行家説Display導讀：
12月27日，西安諾瓦星雲科技股份有限公司（以下簡稱“諾瓦科技”）披露招股説明書。諾瓦科技本次公開發行不超過1284萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
本次發行公司原股東不公開發售股份，本次募集資金用於項目及擬投入的募資金額為：諾瓦光電顯示系統產業化研發基地，擬投入募集資金約6.91億元；超高清顯示控制與視頻處理技術中心，擬投入募集資金約2.11億元；信息化體系升級建設，擬投入募集資金9740.45萬元；營銷網絡及服務體系升級，擬投入募集資金8548.41萬元。本次股票發行後擬在深交所創業板上市。
總體經營情況
2019年，諾瓦科技營業收入由2018年的93,309.18萬元增長到
121,292.50萬元，
2020年，受新冠疫情影響，下游LED顯示屏應用領域因與宏觀經濟息息相關而受到較大的衝擊，導致產品銷售收入在2020年出現暫時性下降。
至2021年1-6月，隨着國內外疫情得到有效控制，下游LED顯示屏行業景氣度迅速反彈，
諾瓦科技實現營業收入64,303.70萬元，同比大幅增長84.68%，淨利潤9,508.16萬元，同比大幅增長264.43%。
諾瓦科技主要產品包括LED顯示控制系統、視頻處理系統和基於雲的信息發佈與管理系統三大類。
LED顯示控制系統包括接收卡、發送卡和校正系統。視頻處理系統包括視頻控制器、視頻拼接器、視頻切換器、視頻處理器、控台、多媒體服務器等多種產品。基於雲的信息發佈與管理系統包括雲聯網多媒體播放器、諾瓦雲服務。
值得注意的是，得益於Mini/Micro新技術的突破，小間距LED顯示屏對視頻處理設備提出了更高的技術要求，下游對於“拼控二合一”視頻拼接器的需求也不斷擴大。報告期內，諾瓦視頻拼接器的銷售數量因需求的擴大而不斷擴大，銷售單價因單價較高的視頻拼接服務器等具體產品銷售佔比增加而呈現大幅上升趨勢。
從銷售狀況來看，公司境內銷售在2018-2020年以及2021H1收入分別為80,409.86萬元、103,664.57萬元、86,335.66萬元和56,272.04萬元，佔主營業務收入的比例分別為86.99%、86.47%、89.22%和88.66%。
毛利率方面，
諾瓦科技綜合毛利率在2018、2019、2020年和今年1-6月分別為49.48%、51.62%、48.66%和48.47%，
總體保持穩定。主營業務毛利率和綜合毛利率比較接近且波動趨勢一致。
報告期內，主營業務毛利主要來源於LED顯示控制系統、視頻處理系統和基於雲的信息發佈與管理系統三類產品的銷售毛利，三類產品合計毛利分別佔主營業務毛利的94.00%、93.81%、93.77%和93.57%。
關於產品技術
因專注於視頻圖像技術研發，諾瓦科技截至本招股説明書籤署日，擁有境內專利695項（其中發明專利330項）、境外專利7項（其中發明專利6項）、軟件著作權159項、集成電路布圖設計1項。
所掌握的核心技術基本情況包括：高精度全灰階亮色度校正技術；微小間距LED顯示屏畫質引擎技術；支持多圖層、多屏幕管理的高同步性視頻處理技術；基於符合人眼視覺特性的智能圖像彩處理技術及超分辨率重建技術；顯示屏集羣高精準度故障智能識別技術。
例如高精度亮色度校正技術，因LED顯示屏受芯片、封裝等製造工藝限制，不可避免地存在亮色度不一致的問題，需利用校正技術提高一致性。尤其是採用COB/COG封裝技術的Mini/MicroLED，不同常規LED顯示屏，無法通過分選、混編來提升亮色度一致性，若未經校正，整屏顯示偏差嚴重。
諾瓦科技的技術不依賴傳統的分選、混編工藝，適用於採用COB/COG封裝技術的Mini/MicroLED；最高可實現±1%的亮度一致性和±0.003的色度一致性；對單模組逐個校正後實現亮色度標準化，模組任意拼接無需二次校正。
關於行業發展趨勢
隨着全球信息化的不斷加深和顯示技術的不斷創新，顯示已成為信息傳遞的主要渠道之一，其下游應用領域非常廣泛。LED顯示屏作為主要顯示手段之一，被廣泛應用於演藝舞台、監控調度、競技賽事、展覽展示、商業廣告、虛擬拍攝、慶典活動、會議活動、電視演播、信息發佈、創意顯示、智慧城市等領域。
而在此發展背景之下，顯示控制等產品也有了新的發展方向。在招股書中，諾瓦科技提到了以下幾點：
1、芯片技術及視頻圖像技術的進步推動顯示控制技術的發展
芯片技術的發展對行業發展直接的推動作用有兩方面：一是LED芯片技術發展推動顯示屏像素密度越來越大，成本越來越低，小間距LED、MiniLED逐漸進入商用市場，應用場景不斷豐富；二是芯片製造工藝持續改進，製程越來越小，芯片的處理能力增強、功耗降低、尺寸縮小，視頻圖像顯示控制系統的性能和設計才足以應對各種專業化、個性化、複雜化、精細化的應用場景需要。
2、視頻處理設備與發送設備逐漸一體化
視頻的顯示質量不僅與LED顯示屏的各項參數有緊密聯繫，同時還與視頻信息源的優化處理及傳輸過程密切相關。視頻處理設備與發送設備一體化的解決方案可直接通過視頻處理設備向接收卡傳輸信號，解決了現有視頻處理設備與發送設備不兼容的情況。
3、視頻處理設備的核心地位將進一步提升
主要體現在用户對顯示效果的要求不斷提高，3D、HDR、4K/8K超高清、AR/VR等技術不僅要求顯示屏能夠支持和適配，更要求視頻處理設備具備相應的處理能力。
4、顯示控制與通信技術的融合不斷深入
視頻處理設備主要應用於慶典活動、競技賽事、會議活動、展覽展示、監控調度、電視演播、演藝舞台、商業廣告、虛擬拍攝、信息發佈、創意顯示、智慧城市等領域，部分領域對於畫面傳輸的實時性有較高要求。
據悉，本次相關項目的募資，亦是在符合國家產業政策和公司未來經營戰略條件下，於行業快速發展的背景下，進一步提升公司核心競爭力，為公司業務創新創造創意性發揮予以支持。