動力電池需求增長強勁 六氟磷酸鋰供需偏緊格局或延續

金一丹

“這周到底能不能交貨？等着用呢。”江蘇某電池廠採購部主任張文（化名）在高鐵上焦急地翻找供貨商的電話，並打過去催貨。

張文為尋找合適的電解液原料供貨商，近期來回奔走。張文告訴中國證券報記者：“電解液生產原料價格漲得太快，影響到了鋰電池的生產供貨，不少企業在搶原料。”

電解液價格上漲

電解液是鋰電池的主要原材料之一，而六氟磷酸鋰是電解液最重要的組成部分，約佔電解液總成本的40%。六氟磷酸鋰漲價會直接影響電解液的生產及價格，繼而對鋰電池的生產和供給產生影響。

新能源汽車行業的發展，帶動鋰電池市場需求大幅增長。研究機構分析指出，六氟磷酸鋰作為電解液核心原料，是鋰電池製作的關鍵，其庫存處於近三年來同期最低水平。考慮到下游新能源汽車產銷數據良好，六氟磷酸鋰供需偏緊的格局或延續。

數據顯示，5月19日六氟磷酸鋰市場價格上漲至27萬元-31萬元/噸。今年以來，國產六氟磷酸鋰報價從11萬元/噸漲至27萬元/噸，漲幅超過145%，創4年來新高。

多氟多、天際股份、九九久等企業近期紛紛上調六氟磷酸鋰報價。4月18日，多氟多發佈公告，六氟磷酸鋰對國內各類客户的銷售價格上調3萬元/噸，對國際各類客户上調4500美元/噸。4月下旬，天際股份宣佈，六氟磷酸鋰產品價格在現有報價基礎上上調15%-20%。

寧德時代近日通過長單及預付款等方式，鎖定了天賜材料電解液供應及六氟磷酸鋰的價格。這令張文羨慕不已。“不少企業在搶原料。有些小廠一方面資金不夠，另一方面即使搶到也沒有地方囤貨。”張文説。

5月27日，天賜材料發佈公告稱，全資子公司寧德市凱欣電池材料有限公司（簡稱“寧德凱欣”）與寧德時代簽訂了《物料供貨框架協議》，約定自協議生效之日起至2022年6月30日，寧德凱欣向寧德時代供應預計六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸（雙方可協商上浮或下降不高於20%）對應數量的電解液產品。寧德時代此次預付產品貨款達6.75億元。

根據協議，電解液原材料六氟磷酸鋰按協議鎖定的基準價格進行報價，其他原材料及各項費用的報價以雙方另行書面確認的報價單為準，如其他原材料市場價格漲跌幅超過10%，則雙方重新確認報價。這意味着寧德時代基本鎖定了未來一年1.5萬噸六氟磷酸鋰的原材料供給。

據業內人士測算，按單噸電解液需求0.135噸六氟磷酸鋰計算，1.5萬噸六氟磷酸鋰對應約11萬噸電解液，可支持100±20%GWh鋰電池需求。

國信證券認為，2021年六氟磷酸鋰供需偏緊態勢有望延續全年，每噸毛利從低點4000元漲至當前的5萬元，盈利彈性較大。

市場需求提升

研究機構GGII分析認為，六氟磷酸鋰價格上漲的驅動因素主要是供需錯位，下游市場需求超預期，而供給端產能跟不上，庫存降至今年以來最低位，多氟多、天際股份等企業均滿產滿銷，市場供不應求。

今年以來，新能源汽車市場產銷量爆發式增長。中國汽車工業協會數據顯示，4月，新能源汽車產銷分別完成21.6萬輛和20.6萬輛，同比分別增長1.6倍和1.8倍。其中，純電動汽車產銷分別完成18.2萬輛和17.1萬輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。1-4月，新能源汽車產銷分別完成75萬輛和73.2萬輛，同比分別增長2.6倍和2.5倍。其中，純電動汽車產銷分別完成63.7萬輛和61.5萬輛，同比分別增長3倍和2.8倍。

新能源汽車市場火爆，動力電池需求增長強勁。中國汽車動力電池產業創新聯盟動力電池裝機數據顯示，2021年4月，我國動力電池產量共計12.9GWh，同比增長173.7%，環比增長14.6%。1-4月，我國動力電池產量累計45.7GWh，累計同比增長251.8%。2021年4月，我國動力電池裝車量8.4GWh，同比上升134.0%。1-4月，我國動力電池裝車量累計31.6GWh，累計同比上升241.1%。

張文告訴中國證券報記者：“今年年初開始，幾家大型客户訂單量明顯增多，電池下線就被拉走。現在，有的產品還在生產線上或者還沒生產就被訂完。有的大單不敢接，因為原料價格一直在漲，成本不好把控。如果接了單，訂不到足夠原材料，交不了貨還得賠償。”

GGII預計，2021年新能源汽車電池需求將持續回暖，供需缺口將拉大。

天際股份財務總監楊志軒表示，公司曾體驗過六氟磷酸鋰價格“過山車”行情。未來六氟磷酸鋰的供需矛盾可能趨緩，出現嚴重供過於求的可能性不大。

上游企業擴產

為應對供給不足，多家上市公司加緊擴產。

永太科技表示，公司六氟磷酸鋰已具備每年2000噸產能，目前擴建6000噸產能，儘快滿足市場需求。

天際股份表示，目前公司六氟磷酸鋰年產能為8160噸，通過技術改造可以增加產能，但需要通過實際生產進行驗證。公司根據市場情況適時推出相關擴產計劃。

多氟多2020年年報顯示，目前多氟多六氟磷酸鋰產能為年產1萬噸，年產5000噸的六氟磷酸鋰項目仍在建設當中。

天際股份董秘鄭文龍表示，六氟磷酸鋰項目的實施需通過環保、安全等多部門的審批，擴產週期較長，一般為1-2年。

國泰君安證券指出，據不完全統計，目前全球六氟磷酸鋰總產能約為5.6萬噸。其中，天賜材料、多氟多、天際股份合計擁有超過3萬噸產能，佔比達到55%。考慮企業擴產建設週期普遍在1.5年左右，短期新增產能較少。從企業擴產節奏看，2021年新增產能主要集中在天賜材料和多氟多兩家龍頭企業。作為行業龍頭，兩家企業擁有較強的定價權，其新增產能基本集中在下半年釋放。

華創證券表示，目前六氟磷酸鋰部分企業滿產開工，庫存降至今年以來最低位。個別企業部分產線檢修，產量受到影響，到6月份有望釋放。隨着新能源汽車行業加速增長，六氟磷酸鋰市場需求未來還有很大的上升空間。

中郵證券表示，2020年下半年以來，國內六氟磷酸鋰價格持續上漲，一方面是受到供需錯配的影響，另一方面是受原材料成本上升的驅動。目前六氟磷酸鋰行業庫存處於近三年來同期最低水平，考慮下游新能源汽車產銷數據依然良好，六氟磷酸鋰供需偏緊的格局或延續。