12月9日，傢俱家電板塊表現突出。Wind數據顯示，Wind家居用品指數上漲4.26%，白色家電指數上漲2.06%。其中，家居用品指數已經連續5日上漲，累計漲幅11.77%。業內人士表示，傢俱家電板塊估值水平將逐漸回升，具備長期配置價值。
估值處於歷史低位
消息面上，12月8日，國家發改委表示，推動農村居民消費梯次升級，實施農村消費促進行動；鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動，實施傢俱家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉。
東方證券表示，當前傢俱龍頭企業估值普遍已回落至歷史中位數以下水平，估值修復行情可期。傢俱家裝下鄉補貼政策出台有望帶動裝修需求改善，優質龍頭企業有望迎來估值修復行情。
今年以來，家電行業走勢顯著弱於大盤。從估值來看，家電行業目前整體市盈率為17.8倍，處於歷史較低水平。渤海證券表示，2021年家電行業在多重影響下，板塊整體承壓，估值大幅回落。隨着原材料及海運價格回落，以及需求端邊際改善，家電板塊有望迎來估值修復行情。
回顧歷史，天風證券表示，在上一輪家電下鄉試點政策發佈一個季度內，家電指數大幅跑贏滬深300指數，家裝下鄉有望帶動消費建材板塊獲取超額收益。
國泰君安認為，白電類產銷已有回暖跡象。小家電等品種受益於“雙十一”促銷刺激，零售數據有所改善。同時，當前家電板塊市盈率處於歷史低位。預計該板塊估值水平將逐漸恢復，進入長期配置階段。
聚焦兩條主線
業內人士認為，消費板塊預期最差的階段正在逐步過去，隨着刺激政策持續出台，經濟預期逐步改善，將使得權益市場風格從成長轉向消費和週期板塊，這一過程已經啓動。
天風證券建議聚焦成本改善和滲透率提升兩條主線。展望2022年，成本改善因素預計將會首先在白電上體現，且白電公司歷經多輪提價後，在成本下行後有望在短期迎來利潤剪刀差，2021年受損明顯的小家電公司亦可關注其利潤端的修復，但時間順序可能晚於白電。在自清潔技術逐步完善後，行業可能由技術升級驅動價格提升逐步向規模效應提升銷量邏輯轉換。
渤海證券表示，2022年家電行業投資策略主要可以聚焦以下兩點：一是關注估值修復行情。2021年家電板塊估值大幅回調，隨着負面因素逐漸消化，有望迎來估值修復行情，建議關注業績超預期以及業績迎來拐點的低估值龍頭。二是關注高成長賽道。新興品類家電景氣度持續提升，建議關注享受行業高增長紅利的新興品類家電行業龍頭。