高盛：美股已經發生異樣

本文作者：圖表家

數據觀點源於：圖表家（ID：tubiaojia2016）

美股已經發生異樣

一週前，我們問過-在這樣一個吉祥的開端之後-巨大的“價值輪換”是否又死了，並指出，在今年年初價值和小型股票的驚人漲幅之後，從增長到價值的輪迴已經平息了大約一個月前，過去兩週內價值股票不斷上漲...

當相對於納斯達克100指數的羅素2000指數觸及長期下跌趨勢並急劇逆轉時。

有趣的是，正如我們幾天前首次指出的那樣，雖然Tech上週引領該指數走高，但更廣泛的指數也在悄悄走高。

正如高盛所説，與第一季度的技術實力意味着其他市場疲軟不同，標準普爾500指數一週上漲2％，“即使在這個強勁的股票上漲時代，這也是一個特別強勁的上漲”。

同樣值得注意的是，在大型科技股領漲的情況下，標準普爾500指數正在以“過時的方式”實現這些收益，FAAMG的每隻股票均上漲了4％-5％。

實際上，儘管今年一直有傳言稱要轉為順週期性，但FAAMG的平均股價現在仍上漲了12％，而標準普爾500指數則上漲了10％。”

這讓我們想到了今天的行動，儘管對風險資產的出價堅挺，但在表面之下，市場在大盤股科技和債券代理(公用事業和房地產）》的引領下，呈現出防禦態勢(10年期國債收益率回落至1.61%)。另一方面，順週期的工業和金融股表現滯後。

但是，高盛的克里斯·休西（Chris Hussey）與最近的舉動明顯不同，他指出防禦傾向發生在放鬆而不是焦慮的環境中。

有趣的是，在強生新聞最初飆升至近18點之後，VIX今天又跌至16.6，接近大流行前/全球金融危機後時期VIX在15水平。

因此，正如高盛總結的那樣，“我們今天看到的“防禦性”轉變似乎不是在防守上，而是在持續時間輪換上。”

展望未來，該行指出，隨着利率的繼續波動，此舉拖延時間，但該行認為，總體而言，仍然有更多的空間，除非華爾街現在當然最高信念行業的運行-通貨膨脹超級繁榮-失敗，在這種情況下，所有價值/順週期賭注都關閉了。

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（責任編輯：董雲龍 ）