西部證券：維持美的集團“買入”評級 海外收入佔比有望提升至50%

       樂居財經訊 吳文婷 3月5 日，樂居財經獲悉，西部證券發表研報指出，2021年3月，美的機電事業羣完成對泰國日立壓縮機工廠的業務交割，該事業羣的首個海外基地正式投產。該工廠以生產冰箱壓縮機為主，交割後將以“GMCC&Welling泰國工廠”命名。美的將對工廠製造體系進行革新，預計年產能有望提升至800萬台。

       隨着國內市場進入存量競爭時代，面向海外尋求新的增長點成為家電企業的必經之路。美的集團（000333.SZ）在海外設有18個研發中心、17個生產基地，2019年海外收入佔比為42%，計劃近年將海外收入佔比提升至50%。海外壓縮機工廠的投產，將為未來B端機電產品的銷售奠定基礎，為家電成品的製造提供核心部件支持。

       西部證券認為，公司目前仍以暖通空調、消費電器為主營業務，在空調、洗衣機、電飯煲等多個市場具有穩定的內銷份額優勢，同時積極在海外推動自主品牌的銷售，經營管理穩健。

       按照其預計，美的集團20-22年營業收入為2838/3139/3448億元，增速為1.6%/10.6%/9.8%；EPS為3.72/4.09/4.63元，對應當前PE為24.2/22.0/19.4，維持“買入”評級。