在伊利、蒙牛等全國性品牌的強勢圍攻之下，沒有差異化競爭優勢的區域乳企生存艱難，比如深陷債務重組中的科迪乳業，還有業績大幅下滑、抽檢不合格的莊園牧場。
近期，在市場監管總局通報的8批次食品抽檢不合格信息中顯示，陝西百福樂量販購物有限公司銷售的、標稱陝西省西安東方乳業有限公司（下稱“西安東方乳業”）製造的健舒清暢酸奶（巴氏殺菌熱處理風味酸奶，200g/盒，2020/10/10），酸度檢測值為63.9ºΤ，低於“≥70ºΤ”的標準值。西安東方乳業對此提出異議，但複檢結果仍維持初檢結論。
另外，2020年全年，莊園牧場實現歸屬於上市公司股東淨利潤僅為0.11億元，同比降幅高達80%左右。
食品產業分析師朱丹蓬等第三方觀察人士告訴《五穀財經》，莊園牧場目前的業績表現也是當下區域性中小乳企整體經營狀況的縮影，各大乳企紛紛加碼上游奶源產業鏈建設，以求進一步發揮規模優勢降低供應鏈成本，這都將進一步擠壓着各地本土區域性乳企的市場空間。
子公司產品抽檢不合格 至今仍未完成業績承諾
對此，市場監管總局表示，發酵乳在生產加工過程中會產生酸性物質，使產品酸度上升。乳製品酸度通常指總酸度，包括自然酸度和發酵酸度。酸度偏低會影響產品的風味、口感，也會使產品受雜菌污染的風險變高。
而《食品安全國家標準 發酵乳》（GB 19302—2010）中規定，發酵乳酸度不得低於70ºΤ。發酵乳中酸度檢測值不達標的原因，可能與企業生產過程中使用的發酵劑活力不足、原料乳中乳糖含量偏低或發酵工藝控制不當等原因有關。
莊園牧場（002910.SZ）也於近日發佈公告説明，經其自查，被抽檢不合格產品健舒清暢酸奶的批次為2020年10月10日生產，當日共計生產健舒清暢酸奶4170盒（200克/盒）。由於健舒清暢酸奶屬於巴氏殺菌熱處理風味酸奶，生產工藝較普通酸奶複雜，且當日生產量較低，導致酸度指標控制未達標，已於2021年1月1日起停止該產品的生產。
“涉及該批次產品銷售金額僅為人民幣7881.3元，佔公司最近一期經審計營業收入的的比重極低，本次事件對公司的生產經營、財務狀況和經營成果不會產生重大影響，目前公司生產經營一切正常。”莊園牧場方面表示，公司及西安東方乳業對此次監督抽檢不合格情況高度重視，成立了由公司總經理為組長的不合格品召回、產生原因、問題分析及整改領導小組，針對該檢驗指標不合格問題召開分析討論會，對不合格的產生原因、形成過程等進行全面調查、分析，就不合格項目（酸度）對照標準及相關規定進行了整改，在此基礎上對公司各類別產品涉及的國標進行了對照和分析。
公開資料顯示，西安東方乳業有限公司成立於1988年，目前資產總值1億以上，擁有國內外先進生產線30餘條，技術檢驗檢測設備40餘台（套），日加工能力300餘噸，是陝西省集養殖、研發、生產和銷售為一體的液態奶專業化生產企業。
2018年11月，莊園牧場完成對參股子公司西安東方乳業82%股權的收購，西安東方乳業正式成為莊園牧場的全資子公司，莊園牧場也欲藉此併購行為進軍陝西市場，進而實現全國化佈局的戰略目標。
據悉，在股權收購之際，莊園牧場還與西安東方乳業原股東簽署《盈利預測補償協議》約定，西安東方乳業原股東承諾2018年度、2019年度和2020年度實現的淨利潤（以扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤為準）分別不低於1800萬元、2200萬元和2500萬元。
然而，數據顯示，西安東方乳業2018年、2019年實現扣非後淨利潤分別約為1845.64萬元、1251.85萬元，在2019年並未達到業績預期，且莊園牧場方面預測東方乳業2020年業績仍無法完成承諾。
對此，莊園牧場曾在公告中表示，2019年公司按照整體發展戰略對西安東方乳業的經營策略、渠道建設及管理團隊等方面做了相應調整，該調整於2019年尚未發揮效益，導致2019年業績下滑，低於形成商譽時的預期，經過商譽減值測試，商譽所在資產組可收回金額低於賬面價值約5274.75萬元確認為商譽減值損失。
據此，莊園牧場本欲藉以進軍陝西市場的西安東方乳業，目前看來並未助力其實現區域性突圍目標，反而一再拖累母公司業績，如今又被曝出產品抽檢不合格的負面消息，給本就內憂外患的莊園牧場的未來經營又增添了一絲陰霾。
牧場又被納入關閉搬遷範圍
值得注意的是，作為主打西北地區的區域性乳企，莊園牧場近年來的業績始終不容樂觀，未來發展狀況也引發了投資者的擔憂。
數據顯示，2017年至2019年，莊園牧場分別實現營收約為6.28億元、6.58億元、8.14億元，分別實現歸屬於上市公司股東淨利潤約為0.68億元、0.64億元、0.51億元，淨利已呈逐年下滑趨勢，陷入增收不增利的尷尬局面。
2020年，莊園牧場實現營業收入接近7.4億元，與去年8.14億元相比，下滑9%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為0.11億元，相較於2019年0.51億元，降幅在80%左右。
同時，2020年，莊園牧場63%左右的營業收入都來自甘肅省，而來自青海和陝西的營業收入佔比各在11%和22%左右。
對此，業內人士告訴《五穀財經》，莊園牧場目前的業績表現也是當下區域性中小乳企整體經營狀況的縮影，尤其是在疫情催化下乳品消費新鮮升級，行業集中度進一步提高，且逐漸演變至全產業鏈間的整體競爭，各大乳企紛紛加碼上游奶源產業鏈建設，以求進一步發揮規模優勢降低供應鏈成本，同時配套周邊標準化工廠、產業園區、物流運輸以及渠道網絡覆蓋，都在進一步擠壓着各地本土區域性乳企的市場空間。
“以莊園牧場為例，蒙牛、伊利等全國性乳企加速在西北地區的渠道下沉和市場推廣，其他區域性乳企如新乳業通過收購西北區域龍頭乳企寧夏夏進乳業進軍西北地區市場等同行其他乳企競爭，均使得莊園牧場的'主場'地位備受挑戰。”業內人士稱。
屋漏偏逢連夜雨，在當下奶源爭奪戰愈演愈烈，優質牧場基地愈發稀缺之際，莊園牧場全資子公司寧夏莊園牧場有限公司以及青海聖源牧場有限公司卻因劃入畜禽養殖禁養區，被納入關閉搬遷範圍，值得注意的是，其中寧夏莊園牧場還是莊園牧場A股首發上市募投“1萬頭進口良種奶牛養殖建設項目”的實施主體之一。
甘肅系國資入主，或為未來發展增添活力
1月24日，莊園牧場發佈關於控股股東、實際控制人簽署《股份轉讓協議》暨公司控制權擬發生變更的提示性公告，表示其控股股東、實際控制人馬紅富和蘭州莊園投資股份有限公司（下稱“莊園投資”）股東胡開盛擬將其合計持有的莊園投資3200萬股全部股份轉讓給甘肅省農墾集團有限責任公司（下稱“甘肅農墾集團”），佔莊園投資總股本的100.00%。
資料顯示，莊園投資持有莊園牧場3089.47萬股股份，佔莊園牧場總股本的比例為13.22%。而馬紅富則持有莊園投資97.38%的股權，即通過控制莊園投資可支配莊園牧場13.22%的股份，而自然人胡開盛則持有莊園投資2.62%的股權。
此外，馬紅富還直接持有莊園牧場3219.74萬股股份，且通過甘肅福牛投資有限公司（下稱“福牛投資”）支配莊園牧場1500萬股，共計實際支配莊園牧場的股份數量為7809.21萬股，佔莊園牧場總股本的33.42%，是莊園牧場的控股股東和實際控制人。
而在此次股份轉讓中，甘肅農墾集團以約4.27億元的交易對價受讓馬紅富和胡開盛合計持有的莊園投資100.00%股權，進而通過莊園投資間接持有佔莊園牧場總股本比例13.22%的3089.47萬股，再加上其此前於2020年12月25日通過全資子公司甘肅省農墾資產經營有限公司認購的莊園牧場非公開發行佔總股本比例16.23%的3793.17萬股，甘肅農墾集團將合計持有莊園牧場約6882.64萬股，佔莊園牧場總股本的29.45%，進而成為莊園牧場的控股股東，甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會將成為莊園牧場的最終實際控制人，馬紅富的持股比例則將降為20.2%。
同時，在此次股權轉讓中，馬紅富還對莊園牧場未來三年業績做出承諾，承諾莊園牧場於2021年至2023年每年報告期淨利潤分別不低於0.52億元、0.59億元、0.67億元，如在盈利承諾期內任一會計年度莊園牧場未能實現承諾淨利潤，馬紅富同意按照協議約定就莊園牧場實現淨利潤不足承諾的部分逐年進行適當現金補償。
對此，乳業分析師宋亮分析，甘肅國資委成為第一實控人本質上是盤活甘肅農墾體系，借莊園牧場等企業為端口，以推動甘肅農業產業升級和當地乳業資源整合盤活。
“盤活到一定程度以後，如果企業有所改制的話，例如建立有效激勵機制，那麼國資委股權可能會退出，否則國資委還是會代理農墾股權。”宋亮稱。
資料顯示，作為我國黃金奶源帶的重要組成部分，甘肅苜蓿面積1304萬畝，居全國第一位，草產品加工能力達到456萬噸，位居全國前列，2019年生鮮乳產量已達45萬噸。
而甘肅農墾則創建於1953年，經過60多年的發展，現有資產總額180億元，土地面積810萬畝，其中耕地面積110萬畝。沿着絲綢之路經濟帶的黃金通道，甘肅農墾所屬的46家農牧場和企業，分佈在全省10個市州、30個縣市區，擁有亞盛、莫高兩家上市公司。
此番甘肅農墾入主莊園牧場，業內人士認為，甘肅農墾將藉助莊園牧場在西北地區的品牌、渠道以及技術優勢將產業鏈進一步向下游擴張，有望提升甘肅省乳業整體發展水平，同時為自身農業產業發展增添新活力。
“這是一項互助互利的合作，於甘肅農墾方面而言，可藉助莊園牧場品牌的市場地位以及營銷經驗進而促進甘肅省農業產業轉型發展，在乳業領域有所突破，並且在農業領域實現增值和升級，打造出類似於'河北+君樂寶'、'黑龍江+飛鶴'的地區知名品牌。”宋亮表示，對於莊園牧場而言，通過此次股權轉讓也可使其背靠甘肅農墾牧草供應等資源優勢，夯實上游奶源基礎，使其整體產業鏈發展更加有力，同時以此為契機來加碼佈局，即藉此繼續擴張奶源建設。（作者：王詣予）