學會了主動型基金還要不要買指數基金？

市場的火爆程度想必把不少新入市場的同學給嚇到了，大盤漲了接近6%，成交量破15000億，以至於有的交易軟件都崩潰了。

我們講了在之前和當下的A股市場上，優秀的主動型基金是有可能跑贏指數基金的。不少同學會認為，既然主動基金收益能超過指數基金，我幹嘛還定投指數基金呢？乾脆全買主動型基金得了。這個結論還真不是我講的初衷，因為被動型指數基金和主動型基金的風險收益特徵非常不一樣，他們在你的資產配置中所起的作用也不一樣，還真的不是非此即彼的關係。

首先，雖然優秀的主動基金確實能大幅跑贏指數基金，但是我們去看基金排行榜會發現一個現象，就是每年排在榜單前面的基金不是固定的，而是動態的，幾乎每年都不一樣。換句話説，每年的優秀主動基金名單都在變化，只有極少的基金是排行榜上的常客。也就是説，你選的所謂好基金，很大概率不是每年表現都好，有時候跑贏指數，有時候可能還會大幅跑輸指數。今年上半年的行情，有的主動型基金甚至虧了20%。

其次，選擇優秀主動基金的難度遠大於選擇好的指數基金。指數基金只要選擇好的指數，再根據幾個相對簡單的指標就可以大概率選到不錯的指數基金。但是主動基金需要考慮的因素要複雜得多，別的先不説，單單選好基金經理就是一個難度極大的操作。我們常説人是最難把握的，通常連基金經理的面都沒有見過，要判斷他（她）的從業背景、專業能力、投資風格、風險控制能力、歷史表現、責任心、穩定性等等，這個難度可想而知。

再進一步，即使你選到了一隻大牛基金，但你能持有多久呢？

舉個例子，富國天惠成長混合基金從2005年11月成立以來，一直由基金行業的大神級人物朱少醒親自管理，也是目前公募基金中僅有的成立10年以上並且沒有更換過基金經理的基金。創造了15年16倍的驚人業績，複合年化收益率超過了20%，長期大幅跑贏大盤指數。這是不是我們心目中的頂級好基金？但這隻基金從未獲得過年度冠軍，甚至連年度名列前茅都很少，但是這種長期收益可以媲美巴菲特的基金經理是你想要選的嗎？選中以後你能長期持有嗎？富國天惠從成立開始持有到現在的投資者幾乎寥寥無幾，持有10年以上的也是鳳毛麟角，也就是説大部分人並沒有享受到明星基金帶來的巨大超額收益。

綜合剛才的分析，如果你是基金小白，那我建議你還是先學會指數基金定投，通過定投培養自己對股市的感覺；如果你已經有一定的指數基金定投經驗，又願意坐下來認真學習研究主動型基金，那麼可以配置一部分主動型基金獲取超額收益。但依然建議保留一部分倉位在指數基金，因為指數基金從長期來看風險確實比較小，而且能確保你跟上市場的漲幅，獲取市場上漲的平均收益。畢竟在股市上想獲得超越市場的超額收益難度確實太大了，這一點往往越有經驗的投資者越會有同感。

這幾天大盤瘋漲，但是很多老股民手裏的股票根本沒有漲，還有可能下跌，絕大多數主動型基金都沒有跑贏大盤。所以指數基金一定是我們投資組合中的壓艙石，不要放棄指數基金去追逐所謂爆款基金，有可能得不償失。

我們之所以給大家講主動型基金，是因為在A股的當前階段還存在獲取超額收益的機會，任何市場從新興市場走向成熟市場.都需要一個過程，這個過程有可能5年，也有可能是10年。但是投資股市，不管是股票還是基金，都要對市場有敬畏心理，要有理智冷靜的心態，所以即使學會了主動型基金，還是建議和指數基金一起形成組合投資。這樣的冷靜和理性尤其適合當下的瘋狂市場。