行情總是來得很突然！
今天早上，市場整體表現一般，但中字頭突然發力，給大盤提供了較大的託力。在這個板塊當中，中國中冶充當了龍頭，該股早盤即顯強勢，不到10點半就被200多萬手大單封死在漲停板上。中國中冶的漲停帶動中字頭集體發力，中國中車、中國電建、中國交建、中國建築等隨後都有所拉昇，全天保持強勢行情。那麼，究竟發生了什麼？
分析人士認為，中國中冶的漲停可能緣於該公司的一個動作。據該公司在香港市場公告，2021年3月30日，公司附屬公司一冶集團與長江資管訂立轉讓協議，據此，一冶集團同意出售而長江資管(代表專項計劃)同意以預計代價不超過人民幣65.86億元收購預計賬面值不超過人民幣68.5億元的應收賬款。長江資管將作為管理人設立專項計劃，應收賬款為相關資產。專項計劃預計為期不超過3年。這一動作意味着中國中冶龐大的應收賬款將迎來化解之機，從而打開了他的估值空間。
除了應收賬款之外，近日亦有媒體報道，國企改革將會考核市值，其中市淨率將是一個重要的參考指標。而以中國中冶為首的一批中字頭市淨率都非常低。一旦這個利好發酵，對這批中字頭個股的估值無疑構成重大正面刺激。
中國中冶搞了個大動作
週三，市場並不太好。外圍美債收益率大漲可能在一定程度上引發了外資的拋售。全天，核心資產皆出現殺跌，貴州茅台、萬科等一批隔夜公佈業績和分紅方案的公司的波動影響了市場情緒，導致三大指數全線走低。截至收盤，上證指數收跌0.43%，止步三連升；創業板指跌0.46%。軍工、稀土跌幅靠前，大金融低迷。
然而，在這樣一個市道當中，有一個板塊突然崛起，對大盤起到了重要的支撐作用，這個板塊就是中字頭。其中，中國中冶走出龍頭的模樣。該股不到10點半就被200多萬手大單牢牢封死在漲停板上，全天皆被大單封死，這在此前的幾輪行情中都並不多見。在此之前，中國中冶有過兩波行情，在那兩波行情中，單日封死的行情較為少見，而且漲停時的封單也非常不堅決。
那麼，究竟發生了什麼呢？中國中冶的H股隔夜發佈了一個公告，2021年3月30日，公司附屬公司一冶集團與長江資管訂立轉讓協議，據此，一冶集團同意出售而長江資管(代表專項計劃)同意以預計代價不超過人民幣 65.86億元收購預計賬面值不超過人民幣68.5億元的應收賬款。長江資管將作為管理人設立專項計劃，應收賬款為相關資產。專項計劃預計為期不超過3年。
董事會認為本次交易將起到盤活資產的效果，達到控制應收賬款的風險目的；降低應收賬款金額從而優化本集團的資產結構；及增加集團的流動資金、提高資產效率並改善財務狀況，進而優化財務報表。這次交易乃按正常商業條款進行，於集團日常及一般業務過程中訂立，公平合理，並符合本公司及其股東的整體利益。分析人士認為，此舉能夠引爆這類公司的重估空間，因為中字頭基建股的應收賬款普遍不低。
可能正是因為這個預期的存在，中字頭股票今天的表現都相當不錯。
還有利好要發酵？
據媒體日前報道，央企市場價值管理再獲國資委重點強調。上週國資委下發了《關於做好央企控股上市公司2021年投資者溝通工作有關事項的通知》，提出央企要全面梳理上市公司投資者溝通工作情況，指導境內上市公司在2020年年度報告披露後，及時召開業績説明會幫助投資者更好了解上市公司情況。並強調“原則上要求上市公司董事長、總經理親自參加”，這在歷史上尚屬首次。
有知情人士表示，此前，國資委已經把‘市值’高低列為考核央企的一項指標了，今後若投資者説明會也納入考核指標，足見國資委對此重視程度。
2021年是三年行動計劃的關鍵之年。國新辦舉行國企改革發展情況新聞發佈會提到，要確保2021年完成國企改革三年行動任務的70%以上，在重要領域、關鍵環節取得實質性突破。
對於投資者，關鍵的指標是該類央企的市淨率。市淨率低於1的央企上市公司，在監管層日益重視“市值管理”的背景下，最有意願和資本市場進行充分交流，其安全邊際和潛在上漲空間也更大。
從目前中字頭的估值來看，市淨率水平普遍較低。如果要提到不低於1的水平，將有比較大的估值空間。
除國企改革之外，2季度專項債加速發行和施工訂單旺季來臨，國企央企中業績超預期公司望獲估值重塑。國泰君安認為，4月的年報和1季度報預期整體較好，2季度專項債加快發行，有助於旺季收入轉化和訂單落地將加快。此外，建築估值和機構配置幾創十年新低，性價比高。2020年建築板塊下跌8%全市場倒數第三，2021年初至今建築板塊上漲5%全市場排第五。
值得注意的，這個板塊還跟碳中和掛得上鈎。國泰君安認為，碳中和是上半年最重要主題，含四條選股主線(順週期製造業、鋼結構BIPV、園林、水電新能源)。他們推薦順週期製造業國際工程(碳中和一)推薦：中鋼國際/中材國際/中國化學/中國中冶(鎳鈷礦)，受益北方國際。低估值基建藍籌(國企改革/基建RETIS/礦產價值重估)的中國中鐵(銅鉬礦)/中國鐵建/中國建築/中國交建/中國電建等。
其實，從市場結構來看，中字頭可能是最後的窪地。這一輪行情中，銀行股的漲幅都已經不小了，既有業績又有估值優勢還有事件催化的可能只有中字頭的股票了。此外，從外圍的風格來看，隨着拜登基建刺激計劃的推出，風格上就可能偏向這個板塊。
（文章來源：券商中國）