水皮：【談股論金】守得雲開見月明

水皮/文

哪裏有壓迫，哪裏就有反抗。壓迫的越厲害，反抗的也就越厲害。

今天大金融股扛起了反擊大旗，首當其衝的就是券商，緊跟其後的是銀行，再者就是保險。

金融股為什麼會在今天扛起反擊的大旗呢？水皮想跟消息面一些情況開始比較明朗有很大的關係。特別是券商，我們都知道，券商的板塊指數已經回到了行情啓動之前，而且有些個股已經跌破了前期的低點。大家一直不明白，牛市的旗手怎麼會落到這麼一個地步？現在一季報公佈之後，大家才發覺原來證金與匯金公司在券商板塊上大舉減持。

比如，今年一季度，證金公司減持海通證券達到8579.72萬股，這就難怪券商板塊一路走低，萎靡不振了。

那麼怎麼看這個問題呢？要辯證地看！證金和匯金大量持有A股的股票是發生在2015年股災發生之後。管理層為了救市，其實是不得已的一種行為。當時大概動用了有兩萬億左右的資金，之後市場是穩定了，人心也穩定了。

但是退出的問題一直沒解決，因為這些資金畢竟只是權宜之計，而且“國家隊”長期在市場裏面駐紮並不是一件好事。這樣就説明市場並不穩定，市場自身的動力不足以保持市場穩定的運行，也説明一種市場疲軟的表現。

2015年之後，“國家隊”其實沒有特別好的減持契機，特別是在2018年市場又經歷了大幅度的殺跌之後，減持就成了一個兩難的問題。

在2020年，特別是7月份之後，市場整體發生了一波衝高，應該講“國家隊”如果撤出，其實可能又會成為相關部門必須關注的問題。

水皮覺得現在“國家隊”退出，本身也意味着管理層對市場的運營，相對有信心，或者認為不會有大的衝擊。本身也是在確認市場的承受力，“國家隊”退出是早晚的事情。水皮覺得早退出比晚退出好。如果堅定的這麼一種思維和邏輯，那麼就能理解今天為什麼會絕地反擊了。

實際上就是管理層把市場的還給市場，減少干預，讓市場自己去行走，自己去尋找自己的方向，尋找自己的目標。反而市場的活力會有所恢復和大增。

水皮是這麼理解今天金融股反擊的走勢，至於後期能不能驗證，大家可以在市場中繼續觀察。

今天的行情其實從北向資金的走勢上也可以看出一些端倪，我們看到北向資金今天第五天持續淨流入。今天流入資金50.88億，其中大部分是流入的滬股通，大概流入了47億左右。從北向資金的流向大家也能看出，流入的都是金融股板塊。

前期的基金抱團股的主要是消費，特別是以白酒為主的大消費板塊。以前水皮説過，一般基金抱團持續的時間大概是3年不到，大概是13個季度。一般來説，基金抱團從開始醖釀到最後崩盤是13個季度。當然如果基金要重新發現新的賽道，也會有一個緩慢的過程。我們大家都知道，金融股的業績是處在低估的狀態，而且未來至少1到2年的成長性是非常確定的。

所以大家明明知道，基金已經在調頭建倉銀行股，已經開始在從低配向標配過渡，所以水皮這裏就有一個困惑，為什麼大家還要不識時務呢？這就是一個問題了。

一句話點評：功夫不負有心人。

責任編輯：柴冠羽