200億出售地產項目，美凱龍選擇“棄車保帥”？

編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「於見專欄」

隨着全球化時代的來臨，許多大企業紛紛走上多元化道路。

2021年開年以來，走向多元化的AH上市傢俱第一股-美凱龍卻遭遇一場危局，投資者實行“用腳投票”政策，導致公司的旗下多隻債券價格大幅度下降。

在此之後，美凱龍為了緩解即將到來的債務壓力，選擇在資本市場展開操作。而這些操作的背後，卻無疑彰顯了美凱龍的高額負債正在“露水出面”，另外隨着傢俱行業的競爭加劇，也使得美凱龍的經營壓力迅速提升。美凱龍的三季度財報顯示，截至2020三季度末，美凱龍集團有息負債規模已經高達909.8億元，其中1年以內的有息債務規模也已經達到353.04億元。此外，美凱龍在傢俱行業的競爭力受負面消息的影響，也有所下降。

面對當下的難題，美凱龍應該如何“破局”？

一般來説，擺在美凱龍公司面前當下只有兩個選項：

一是融資；二是選擇出售資產。

3月28日，則有消息傳出，紅星美凱龍將旗下紅星地產200億打包出售給了遠洋資本。該消息的傳出也表明美凱龍選擇了第二條路。

車建新選擇第二條路除了能夠縮減時間成本，不排除考慮到美凱龍現在的債券已經不受投資者青睞，一旦操作不當，將會使得現在市場上的美凱龍債券價格再次下跌。

隨後便有媒體向雙方當事人進行求證，其雙方均未表示否認。

但緊跟着新京報報道稱，紅星地產只是與遠洋資本進行合作，選擇出讓18%的股權用來引入亞遠洋資本，交易完成後，紅星地產管理團隊將繼續穩定。

據有關資料顯示，紅星地產是美凱龍旗下比較優質的地產板塊，去年銷售規模額度超過500億元，利潤率為10%。但近幾年，隨着國家對房地產行業的把控，美凱龍旗下地產公司融資壓力陡增，儼然踩中了“三條紅線”中的一條，紅星地產後續融資壓力十分巨大。

2021年1月29日，紅星美凱龍曾發佈盈利預警稱，受疫情衝擊，公司淨利潤同比去年下降56.0%至61.8%。

除了公司淨利潤下幅度下降，惠譽也將美凱龍的長期外幣發行人違約評級、高級無抵押評級以及2022年到期的3億美元高級票據的評級從“BB+”調至“BB”，長期外幣發行人違約評級展望情況變為“負面”。

公司利潤下降外加債券市場不被青睞，美凱龍公司的財務狀況可謂“雪上加霜”。

不過，值得注意的是，有可靠消息傳出，美凱龍旗下物業公司愛琴海集團準備赴港上市。

如果這一消息屬實，那麼後續可能會緩解美凱龍部分債務壓力，但是現在投資者更關注的則是眼前，即美凱龍旗下的紅星地產到底是整體出售還是讓出部分股權，美凱龍如何選擇也將一定程度上能夠擺明美凱龍日後的發展方向，是離開地產專注傢俱還是暫時“修整”未來深耕？

遺憾的是，截止目前，美凱龍還未提供明確的回答。