最近幾天全球金融資產價格波動加大。
A股端午假期休市期間，全球主要股指普遍表現不佳。當地時間週五，美股三大股指集體收跌，較上週觸及一年多來最高水平後開始回落，其中納指下跌1.01%，結束了連續8周的上漲。與此同時，全球其他主要股指自階段性高位紛紛回調。美國銀行策略師甚至表示，投資者或許正在逃離美國科技股。
出於對經濟衰退放緩原油需求的擔憂，原油價格也一路走低，美股石油板塊今年以來整體表現不佳，巴菲特旗下伯克希爾公司股價受拖累，年內跑輸標普500指數。
比特幣價格卻迎來大漲，自今年年初以來，比特幣上漲了近90%，投資者情緒高漲，隨着美國首隻槓桿加密ETF近日獲批，比特幣最新價格一度站上年內高點。
那麼，市場風險產生的原因是什麼？哪些風險因素值得警惕？
全球金融資產價格波動加大
近日，全球金融資產價格波動加大。
6月23日，全球主要股指多數下跌，俄羅斯RTS指數、東京日經225指數、澳大利亞標準普爾200指數跌幅居前，分別下跌1.53%、1.45%、1.37%。
美股三大股指集體收跌。大型科技股多數收跌，如年內股價翻倍的英偉達和特斯拉分別下跌1.9%、3.03%。中概股多數收跌，納斯達克中國金龍跌2.69%。
匯率方面，波動仍在，未見企穩跡象，美元指數創一週新高，日元連跌6日，續創七個月新低，離岸人民幣失守7.22。利率方面，美債收益率週五下跌，2年期和10年期美債之間的倒掛利差擴大至1%以上，被認為是經濟衰退的信號。
美國的高利率已經拖累製造業和其他行業收縮，同時也導致銀行體系出現多次倒閉，從而動搖市場信心。美聯儲主席鮑威爾本週表示，儘管央行上週沒有加息，美國可能在2023年再加息一到兩次，給市場情緒帶來負面影響。不過，CME（芝加哥商品交易所）的FedWatch工具顯示，市場預計7月份將再次加息25個基點，並未出現鮑威爾提及兩次加息的可能。
德國DAX指數和法國CAC40指數本週5個交易日全部收跌。根據衡量制造業和服務業的初步報告，德國和法國的經濟數據引發了市場對歐洲經濟衰退的擔憂，歐洲股市迎來較差一週表現。
本週，歐洲多個央行宣佈加息，其中部分央行加息幅度超市場預期，對全球資產價格波動起到了推波助瀾的作用。6月22日，瑞士央行、土耳其央行、英國央行、挪威央行宣佈加息。
英國央行和挪威央行雙雙加息50個基點，均超市場預期，兩國央行承諾可能還會繼續加息。
隨着通脹和加息力度不斷升級，不少國家經濟衰退陰霾重新浮現。央視新聞特約評論員蘇曉暉表示，在加息方面，美國某種程度刺激了“加息潮”。美歐之間加息並不是同步的，歐洲央行在加息方面好像是一種“補作業”，在不斷地進行追趕的過程當中。這某種程度反映出的是美國的激進式加息帶給歐洲國家更多的壓力，而歐洲被迫來進行應對，來試圖減少自己的損失。
避險資產方面，受美元指數走高影響，黃金價格一週下跌超2%，創三個月新低，白銀價格連跌5日，全周跌幅近7%，亦創三個月新低。
投資者或正在逃離美國科技股
對美聯儲反覆無常的擔憂以及經濟前景的擔憂引發全球資產價格大幅波動。
美國銀行策略師Michael Hartnett表示，部分數據顯示，投資者正在逃離美國科技股。Hartnett援引EPFR Global的數據稱，雖然前兩個月190億美元資金湧入科技股，緊隨其後的卻是截至週三的一週時間內有20億美元（約合人民幣143億元）從科技股中出逃，為10周來最大。
Hartnett還表示，儘管倉位擁擠無礙市場進一步的上行空間，但今年夏天市場下行概率明顯高於上行概率。他預計，在9月初前，標普500指數最大上行空間100-150點，下跌空間300點。
EPFR Global的數據還顯示，在上述一週時間內，投資者從全球股票基金撤資50億美元（約合人民幣360億元），並向債券基金增加了54億美元，反映了資金規避風險資產，流向低風險資產。
有美股分析人士認為，美國股市自去年10月中旬以來漲幅超過20%，漲幅過大、過快，也應該喘口氣了。
週五，反映市場情緒的恐慌指數VIX指數大漲4.11%。
在債券市場，由於投資者出於對經濟的擔憂而尋找更安全的資產，10年期國債收益率出現下降。
中信建投證券表示，美國實體經濟的趨勢下行不變，美股更需擔心企業盈利的快速回落風險，此前表現強勢的納指已經處於超漲狀態，警惕回調風險。
不過，市場上也有不同聲音。AlTi Tiedemann Global首席投資官Nancy Curtin認為，市場可能會出現一次調整，很多人此前錯過了這輪科技股反彈，他們或許會趁弱勢買入。
國際油價走低，伯克希爾股價受拖累
原油價格也出現下跌，WTI原油期貨本週累計下跌幅度超3%，原因是近期多家央行集體加息，市場擔憂全球經濟放緩的壓力可能會減少燃料消耗。
原油價格不斷走低，美股石油股紛紛下跌。馬拉松石油、雪佛龍、康菲石油、西方石油等年內跌幅均超10%。
巴菲特近年來持續看好石油股。雪佛龍和西方石油均是巴菲特的重倉股，巴菲特雖對原油股青睞有加，不斷增持，仍未能阻止石油股股價的下跌。最新數據顯示，西方石油年內跌幅超10%，收盤價創近一年新低，雪佛龍年內跌幅14%。
5月底，SEC（美國監會）文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾•哈撒韋公司斥資約2.75億美元再次加倉西方石油。伯克希爾持有的西方石油的股票數量增至2.219億股，持股比例達到24.9%，按西方石油最新56.07美元的收盤價計算，這部分股份價值約為124億美元（約合人民幣890億元）。
伯克希爾還持有西方石油的優先股，股息率為8%。同時，伯克希爾還持有西方石油8400萬份認股權證，可以以每股約59美元的行使價買入普通股。不過，隨着西方石油股價的走弱，最新56.07美元的收盤價已經大幅低於行權價。巴菲特在伯克希爾5月份召開的年度股東大會上表示，他不打算全面收購西方石油，但可能會繼續加倉。
雖然伯克希爾第一大重倉股蘋果公司股價年內上漲44%，但是受到石油股股價拖累，伯克希爾今年股價僅上漲8.53%，跑輸標普500指數。
首隻槓桿加密ETF獲批，比特幣大漲
值得一提的是，在全球重要資產價格紛紛回落之際，比特幣價格卻不斷衝高，期間一度站上31000美元關口，創年內新高。
截至記者發稿時，比特幣價格略有回落，維持在30580美元的位置。自今年年初以來，比特幣上漲了近90%。
比特幣價格不斷走高，或受多重利好因素刺激。
近期，資管巨頭貝萊德提交了現貨比特幣交易所交易基金的申請，比特幣再次吸引投資者關注。如果SEC批准該申請，該ETF將成為第一個公開在納斯達克股票市場交易的現貨比特幣ETF。Invesco和Wisdomtree等傳統金融機構也跟進了之前被拒絕的申請。
更為出人意料的是，SEC近日批准了2倍槓桿的比特幣基金。Volatility Shares的2X比特幣策略ETF將是美國運營的第一隻槓桿加密ETF，計劃從6月27日開始以Bitx代碼進行交易。理論上講，2倍槓桿ETF比現貨ETF風險更高。
SEC今年對市場上最大的兩家加密貨幣交易所Coinbase和Binance進行執法，引發市場對加密貨幣的擔憂，然而他們卻已經為該國推出新的加密貨幣產品開了綠燈。
除此之外，FRNTFinancial的數據和分析主管稱：“通貨膨脹、貨幣管理不善、銀行危機、主權債務焦慮、美元儲備地位等問題都在發揮作用，提振投資者對比特幣的投資興趣。”
不過，儘管投資者情緒高漲，該行業所面臨的嚴厲監管並沒有消散，比特幣價格仍不到2021年11月曆史最高點的一半。
來源：券商中國