉措涉及日常運營的方方面面，但擺在首位的，必然是謹慎投資及穩健運營。
事實上，自2017年以來，外界就發現，陽光城出現在公開市場的次數逐漸減少，即便現身公開市場，也極少參與熱門地塊的爭奪。
相比動輒上演“搶地大戰”的公開市場，陽光城更青睞收併購市場。一來，在收併購市場，陽光城更具主動性；其次，收併購能夠把控風險；最關鍵的是，通常來説，收併購的成本往往要比公開拿地更低。
加之這幾年來陽光城狠抓回款，經營業績始終保持穩健上升的態勢，到2020年，陽光城成功實現“三道紅線”由橙檔降至黃檔。
當然，“黃檔”並非終點，陽光城控負債、調結構的財務指標優化之路還在繼續。從半年報披露的信息可以看到，今年上半年，陽光城絲毫沒有放鬆，仍然堅持着理性、審慎的投資原則，進一步鞏固降檔成果。
半年報顯示，在穩健經營的原則指導下，2021年上半年，陽光城財務品質持續改善。報告期內，陽光城有息負債規模953.23億元，較上年末進一步下降10.11%，非銀融資佔比21.94%，穩定在較低水平，負債結構良好。同時，陽光城有息資產負債率降至26.61%，較2020年底減少3.49個百分點，並進一步降低淨負債率至93.84%。
現金流方面，陽光城繼續嚴格遵守現金流預算管理，實現全口徑回款856億元，平均回款率84.51%，實現經營性淨現金流入79.93億元，繼續保持正值；期末賬面貨幣資金403.73億元，全額覆蓋263.83億元的短期有息負債，現金短債比1.53，現金狀況保持穩定。
在拿地擴儲備方面，當許多房企在集中供地中“搶紅眼”的時候，陽光城依舊做到了理性拿地，嚴格預算、遵守監管政策，保持土地投資合理規模。
半年報顯示，本報告期，陽光城共以權益對價123.72億元合計補充權益土地儲備約429.18萬平方米，拿地銷售比約為20%，遠低於40%紅線。分類來看，陽光城通過公開招拍掛新增土儲計容面積213.24萬平方米；通過併購及合作方式新增土儲計容面積215.94萬平方米。
另外，到報告期末，陽光城累計土地儲備總計4371.32萬平方米，其中一二線城市預計未來可售貨值佔比高達75.52%。而且，上半年陽光城累計成本地價僅為4118.63元/平方米，而銷售均價16142.63元/平方米，地售比良好。
更值得一提的是，陽光城降檔行動還在加速。8月，陽光城以旗下物業公司陽光智博100%股權換股萬物雲4.8%股權，完成交易後，陽光城的淨資產將大幅增厚，對其實現降槓桿，向“綠檔”邁進有着重大意義。
做健康、安全的產品
如果説保持規模穩健上升和財務安全靠的是拿地和回款，那麼，陽光城對抗行業利潤率下行，淨利潤得以實現27.6%高增長的背後，靠的則是產品。
去年以來，房企的業績會上，“利潤率”總是繞不開的話題。房地產行業告別暴利時代、利潤率水平向傳統制造業靠近，這已成為行業的共識。而每每談及提升利潤率的舉措，房企高管們都會提到一個核心點：產品品質。
陽光城全面落實品質工程行動是在邁入千億俱樂部之後。彼時，陽光城提出，未來要貫徹“品質樹標杆”戰略，以品質提升增進公司核心競爭力，着力提升設計、工程、服務三方面品質，努力築就高質量的住宅。
為此，陽光城落地一系列施工標準，例如，實施“6+1”品質提升工程，從客户視角及需求出發，聚焦外立面、景觀、精裝、門窗、機電、地下車庫的質量重點，針對展示面工程可能存在的問題，藉助BIM等優化工具來提升設計和施工質量，以呈現給業主全方位的好品質。
再如，響應國家低碳戰略，關注健康、環保議題，推出綠色智慧，今年上半年進一步研發落地“綠色智慧家2.0”三恆系統。時代財經瞭解到，該系統是一種保持室內舒適的恆温、恆濕、恆氧“一體化韌性恆定的‘温濕度獨立控制’系統”，可以長期全面維持室內環境舒適。
不久前與萬物雲的股權合作亦是踐行長期主義的關鍵一步。陽光城方面稱，未來雙方將聯手打造“萬物陽光”新品牌，基於雙方自身戰略、業務佈局及價值觀一致性，陽光城攜手在技術、數據、標準、產品等核心能力均位居行業前沿的萬物雲，長期成長溢價可期。
實際上，迴歸“人”本身，認真做好產品是房企持續發展的重中之重，即便高成本低利潤甚至零利潤，陽光城也會克服困難，力求更健康、更安全的產品和更環保的建築。
截至6月末，陽光城已在全國落地96座“綠色智慧家”項目，為超10萬户家庭帶來綠色智慧的生活方式，用綠色科技助力客户提升生活品質。報告期內，公司共完成67個項目交付，實現品質交付45個，品質交付達成率達67%。
除此之外，陽光城不忘履行社會責任。去年12月，其將公司環境、社會及治理（ESG）增加為公司董事局戰略委員會新的職責權限。由董事局戰略委員會負責制定公司ESG責任、願景、策略、框架、原則及政策，加強重要性評估及彙報過程，確保及落實董事局通過的ESG政策持續地執行及實施等。
今年4月，陽光城正式發佈首份ESG報告。此後，陽光城進一步落實社會責任工作，積極參與社會公益，關心社區發展，投身志願服務，傳遞“陽光”能量，為實現“共同富裕”的使命承擔企業公民的責任。
據悉，上半年，陽光城聯合福建省寧德市屏南縣壽山鄉人民政府發起“同沐陽光下，心耕萬畝田”良田愛心認領公益助農項目，助力鄉村；開展捐資助學等行動，捐贈廈門大學1億元，捐贈福建省青少年發展基金會400萬元，支持教育發展；同時，與發起“心有陽光，一路同行”困境兒童關愛項目，開展多養的公益活動，促進困境兒童健康成長。報告期內，直接慈善捐款超過1550萬元。
陽光城坦言，未來，要在整個行業往綠色發展轉型的跑道上佔據“內圈”地位。