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首創證券:給予廣聯達買入評級

由 士振文 發佈於 財經

2022-04-15首創證券股份有限公司翟煒,李星錦對廣聯達進行研究併發布了研究報告《公司簡評報告:Q1業績穩健增長,擬推員工持股計劃》,本報告對廣聯達給出買入評級,當前股價為49.24元。

廣聯達(002410)

核心觀點

事件:4月14日,廣聯達發佈2022年一季度業績預告。2022Q1,公司預計實現歸母淨利潤10,500–11,400萬元,同比增長36.98%-48.72%,實現扣非淨利潤9,021-9,921萬元,同比增長19.99%-31.96%。

點評:

收入穩健增長,積極推進施工業務合同交付。2022Q1,公司數字造價雲訂閲模式覆蓋全國,平滑了下游客户週期和部分區域疫情影響,數字施工業務克服疫情困難,積極推進合同交付。公司實現整體營業收入穩步增長,增速超過30%。

強化區域營銷,增加研發、銷售人員。公司繼續保持對平台技術和新產品的研發投入,加強區域營銷平台建設,研發人員和銷售人員相較去年同期有所上升;但公司持續完善從戰略到執行的全面預算管控,提升費效比/投入產出比,實現淨利潤較快增長,預計實現歸母淨利潤10,500–11,400萬元,同比增長36.98%-48.72%。2022Q1,公司多個國家科研課題項目完成結項,確認相關的政府補貼形成非經常性損益約1400萬元,扣非淨利潤9,021-9,921萬元,同比增長19.99%-31.96%。

擬推2022年員工持股計劃。近日,公司發佈了2022年員工持股計劃草案。此次員工持股計劃的總份數不超過6779.0834萬份。按照公司股票2022年4月13日收盤價49.28元/股測算,可持有的標的股票數量上限為137.5625萬股。參與對象為公司核心管理人員以及核心業務(技術)人員,參加的員工總人數預計不超過841人。2022年,公司計劃全面啓動業務從造價線向成本線的轉型,拓展基建領域造價產品;施工業務將繼續推進項企一體化能力建設,加強數字項目集成管理平台的對外開放能力建設;數字設計業務將持續研發包含建築、結構、機電、構件和協同產品的數維設計產品集。

投資建議:我們預計公司22-24年營業收入分別為68.68、83.99、102.56億元,歸母淨利潤分別為9.64、12.81、16.11億元,EPS分別為0.81、1.08、1.35元,維持“買入”評級。

風險提示:數字施工業務拓展不及預期;技術及產品研發不及預期;疫情影響經濟下行風險。

證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算,國泰君安李博倫研究員團隊對該股研究較為深入,近三年預測準確度均值為71.15%,其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利12.81億,根據現價換算的預測PE為45.67。

最新盈利預測明細如下:

該股最近90天內共有33家機構給出評級,買入評級29家,增持評級4家;過去90天內機構目標均價為81.84。證券之星估值分析工具顯示,廣聯達(002410)好公司評級為3.5星,好價格評級為2星,估值綜合評級為3星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)

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