千億醫美股愛美客重啓港股上市，衝刺“A+H”醫美第一股

（人民日報健康客户端 劉穎琪）據港交所6月27日晚間文件顯示，愛美客提交上市申請，擬募資用於投資、收購和授權許可安排、開發及擴展產品管線、擴大全球佈局、營銷和品牌建設以及補充營運資金等方面。截至6月27日收盤，愛美客A股報585元/股，市值1265.71億元。

人民日報健康客户端注意到，這是愛美客經過擴大產品管線組合多線佈局後的第二次向港交所提交上市申請。愛美客曾於2020年9月在深圳證券交易所創業板上市，2021年7月23日向證監會遞交關於公司擬發行境外上市外資股（H股）股票並申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市的申請材料，隨後“失效”。此次為愛美客向港交所“二度遞表”。若此次成功上市，有望成為國內首個“A+H”上市的醫美企業。

2022年國內醫美市場或將達三千億元，輕醫美佔領半壁江山

據前瞻產業研究院數據，2018-2021年中國醫療美容市場規模持續增長，2021年約為2274億元，較2020年增長15.10%。據更美APP發佈的《更美2021醫美行業白皮書》預測，2022年中國醫美市場規模仍將維持高速增長，增速超過16%，市場規模或將達到2643億元。

相較於需要手術的醫美方式，非手術的輕醫美則更加的安全、靈活，且恢復期更短，成為越來越多愛美者的選擇。根據新氧《2021醫美行業白皮書》數據，2021年醫美項目中，輕醫美市場規模佔比為49.2%，佔據半壁江山。

輕醫美推動玻尿酸等行業規模持續增長，愛美客玻尿酸產品佔其收入98%以上

輕醫美的興起拉動了玻尿酸等行業的發展，2020年行業規模已經接近50億元，根據弗若斯特沙利文的預測，2022年玻尿酸行業市場規模將接近80億元，較2021年增長近27%。2020年，中國肉毒素市場規模接近40億元，2022年或將超過60億元，維持較高增速。

而根據弗若斯特沙利文報告，按2021年的銷量計，愛美客是中國最大的基於透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額為39.2%。根據同一資料來源，按2021年的銷售額計，愛美客是中國第二大基於透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額為21.3%，亦為中國所有國內公司中最大的基於透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額為58.9%。截至2021年末，愛美客的產品已被超過4400家醫療機構採用。

據愛美客公司年報，2019-2021年，愛美客的營收從5.58億元增長至14.48億元，同期淨利潤從2.98億元增長至9.54億元。近三年，愛美客的毛利率分別達91.7%、91.4%、93.3%。報告期內，愛美客基於透明質酸（玻尿酸）的皮膚填充劑產品佔總收入的98%以上。

坐擁7款醫療美容產品，愛美客擴大產品管線衝刺“A+H”醫美第一股

截至最後實際可行日期，愛美客目前擁有七款獲得國家藥監局授予第三類醫療器械註冊證的產品，其中包括5款基於透明質酸的皮膚填充劑、1款基於聚左旋乳酸的皮膚填充劑及1款PPDO面部埋植線產品。

對於國內玻尿酸市場，據雪球分析：從內部市場格局來看，目前國內大概有60多種填充類的玻尿酸，比較同質化，內部競爭會越來越激烈，出現爆品的可能性越來越小，產品替代的邊際效應降低。意識到透明質酸類皮膚填充劑產品佔比大的愛美客正在擴大產品管線組合。5月，愛美客公告稱，公司已與韓國Huons Bio Pharma Co. Ltd簽訂經銷合作框架協議，約定以研發註冊方式引進其肉毒素產品，並在約定經銷區域內作為其指定的唯一合法經銷商進行產品的進口和經銷。

通過多線佈局，打破產品單一局面，愛美客能否從激烈的市場競爭中搶奪市場份額，仍需持續關注。