《科創板日報》（編輯 鄭遠方），“東數西算”再一次將市場焦點拉至數字新基建。整體上，這一工程的實現離不開網絡基礎設施建設、數據中心及電力網一體化設計。多家機構指出，光模塊是數字新基建不可或缺的一大基礎元器件；受益於東數西算，數據中心建設將拉動國內數通市場光模塊放量。
實際上，光模塊行業近期需求景氣度已在持續提升。中際旭創、新易盛、博創科技等廠商2021年均實現淨利潤同比正增長。其中，新易盛、中際旭創去年Q4淨利潤實現環比大幅增長。
上述廠商的調研紀要及2021年業績預告中，也證明了需求的旺盛情況：
新易盛表示，報告期內國內外數據中心市場需求持續增長；
中際旭創指出，受全球流量的增長驅動，國內外數據中心客户持續加大資本開支投入、加快400G和200G等高端光模塊部署，訂單需求旺盛；
劍橋科技也透露，報告期內，國內外通信和數通市場需求旺盛且訂單充足；
博創科技預計，2022年境內客户對數通200G和400G光模塊需求將會大幅增長，10GPON光模塊境內出貨量將保持增長。同時將繼續拓展海外10GPON業務，預計2022年境外客户相關訂單需求將大幅增長。
▍三條線再添驅動力 光模塊需求增長
回顧2021年，光模塊市場達87億美元，中國光模塊供應商市場份額首次超過50%。綜合來看，除文初提及的東數西算之外，今年另有三方面應用有望支撐行業進一步增長：元宇宙、5G與汽車。
首先，元宇宙建設有望支撐光模塊數通側需求超預期增長——這也是多家機構最為看好的增長驅動力。
由於元宇宙對算力、流量要求極高，雲廠商已展開新一輪資本開支競賽。其中，Meta將2022年資本開支提升至290-340億元，同比增長或逾50%。隨着元宇宙應用崛起，國盛證券宋嘉吉預計，其有望扭轉2021年光模塊較為悲觀的市場預期，今年值得關注。
其次，隨着市場庫存逐步出清，電信側需求穩步復甦。“雙千兆”網絡全面部署直接製程10G PON發展，接入網光模塊景氣度進一步提升；同時，5G擴展性小基站集採等有望帶來潛在增量。
值得注意的是，國盛證券宋嘉吉指出，隨着汽車功能向信息化、智能化邁進，未來相關功能均需要光通信加以實現。因此，前段光學、後端光通信模組，甚至上游光芯片都將進一步迎來增量空間。
據Dell'Oro Group統計，2022年全球Top 4雲服務商（亞馬遜、谷歌、Meta 和微軟）數據中心資本開支預計超200億美元，全球數據中心資本開支同比增幅將達17%。招商證券指出，雲廠商資本開支與光模塊廠商營收成強正相關關係，有望顯著拉動市場增長。
具體產品中，200G今年海外需求將大幅超預期，達500萬隻；400G需求仍處上升週期，全年需求有望超200萬隻；800G驗證窗口已至，今年有望實現首次規模化出貨。