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摩根士丹利:美聯儲政策脱離基本面 正加劇市場泡沫

由 度方針 發佈於 財經

財聯社(上海,編輯 周玲)訊,美東時間週一(8日),摩根士丹利財富管理部門首席投資官麗莎•沙利特(Lisa Shalett)警告稱,美聯儲的貨幣刺激措施以及通脹率的急劇飆升,讓交易員陷入實際利率為負的局面,這將加劇資產泡沫。

“處於歷史低位的負實際利率,容易引發過度和糟糕的未來回報”,沙利特週一在報告中寫道,“我們擔心,美聯儲的政策脱離了基本面。”

美聯儲主席鮑威爾近期在加息時機問題上堅持“耐心的政策”,沙利特形容美聯儲的政策結果是“絕對鴿派的,特別是考慮到美聯儲主席對金融前景的樂觀看法。”

與此同時,根據摩根士丹利的報告顯示,聯邦基金利率和衡量通脹的消費者價格指數(CPI)之間的差距達到有史以來最大。沙利特表示,“在過去60年中,該通脹指標缺口是有史以來最大的。”

“市場泡沫風險正在加劇,”沙利特稱。她提醒交易員“關注勞動力市場數據、2022年收益預期評估,以及恐懼/貪婪的衡量指標,這些指標正在接近極端超買狀況。”

市場交易員認為美聯儲短期內還不會加息,且美聯儲逐月縮減資產購買的時間表顯然傳達了這種信心。“美聯儲將逐月減縮減1200億美元的美債購買——每月減少100億美元,(此外)每月減少50億美元的抵押貸款支持證券購買,這表明美聯儲打算在(明年)6月份之前基本保持利率不變。”沙利特寫道。

沙利特認為,美聯儲致力於維持低利率,會導致股票市場估值過高。三大股指週一收盤再創歷史新高,基建法案的通過、美國疫情的改善和就業數據好於預期,都增強了投資者對經濟復甦的信心。

“流動性過剩和美聯儲有關加息的鴿派言論繼續推高股市,” 沙利特表示,這是對被動投資標普500指數和高估值成分股的獎勵,“這些成分股受益於低利率體制。”

沙利特稱:“負實際利率支持了長期和增長型資產,但也助長了資產泡沫和資本配置不當。