雖然前三季度長安汽車整體銷量有所提升，但仍無法主導盈利，主要還是依靠出售股票、定向增資等實現淨利潤大增和扣非淨利潤虧損幅度下降。
10月30日晚間，重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“長安汽車”）發佈了2020年第三季度財報。財報顯示，今年前三季度，長安汽車實現營業總收入558.4億，同比增長23.8%；實現歸母淨利潤34.9億，與上年同期-26.6億元相比扭虧為盈，大增230.98%；扣非淨利潤為-20.98億元，虧損幅度同比下降40.63%。
值得一提的是，今年第三季度，長安汽車歸母淨利潤8.84億元，同比增長309.7%。對此，長安汽車在財報中表示，歸屬於母公司所有者的淨利潤大幅增加，主要系公司銷量增長、產品結構優化，自主業務盈利能力大幅改善，合資業務盈利能力穩步提升。
但實際上並非如此。
據數據顯示，長安汽車在前三季度累計銷售新車137.08萬輛，同比增長12%。其中，合資板塊中長安福特銷1-9月累計銷售16.71萬輛，依舊很難再現當年擠身“百萬俱樂部”輝煌；另一合資品牌長安馬自達1-9月累計銷售9.43萬輛汽車，與去年同期相差無幾，仍然在邊緣化中徘徊。
再觀長安自主板塊，其1-9月累計銷量為103.42萬輛，是長安汽車銷量的主要來源。但長安自主品牌汽車歷來都存在銷量頗高，整車毛利率偏低的問題。長安汽車半年報就曾披露過，其整車毛利率為9.29%。雖然相比去年同期的8.44%，增加了1.07個百分點，但同競爭對手如長城汽車整車毛利率超16%相比，仍相差甚遠。
因此，毛利率過低的問題一直讓長安汽車存在經營風險，即使是銷量實現同比上漲，也無法直接改善其經營狀況，而淨利潤連續大幅上漲的背後，另有他因。
據長安汽車半年報顯示，長安汽車上半年淨利潤增加是由於持有的寧德時代股票上漲，增加了其歸屬於上市公司股東的淨利潤約17.75 億元；2019年12月30日，長安汽車出售長安PSA50%的股權，增加上市公司股東淨利潤約14億元；2019年12月3日，全資子公司長安新能源引入戰略投資，公司放棄增資優先認購權，增加歸屬於上市公司股東淨利潤約為21億元。這也是長安汽車前三季度扣非淨利潤虧損幅度同比下降40.63%的主要原因之一。
另一方面，扣非淨利潤虧損幅度同比下降還得力於長安汽車出售所持有的寧德時代股票和定向增資。
2020年7月1日至10月30日，長安汽車公司通過集中競價的方式累計出售寧德時代約2300萬股股票，佔寧德時代當前總股本的0.99%，累計成交金額約42.6億元。在扣除成本和相關税費後，上述交易影響長安汽車2020年度税後淨利潤約19.71億元。
2020年10月22日，長安汽車順利完成定向增資。其發佈公告表示，中國證監會核准公司非公開發行不超過14.41億股股票，本次實際非公開發行約5.61億股，發行價格每股10.70元，募集資金總額60億元，扣除發行費用後實際募資淨額為59.86億元，將於10月26日在深圳證券交易所上市。
由此不難看出，長安汽車始終在依靠股票、股權轉讓、增資等方式實現淨利潤的增長。這對於長安汽車而言，對於一個傳統車企而言，並非長久之計。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。