來源： 每日經濟新聞
恆騰網絡高溢價收購儒意影業。
只要恆大旗下的上市公司上市一天，恆大董事會主席許家印就不會辜負它，哪怕股價成仙，業績低迷。
已經在公眾視線中消失許久的恆騰網絡（0136，HK）又有大動作。今日（10月26日）晚間，恆騰網絡發佈公告稱，將通過增發股份全資收購儒意影業，總價72億港元。
這是一宗十分出其不意的交易。據恆騰網絡官網介紹，其是以平台思維打造的互聯網服務整合運營商，背靠恆大（擁有55.64%股份）和騰訊（擁有19.32%股份）兩大股東，打造了互聯網家居、互聯網材料兩大核心業務；而儒意影業則是頻繁與上市公司聯姻未果的影視公司。
如此看來，交易雙方在業務上交集並不多，恆騰網絡此次出手，意欲何為？
提振股價？
恆騰網絡此次收購影視公司多少有些出乎投資者的意料。
原因在於，恆大系旗下另一上市平台嘉凱城之前收購了多家院線公司，本次的標的公司儒意影業也與影視行業相關聯，但卻不是注入嘉凱城平台而是淡出視線已久的恆騰網絡，的確不太符合常理。
但從另一個角度來看，這宗收購案是有跡可循的，這與許家印的資本運作風格有關。許家印旗下的上市平台素來“為我所用”，就像是一塊“哪裏需要往哪裏搬”的磚——這就意味着，恆大通常不會把資產放在同一個籃子裏，而是雨露均霑，做大每一個上市平台。
恆騰網絡在公告中表示，收購事項將使本集團能夠在中國電影市場有利的市場條件下投資製作電影和電視劇，使本集團能夠擴大其業務，並使接觸更廣泛的潛在客户，從而產生更多收入。此外目標公司及其附屬公司的產品及行銷活動為本集團提供更多廣告渠道，董事會認為該等渠道將為本集團帶來額外收入及商機。
而根據恆大的描述，儒意影業是中國頂尖的影視公司，是極少數同時具備電影及電視劇製片能力的行業龍頭，並擁有國內首家會員訂閲制視頻平台“南瓜電影”。
其中“南瓜電影旨在打造中國版Netflix，採用純付費、無廣告的運營模式，提供海量全球優質影視作品，裝機量超1億台/次，擁有3000萬註冊用户，已成為國內最大的會員訂閲制視頻平台。”
這正是恆大方面頗為看重的地方——“Netflix市值超過1.6萬億港元，而恆騰網絡市值僅246億港元，基於這樣的對標，恆騰網絡的股價或許有希望獲得提振。
恆騰網絡近年來業績表現低迷，2020年年中報顯示，今年上半年恆騰網絡股東應占溢利718萬元，同比減少86.6%；業績表現不理想的情況下，恆騰網絡的股價也長期低於1元，淪為仙股。
恆騰網絡股價 數據來源：同花順
標的掃描
再來看看恆騰網絡本次收購的標的公司儒意影業。
儘管在官方表述中，這是一家看起來頗為優質的影視公司，也的確有過熱播劇《羋月傳》之類的大製作，但其過往並不十分順利。
這是一家多次與上市公司聯姻卻未果的影視公司，其“賣身”歷史最早可以追溯到2014年，當年A股上市公司*ST富控前身中技控股計劃使用15億元募資，從創始人柯久明和柯利明兄弟手中收購儒意影業100%股權。
這一定增方案最終遭到證監會否決，此後天神娛樂（*ST天神）、吉翔股份等上市公司也曾與儒意影業有過交集，儒意影業的估值也走高至33億元，但這些交易始終未能落地開花。
恆騰網絡本次給出72億港元的作價，是真正的“大手筆”投資。不過，在公告中，恆騰網絡也強調，董事認為合約條件(包括但不限於表現目標及行使標準)對本公司及其業務具有重大商業價值，故構成認股權證的寶貴商業考量依據。