業績成長助“聰明錢”愛上券商股 13只個股獲北上資金千萬元級增倉
本報記者 趙子強
週四，證券（申萬二級）行業指數高開震盪表現強勢，截至2月25日收盤，證券行業指數報6707.21點，漲幅-0.02%，居申萬二級行業漲幅第45位，成交額達320.4億元。
個股方面，週四，行業49只交易中的個股有28只實現上漲，佔比57.14%，其中，中國銀河（3.20%）、興業證券（2.84%）等2只個股漲幅均超2%。
其實，進入牛年以來證券行業指數並沒有隨指數快速上漲，而是進行着震盪回落過程，無視了期間中國證券業協會發布的行業整體利潤成長的利好。2月18日-25日，期間累計下跌1.94%，跑輸了同期上證指數。
對此，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網未來星基金經理胡泊認為，證券行業去年加大了對信用減值損失的計提，所以影響了其去年整體的淨利潤，也拖累了股價。但經過這些減值計提之後，尤其是證券的各項新業務在不斷的向好發展，再加上受益於居民金融資產配置的長期流入，有利於推動證券大資管業務的發展，未來整個證券板塊仍然會有比較好的表現。
壁虎資本基金經理張小東對《證券日報》記者表示，證券表現不如預期主要原因為證券總體估值已經不便宜了，其次證券為週期性行業，同質化競爭比較激烈。
“證券在經歷2020年7月初板塊暴漲之後，近半年股價震盪調整，所以才會有部分投資者覺得證券不及預期。”把脈投資總經理許瓊娜對《證券日報》記者表示。事實上2020年證券板塊指數上漲23%，同期上證指數漲幅11.36%，A股漲幅中位數為1.16%，也就是説證券板塊漲幅跑贏了絕大部分的股票。
從業績成長來看，證券行業無疑是確定性很高的。2月23日，中國證券業協會披露證券公司2020年度經營數據（未審計），證券行業2020年度實現營業收入4484.8億元，同比增長24.41%；實現淨利潤1575.3億元，同比增長27.98%，127家證券公司實現盈利。
儘管行業指數表現較弱，或許是業績成長因素影響，北上資金已開始不斷加倉部分證券股。據《證券日報》記者通過IFIND統計顯示，牛年以來，截至2月24日，證券行業中有23只個股獲得北上資金淨買入，佔標的股的48.94%，合計淨買入額達7.27億元。其中，興業證券（12530.09萬元）、海通證券（10511.18萬元）等牛年以來北上資金淨買入額超1億元，此外，尚有包括中信證券（8953.82萬元）、中金公司（7764.74萬元）、國信證券（5277.61萬元）等11只個股北上資金淨買入額均超1000萬元。北上資金淨買入超1000萬元的13只個股合計淨買入額達6.82億元。
部分機構也如北上資金一樣看好證券股的後市。許瓊娜認為，面向未來，我國資本市場將實現全面註冊制，繼續加大權益類基金的發展，同時加快引入各式的長線資金。我相信投資者在過去一年已經深有感觸，基金逐漸取代理財和房子，成為大家熱議的、家庭必備的投資品種。在證券主導下公募基金髮展的市場規模是無比的廣闊，2020年僅僅是一個開始，居民社會的財富（主要通過基金渠道）將逐漸加速流向股市。所以在可預見的未來，在這些政策和社會變革的作用下，證券的資管業務、佣金業務、投行業務能繼續快速發展，基於此，長期看好證券板塊。而值得注意的是，在這波證券大發展的浪潮中，行業集中度將大幅提升，應重點佈局排名前列的證券龍頭，才能享受這波發展紅利。
張小東認為，在科創板與創業板註冊制的推出和市場行情持續活躍的背景下，直接受益的就是證券行業，整個證券行業的基本面都會得到良好的改觀，優質的證券業績會成倍增長，同時我們也很看好那些擁有優質資產甄別能力的以及風險偏好把握能力強的頭部證券，並且相信在不久的將來證券的整合速度也會加速，這促使着證券行業寡頭壟斷的地位會相應顯現。
對於證券行業的投資佈局，國泰君安表示，維持行業“增持”評級，相關受益標的為香港交易所及境外子公司營收佔合併報表比重高的頭部證券，推薦香港交易所以及華泰證券、中信證券、中金公司、海通證券。
表：2月18日至24日北上資金淨買入證券股一覽
（編輯 孫倩 策劃 張穎）