文/樂居財經 楊宏彬
“妖股”，指的是股市上那些股價走勢奇特、怪異的股票。它們走勢與大盤或常理相悖，完全不符合基本的技術分析規律，一般的都是暴漲暴跌。
進入3月份以來，地產股持續下跌是常態。截止4月25日收盤，兩市超4500股飄綠，超360只個股跌停，其中地產股自然不在少數，下跌的有104家，大名城、泰禾、新華聯、渝開發等均跌停，跌幅達10%。
但在地產板塊同樣有兩隻妖股——中交地產(SZ:000736)和南國置業(SZ:002305)，他們的股價走勢與大盤完全相悖。4月25日兩市中，上漲的地產股僅有4只，而中交地產與南國置業均為漲停。
4月25日，中交地產盤中漲停，報19.15元/股，漲9.99%，南國置業當日9點34分封漲停板，報2.56元/股，漲9.87%。今日開盤後，房地產板塊快速拉昇，南國置業再次漲停，報2.82元/股，漲10.16%，總市值為48.9億元。中交地產報收於19.98元，漲4.33%，總市值138.95億元。
事實上，中交地產與南國置業股價的上漲不僅僅存在於這幾天。從3月16日開始，中交地產的股價便連續攀升，漲勢一直持續到4月11日。在3月25日至4月11日的10個交易日裏，中交地產收穫了9個漲停板，股價從3月16日6.54元/股，漲到了4月11日21.18元/股，漲幅223.85%。
南國置業股價同樣是從3月16日開始連續攀升，3月16日至4月8日期間，南國置業僅有兩日股價下挫，其餘交易日股價均為上漲。其中，從3月30日至4月8日的6個交易日中，南國置業收穫了5個漲停，股價從3月16日的1.95元/股漲至4月8日4.44元/股，漲幅達127.69%。
被遊資盯上
至於這兩隻妖股為何會出現，有業內人士分析稱，妖股的形成原因往往是多方面資金角力的結果，一個是來自於長時間建倉的莊家，一個是來自於順應熱點而選股的資金，所以在兩者充分博弈之後，妖股也就形成了。
據瞭解，中交地產25日日漲停與遊資的買賣活躍有關，而殺入的遊資都大有來頭。其中，上海江蘇路營業部，是江浙頂 級遊資章盟主的席位；湖州鳳凰路營業部，曾和章盟主聯手封板；國泰君安上海分公司，是頂 級遊資葛衞東的席位；上海虹橋路營業部，是頂 級遊資徐曉的席位。
同樣，南國置業的多次漲停也與遊資有分不開的關係。截至2022年4月8日收盤，南國置業報收於4.44元/股，上漲9.9%，漲停，換手率29.19%，成交量505.85萬手，成交額22.01億元。從龍虎榜公佈的當日買賣數據來看，機構合計淨買入2845.7萬元。葛大佬、小鱷魚等知名遊資榜上有名。
在接連漲停後，兩隻股票的走勢有明顯的差異。繼4月15日漲停後，4月16日中交地產盤中仍漲除年內高點，為26.86元/股，之後回落，近期股價持股在17元/股左右。
而南國置業的股價波動較大。4月8日漲停後，公司股價出現連續大幅下挫，連收三個跌停，後繼續回落，目前幾乎已經回到瘋漲前的水平。
業績不盡人意
之所以稱之為妖股，其中一個原因是他們的股價表現與業績表現完全背離。
4月14日晚間，中交地產發佈2021年度業績報告。期內實現營業收入145.42 億元，同比增長18.23%；實現利潤總額15.22 億元，同比增長4.00%；歸母淨利潤2.36億元，同比下跌32.19%。
歸母淨利潤驟降三成的同時，中交地產還踩中了三道紅線。截止2021年末，中交地產淨負債率為217.7%，剔除預收賬款後的資產負債率為82.0%，現金短債比為0.6倍。盈利能力下滑，財務安全係數不高，綜合來看，這份年報不及預期。
連中交地產自己都調侃稱，“我們也認為現在的股價已經遠遠超過公司的實際價值”。在該人士看來，公司股價接連漲停，“是因為盤子小，很容易被遊資控制；加上國企概念，也容易被外界看好。”
南國置業的業績同樣難言樂觀。2021年度實現營業收入32.73億元，同比下降18.68%；歸屬於上市公司股東的淨虧損11.15億元，同比由盈轉虧；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損11.26億元，虧損同比擴大247.14%。
報告期內，該公司綜合毛利率為-15.48%。毛利率為負，主要受兩方面的影響，一是受房地產項目結利週期及當期結利項目的影響，報告期“房地產銷售”的毛利率為-0.73%;
二是“物業出租及物業管理”板塊受電商衝擊及疫情影響，報告期商業運營收入未能覆蓋商業運營成本，其中，商業運營項目物業租賃成本較高，佔商業運營成本比重大，導致“物業出租及物業管理”毛利率較低。
借殼“妖股”
這兩隻逆勢瘋漲的妖股，除了業績不容樂觀，還有一個共同點：兩家上市公司均有被央企“借殼”的經歷。
中交地產原來還有一個名字，叫中房地產，這是老一輩地產人較為熟知的名稱。中房地產成立於 1993 年，為中國房地產開發集團有限公司（下稱“中房集團”）核心地產業務平台。
2008年底，在退市邊緣徘徊的重慶實業完成了重大資產重組，向中房地產子公司中住地產等公司發行股票購買相關資產。此後，中住地產以1.61億股（佔比54.19%）成為第一大股東，並將全部優質房地產資產通過非公開發行全部注入重慶實業。中房地產成功借殼上市。
2010年8月，中房地產隨中房集團整體併入中國交通建設集團有限公司，在併入後很長一段時間，仍舊是以“中房”開展業務。
2015年，中交集團旗下房地產業務整合，控股股東變更為中交房地產集團有限公司；2017年，更名後的中交地產誕生。
南國置業被借殼的經歷則是發生在兩年前。2020年6月20日，南國置業披露重大資產重組預案，公司擬以發行股份及現金支付的方式，收購中國電建、中電建建築公司持有的電建地產100%股份，後者為國資委直屬央企中國電力建設集團唯一的房地產開發平台。
據瞭解，南國置業成立於1998年，2009年在深交所上市，是一家以商業地產為引導，涵蓋多種物業類型的綜合性物業開發企業，公司以武漢為核心區域。早在2012年，電建地產通過增持股份、協議受讓、要約收購等方式，逐步掌握了南國置業的控制權。
所以，這一場“借殼”行動是較為特殊的，是“子吞母”的收購。相當於控股股東電建地產的業務併入到南國置業之中，重組吸收合併完成後，電建地產註銷了法人資格，由南國置業作為續存主體。
文章來源:地產K線