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導讀：誰是“虧損王中王”？
作者 | 第一財經 黃思瑜
8月31日，A股2020年中報披露收官。哪些公司虧錢最厲害，最賺錢的公司中又有哪些新面孔，由此也都清晰可見。
除暴風集團、千山退無法在法定期限內披露2020中報、星期六延遲至8月31日晚間披露外，目前共有3972家上市公司披露了2020年上半年業績情況。其中，歸母淨利潤虧損的公司共有774家，盈利的公司共3198家。
今年上半年，十大“虧損王”均虧損20億元以上，其中中國石油、西水股份、中國石化歸母淨利潤虧損額均超過200億元。根據虧損的原因，這些公司大致可以分為兩類，一類是受今年疫情影響，業績遭到重創，比如“兩桶油”和民用航空公司；另一類則是自身基本面已有風險的公司。
再看中報前五十名盈利的公司，部分公司排名前移，比如貴州茅台和美的集團的盈利排名分別上移至第十四名、第二十名；盈利前三十名中，牧原股份為新面孔；恆力石化的中報盈利則是在今年首次進入前五十名。
“虧損王中王”花落中國石油
8月27日晚間，中國石油的中報一披露，便引發市場熱議，6個月歸母淨利潤虧損近300億元，成為今年上半年A股市場的“虧損王中王”。
▲今年上半年前十大歸母淨利潤虧損公司
根據中報，中國石油今年上半年實現營收9290.45億元，同比下降22.34，歸母淨利潤虧損299.86億元，相較去年上半年盈利的284.2億元同比下降205.5%；扣非後的歸母淨利潤虧損317.9億元，同比下降204.6%。經營活動產生的現金流量淨額為790.8億元，同比下降41.2%。
這是中國石油2007年上市以來，中報業績首次虧損。
對於今年上半年業績出現大幅下滑的原因，中國石油歸結為受疫情和油價雙重影響，一方面，2020年上半年，新冠肺炎疫情對世界經濟產生巨大沖擊；另一方面，受國際油價大幅下跌、國內油氣需求嚴重萎縮的不利影響，該集團生產經營遭遇前所未有的衝擊和挑戰。
另一桶油中國石化在今年上半年也鉅虧228.82億元，在虧損行列位於第三位。
中國石化將經營業績下滑的主因也歸結於疫情和國際油價暴跌影響，該公司主要產品經營量和實現價格同比下降。
同樣受疫情影響，在前十大“虧損王”中，海航控股、中國國航、東方航空、南方航空依次在第四、五、六、七的位置排排坐，歸母淨利潤分別虧損118.23億元、94.41億元、85.42億元、81.74億元。
受疫情對民航業衝擊影響，海航控股、中國國航、東方航空、南方航空經營活動產生的現金均處於流出狀態，流出淨額分別為79.46億元、76.34億元、67.20億元、44.45億元。
國際航空運輸協會(IATA)於2020年6月9日發佈預測稱，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，2020年全球航空公司或將虧損843億美元，收入預計為4190億美元，其中亞太地區將虧損290億美元，北美地區虧損231億美元，歐洲地區虧損215億美元。
海航控股在中報中稱，展望2021年，隨着邊境開放和需求增長，行業有望將虧損減至158億美元，淨利潤率下降2.6%。航空公司進入復甦期，預計全球航空旅行復蘇要比全球GDP滯後2年，全球國際市場要到2023~2024年才能恢復到2019年的水平，全球國內市場預計到2021年底恢復到2019年的運輸水平，中國國內民航市場的復甦將快於其他國家的國內和國際客運市場。
受疫情影響，全球航空需求大幅降低的同時，也給飛機租賃行業帶來影響。渤海租賃就因此上半年大虧，以25.14億元的歸母淨利潤虧損金額成為第十大“虧損王”，淨利潤同比下滑374.69%。
渤海租賃具體解釋虧損原因稱，主要系受新冠疫情影響，全球航空運輸業及相關產業受到了較大的負面衝擊，租賃公司面臨的租金延付、違約以及承租人破產風險增加。受此影響，報告期內公司飛機租賃業務的租金收入及銷售收入有所下降，並對應收賬款計提壞賬準備較上年同期增加了5.40億元，因飛機資產估值下降等導致固定資產計提減值準備較上年同期增加16.68億元，對境內長期應收款計提壞賬準備增加約12.91億元。
疫情之外，基本面也有隱憂
除了疫情等因素導致業績鉅虧之外，還有部分上市公司的虧損則是自身基本面存在風險。
緊隨中國石油之後的第二大“虧損王”是西水股份。該公司在去年上半年為A股市場第四大“虧損王”。
今年上半年，西水股份歸母淨利潤虧損270.90億元，去年同期虧損15.44億元；經營活動產生的現金流也淨流出12.08億元，去年同期淨流出447.23億元；淨資產也為負值，為-168.78億元，同比下降256.31%。
與去年類似，西水股份今年上半年業績虧損也與控股子公司天安財產保險股份有限公司（下稱“天安財險”）有關。“主要原因是本期天安財險計提投資資產減值所致。”西水股份解釋淨利潤虧損並同比大幅下滑的原因時稱。
根據中報，截至今年6月30日，西水股份的商譽為3436.21萬元，而去年同期為8.55億元，同比下降95.98%。西水股份稱，商譽減少的主要原因是本期公司對天安財險投資形成的商譽計提減值準備所致。
西水股份主要通過控股子公司從事保險、貿易、投資管理等業務，其中天安財險從事的保險業務收入佔到公司主營業務收入的90%以上，為上市公司的核心業務。
在以往中報前十大“虧損王”中，不乏*ST股的身影，以近幾年來看，2019年這種現象最為明顯，有6只*ST股。
*ST安信和*ST力帆今年上半年的歸母淨利潤虧損金額分別為28.56億元、25.95億元，在A股市場中分別排列第八位和第九位。
因2018年度、2019年度歸母淨利潤連續虧損，*ST安信在今年5月6日起被“*ST”。該公司解釋今年上半年營收同比下滑84%的原因時稱，合併結構化主體中利息收入較上年同期減少；同時，公司根據會計準則可確認的手續費及佣金收入減少。
該公司同時在中報中稱，目前公司正在有關部門和重組工作組指導下開展風險化解的相關工作。公司2020年上半年計提金融資產資產減值損失及公允價值變動損益約27.34億元，受此影響預計年初至下一報告期期末的累計淨利潤為虧損。
雖然*ST力帆在中報中稱，因為2020年上半年受疫情影響，摩托車業務和汽車業務方面銷量下滑；但是該公司自身也存在多重風險，比如經營停滯、債務累累、面臨鉅額訴訟等，近期該公司已進入破產重整程序。
*ST力帆也稱，受市場環境的影響公司汽車業務尚未好轉，及公司破產重整的不確定性，預測下一報告期可能會虧損。
金融最賺錢，茅台屈居“榜”外，豬肉股業績飛昇
相較每年中報十大“虧損王”常常換新，前十大盈利的公司則主要集中於銀行和非銀金融上市公司，具體公司也基本沒有太大變化。擴大範圍至前五十名盈利公司來看，部分公司排名前移。
以消費類的貴州茅台和美的集團來看，在2017年度~2019年度期間，貴州茅台歸母淨利潤排名均在第二十名前後徘徊，美的集團同期的歸母淨利潤排名則均在第二十名以後；今年上半年，貴州茅台和美的集團的盈利排名分別上移至第十四名、第二十名。
今年上半年，貴州茅台歸母淨利潤為226.02億元，同比上漲13.29%。該公司稱，業績變動主要是本期銷售渠道調整及產品結構變化。美的集團歸母淨利潤為139億元，同比下降8.29%。美的集團稱，上半年受年初新冠肺炎疫情影響，國內消費和生產在短期內都受到一定衝擊。
盈利前三十名中，有個新面孔則是牧原股份，今年上半年歸母淨利潤金額排在第二十八位。
牧原股份於2014年1月28日上市，上市以來發布了7份中報，其中2014年度、2018年度、2019年度歸母淨利潤為虧損狀態。中報業績最高時是在2017上半年，歸母淨利潤是12億元。今年上半年則是在前兩年中報虧損的基礎上實現大飛躍。
根據中報，今年上半年，牧原股份實現營業收入210.33億元，同比增長193.76%；歸屬淨利潤107.84億元，同比增長7026.08%。該公司稱，影響業績變動的主要因素有兩個方面，一是生豬價格持續上漲；二是智能化、標準化管理提升，提高了公司生產成績。