過去的兩年中，不僅是大市值股票的狂歡，也是成長風格的盛宴，生豬養殖、光伏、新能源車等行業的快速增長，很好地展示了成長風格的優勢，抓住機會的基金也給投資人以豐厚的回報。
與成長相風格對應的是價值風格，價值風格在重視基本面的同時偏愛被市場低估的公司，不追逐市場風口，相信均值迴歸。
兩種風格有一定的相似之處，都重視公司質地，都想賺取企業成長的錢，但也有不少差別：成長風格對於估值的容忍度更高，在牛市中爆發力強，價值風格的偏愛低估值帶來的安全邊際，在熊市中防禦力較強；兩種風格也有自己的風險：成長型的公司業績有不確定性，業績不及預期短期內估值下殺會比較嚴重，價值風格需要耐心等待均值迴歸，但很多人無法等到迴歸的那一天。
為了更好的説明兩種風格的區別，風雲君挑了一些案例來做説明：
2020年的百億私募冠軍石鋒資產是風格是偏成長型的，他們喜歡自上而下的通過宏觀研究和行業跟蹤挖掘高增長行業，然後通過自下而上的深度研究，挖掘高標準高增長好生意的公司。他們舉的投資案例小天鵝，也是很明顯的成長股，從2013年開始，每年保持20%的增長，且保持了5年以上。
此外，近年來表現較為突出的@善水源資產、相聚資本和@丹羿投資等，也是偏成長風格的私募。
百億私募@少數派投資則是偏價值型的投資風格，過去幾年主要通過精選大藍籌賺取超額收益，從公開資料也可以看出，他們認為市場主流觀點對銀行、地產的基本面和估值判斷存在誤區，看好相關行業的反彈。
此外，明資道、明陽基金、塞上胡楊也是較為典型的價值型的風格，重視估值和基本面，個股持有期限較長。
成長和價值兩種風格在不同的市場環境下會有不同的表現，對於構建組合具有指導意義。做基金組合時，不僅需要產品分散，還需要風格分散，如果組合裏全部都是成長型或者全部都是價值型風格的產品，在市場風格切換時容易跑輸大市。相反，適當搭配成長和價值兩種風格的產品，更容易構建出攻守兼備的投資組合。
今天風雲君就聊到這裏啦，提前祝大家新年快樂，牛年發大財！最後再問大家一個問題：成長和價值兩種風格，你更喜歡哪一種呢？在疫情緩和、流動性收緊預期的背景下，今年你更看好那種風格的表現呢？
@今日話題@雪球私募$少數派29號(P000661)$$善水源價值成長4號(P000797)$$丹羿-鋭進1號(P000803)$