愛博諾德在5月22日的審議會議上成功過會，不過從審議反饋來看，監管層仍對諸多情況充滿疑惑，如當年實控人以專有技術增資的始末細節，是否存在隱形的爭議或風險？天使投資人尚在進行訴訟，是否會帶給愛博諾德股權的不穩定，更甚至是否會影響到公司的經營？
此外，愛博諾德急速擴張的產能和產銷率低下之間的尷尬如何化解，以及最大供應商被競爭對手控制等問題，即便上市也是巨大隱患。
兩專有技術增資是否存爭議？
愛博諾德成立於2010年4月21日，2019年6月19日股份公司成立，註冊資本7884.93萬元，控股股東、實控人為解江冰。公司2019年營業收入和淨利潤的規模分別為1.95億元和6668.51萬元，較2018年增長明顯。
據悉，愛博諾德主要產品覆蓋手術和視光兩大領域，主要針對白內障和屈光不正這兩大類造成致盲和視力障礙的主要眼科疾病，其中手術領域的核心產品為人工晶狀體，視光領域的核心產品為角膜塑形鏡，以及圍繞這兩項核心產品研發生產的一系列配套產品。
據愛博諾德介紹，人工晶狀體產品上市以來，已覆蓋國內30多個省、自治區和直轄市的1000多家醫院，並且已出口至德國、法國、荷蘭、意大利、奧地利、盧森堡、泰國、巴基斯坦等國家，累計銷售近100萬片。公司角膜塑形鏡產品註冊證在2019年3月取得的，系中國境內第2家取得該產品註冊證的生產企業。
説起監管層留意的點，實控人方面曾用專利對公司前身愛博有限出資。即2011年1月6日，北京天圓開資產評估有限公司出具《解江冰專有技術評估項目評估報告》，採用收益法對解江冰擁有的2項專有技術——“軟性人工晶體裝置”和“具有高折射率的丙烯酸類聚合物材料”進行了評估，評估值為2076萬元。
2011年2月18日，愛博有限召開股東會，同意解江冰知識產權評估價值為2076萬元，其中以2000萬元作為註冊資金，76萬元作為資本公積；同時同意修改章程，約定註冊資本為4000萬元，其中解江冰知識產權出資2000萬元、現金出資40萬元，毛立平現金出資980萬元，白瑩現金出資980萬元。
2019年5月13日，北京中和誼資產評估有限公司出具《愛博諾德醫療科技有限公司擬瞭解解江冰擁有的2項發明專利價值涉及的2項發明專利價值資產評估報告》，採用收益法對上述2項專有技術進行評估後，其市場價值為人民幣2284萬元。
不過對此，監管層方面在上會時，仍要求公司説明北京市理化分析測試中心的相關情況，發行人實際控制人解江冰用於對愛博有限出資的2項專有技術的來源，是否存在權屬爭議或風險，是否會影響發行人控股權的穩定。
天使投資人存股權糾紛
監管層另一個疑惑來自愛博諾德天使投資人毛立平的糾紛。
2010年12月，劉英與毛立平簽訂《股權轉讓協議》，劉英以3000萬元的對價受讓毛立平持有的弘浩明傳科技有限公司5.20835%的股權，同時約定了包含以弘浩明傳上市計劃終止為觸發條件的股權回購條款。
後因弘浩明傳上市計劃終止，劉英基於其與毛立平簽訂的相關協議，要求毛立平回購其所持弘浩明傳的股份。雙方因股權轉讓款支付問題發生爭議，劉英遂向廣州市天河區人民法院提起訴訟，訴訟請求金額為4998.9萬元，並申請將毛立平所持愛博諾德的股份及其所持中航生物股份有限公司的股份進行凍結。
受此影響，毛立平為避免給愛博諾德發行造成法律障礙而辭去董事職務，並且還出具確認函並提供了其配偶白瑩名下、其子女毛凱迪名下位於北京市的多套房產權屬證書，確認其擁有充分的資產和資金能夠覆蓋劉英的訴訟請求金額，不會因此導致毛立平和/或白瑩所持有的愛博諾德股份被法院強制執行。
數據顯示，以愛博有限2018年8月股權轉讓對應的公司估值19.6億元計算，毛立平所持公司3.95%股份對應的股權價值為7742萬元。根據裁定書，在凍結期間毛立平不得轉移、轉讓、變賣或質押股權，但上述凍結事項也不會影響其股東資格，毛立平仍享有《公司章程》規定的股東提案權、參會權、表決權等股東權利。
當然，監管層方面則要想得更加深入一些。在審議中，監管層要求愛博諾德説明弘浩明傳上市計劃終止的具體情況及經營現狀；弘浩明傳及其關聯公司與愛博諾德及其實際控制人，以及愛博諾德主要客户、供應商之間是否存在資金往來，與愛博諾德之間是否存在利益輸送等情形。而這，也等待着愛博諾德方面的進一步説明。
瘋狂擴張產能如何消化？
愛博諾德這家公司，在還沒有過會之前，就有諸多問題令市場擔憂，後續該公司如何解惑，也仍然待考。這其中，擴產後如何消化產能，就是擔憂之一。
據説明書，愛博諾德此番計劃將募資投入“眼科透鏡和配套產品的產能擴大及自動化提升項目”、“高端眼科醫療器械設備及高值耗材的研發實驗項目”、“愛博諾德營銷網絡及信息化建設項目”、“補充流動資金項目”等，合計約8億元的投入計劃。
其中，“眼科透鏡和配套產品的產能擴大及自動化提升項目”建設期48個月，設計產能包括人工晶體狀150萬片/年、囊袋張力環2萬個/年、一次性人工晶狀體植入系統20萬支/年、角膜塑形鏡50萬片/年、硬性透氧性角膜接觸鏡2萬片/年、淚液分泌檢測試紙10萬盒/年。
如前所述，愛博諾德的主要產品為人工晶狀體和角膜塑形鏡，2019年人工晶狀體的產能為77萬片，產量67.69萬片，產能利用率87.91%，但當年的銷量為41.55萬片，產銷量只有61.38%；角膜塑形鏡2019年的產能11萬片，產量8.59萬片，產能利用率78.12%，但銷量2.32萬片，產銷率僅27.04%。
也就是説，募投項目將擴張公司人工晶體狀產能約2倍，擴張角膜塑形鏡規模約4倍，但實際上從2019年度的產銷率來看，又並不滿銷，這不得不讓投資者擔憂其後續的消化問題。
另一個具代表性的擔憂，在於受制於競爭對手的可能。
説明書顯示，2019年愛博諾德的最大供應商為Contamac Ltd.，採購標的為塑形鏡材料片輔助生產材料，2019年完成6個合同，共計53.59萬美元。該供應商在2018年時也是愛博諾德的第一大供應商，2017年的第三大供應商。
不過有趣的是，在2017年時，昊海生科收購了Contamac Holdings Ltd.70%的股權，合計轉讓價格2450萬英鎊。從昊海生科説明書中看到，Contamac Holdings Limited及其全資子公司Contamac Limited、Contamac U.S. Inc.主要從事角膜接觸鏡和人工晶狀體原材料及其他眼科材料的研發、生產和銷售。
從愛博諾德説明書內容看，昊海生科儼然是愛博諾德的重要競爭對手之一。在説明書中，愛博諾德還詳細地將自己與昊海生科在毛利率、經營模式、費用率、壞賬計提比例、應收賬款週轉率等方面進行過對比。
那麼，隨着愛博諾德的發展，後續經營是否會被競爭對手“卡脖子”呢？
愛博諾德也在打補丁中，據其描述，雖然報告期內公司實際銷售的角膜塑形鏡產品使用的均為外購材料片，但2020年2月20日，公司獲得北京市藥監局關於使用自制材料的批准，公司自制材料片已用於少部分訂單生產。目前公司採購的Contamac Ltd.材料片尚有大量庫存，未來公司將根據終端銷售、外購材料片庫存等情況，安排自制材料片生產計劃，逐步實現自制材料片替代外購材料片。