千億景林即將發行首隻FOF基金 聚齊四大明星基金經理

　　頂流私募景林也要發FOF了！

　　券商中國記者近日從渠道處獲悉，景林資產即將發行公司旗下的首隻FOF產品。該產品將由公司董事總經理田峯負責，投向公司內部現有明星產品。覆蓋的基金經理陣容相當重磅，除了景林創始人、董事長蔣錦志外，還包括高雲程、金美橋、蔣彤四位公司合夥人。

　　據悉，該產品發行時間或在7月上旬，東方財富證券、天天基金、國泰君安等多家機構將參與首發代銷。

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　　千億景林嚐鮮私募FOF

　　景林資產是國內知名私募，公司崇尚深度價值投資、堅持自下而上的投資策略，投資業績和管理規模長期位居行業頭部陣營。

　　“景林的長期業績很穩健，這是它第一次發行FOF產品，對客户來説非常有吸引力，在渠道也會很好賣。通過FOF基金投資，投資者可以一次性配齊景林所有基金經理的產品，這比以往要方便很多。另外，景林產品有相當部分資金投在港股和美股，對客户來説也是跨市場資產配置的一種選擇。”有渠道人士向券商中國記者表示。

　　據瞭解，景林董事總經理田峯將擔任這隻FOF產品的基金經理，田峯從業超過20年，加入景林前長期在公募負責機構業務。本次景林發行的FOF產品將投向公司現有明星產品，由於在投資層不收管理費和業績提成，因此該產品不會存在雙重收費的問題。

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　　發行FOF投自家基金，高毅資產很早就開始嘗試，去年以來已有多隻相關產品發行。不過，這類產品在股票私募裏總體看並不多見。

　　有業內人士指出，想要發行這類內部FOF，先決條件是私募要有足夠多的明星基金經理。在這方面，能夠滿足條件且業績優異的管理人很有限。

　　匯聚四大明星基金經理

　　此次景林新發的FOF產品將匯聚公司四大明星經理。除了景林創始人、董事長蔣錦志外，還包括高雲程、金美橋、蔣彤這四位公司重要合夥人。

　　私募大佬蔣錦志自不必説，他是國內資管行業的泰斗級人物，從業接近30年，曾在深交所、粵海證券等單位任職，2004年創立景林，是中國最早一批價值投資的實踐者。高雲程現任景林資產總經理，此前曾在新加坡畢盛資產管理(APS)擔任投決會委員，2014年加入景林。金美橋早年起就一直跟隨蔣錦志從事投研工作，曾任粵海證券投資分析研究員、正達信投資分析員，目前也是景林資產合夥人之一。蔣彤也是行業大咖，她歷任潤暉投資合夥人、建信基金研究總監、南方基金研究總監等，在新經濟領域擁有敏鋭洞察力。

　　景林崇尚真正的價值投資，在研究標的、研究方法論上，堅持價值投資的理念，併成為景林的企業價值觀。公司總經理高雲程在此前的路演活動中曾用兩句話概括景林的投資價值觀：“用實業投資的心態考量公司的長期發展”、“買入一個時代最優秀的企業，跟傑出的企業家一起成長”。

　　國際化也是景林的一大優勢。據瞭解，景林深耕A股、港股和美股中概等多個標的市場，投資範圍廣，覆蓋成熟市場、新興市場等多個不同類型的區域；同時，公司還在全球佈局研究力量，在中國上海、中國香港和新加坡三地辦公，投資人涵蓋國內和海外投資人，包括一些主權財富基金、大學基金會、養老基金等，深受全球機構投資者認可；公司研究覆蓋面廣，全球市場遴選投資標的，並進行橫向對比，擁有全球投資視野。

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　　最新觀點：未來需保持一分清醒

　　千億景林對於當前市場怎麼看？券商中國記者從業內獲取了一份景林本月初發布的策略月報，景林認為，未來需要保持一分清醒。

　　具體來看，景林着重提到了三方面問題：

　　一、密切關注美聯儲退出量化寬鬆政策的進度。從歷史來看，美聯儲退出量化寬鬆政策影響最劇烈的時期，並非其“真金白銀”開始操作的階段，而是在此之前市場不斷預期以及美聯儲公開討論的時候，這時長端利率顯著抬升。而當美聯儲真正進行退出量寬政策操作時，長端利率反而可能出現漲幅趨緩現象。因此，需緊密關注美國Taper(退出量寬政策)的進度，因為Taper進度會對全球流動性和風險資產產生重大影響。

　　二、人民幣波動對外資和A股的影響或告一段落。從歷史數據來看，人民幣匯率升值和貶值的方向與外資流向和A股表現並沒有很穩定的關聯。但如果有額外因素出現，使得市場預期人民幣匯率會出現超出波動區間的運行趨勢，那麼A股和外資可能會出現短期的劇烈反應。近期，在多個監管部門先後就人民幣匯率發聲後，預計匯率更多以穩定和雙向波動為主，因此匯率波動對外資流入和A股邊際影響最大的階段可能告一段落。

　　三、近期A股市場情緒明顯樂觀，需保持一份“警惕”。人民幣升值預期的升温成為近期市場反彈的誘因，但經濟基本面的變化相對較小。伴隨去年上半年異常基數的逐漸消退，未來經濟數據將回歸正常水平。雖然市場已逐步實現對前期悲觀貨幣政策的修正，但今年全年仍是信用環境迴歸常態的局面。近期北上資金的大幅淨流入並不僅僅反映了對人民幣匯率升值的預期，同時也受到海外發達國家市場反彈和MSCI決議落地的影響，這使得投資者情緒明顯樂觀，但實際基本面改善幅度相對較慢，部分抱團股估值修復過快、高估值透支了未來的成長，需保持一份清醒。

　　這份報告發佈於月初，事實上，報告中的很多前瞻性觀點在近期市場演變已經得到了驗證。

　　雖然短期謹慎，但中長期而言，景林對市場相對樂觀，主要基於以下因素：

　　(1)春節後市場明顯回調已經較大程度反映了政策退出和監管加強等風險。此外高層基調偏中性、給市場非常平穩的預期，緩解了此前有關政策過緊的擔心。

　　(2)未來盈利增長較為不錯：根據預測，2021、2022年MSCI中國指數的盈利分別增長23%和15%。

　　(3)與全球股市相比，估值具備吸引力：MSCI中國指數的市盈率已經從年初的15.3倍和2月中的18.6倍，降低到目前相對合理水平。一批優質公司的估值也已到合理水平。

　　景林始終堅持基本面驅動的價值投資，尊重規律、相信常識，同時也對中長期中國經濟的增長和當中的機會保持樂觀。在中國由大到強的拐點時刻，存在一些內外部壓力，但是目光放得更長遠一點，景林認為時間站在勤奮努力的優秀企業一邊，時間站在中國一邊。景林所做的投資決策，就是選擇當下中國最優秀的企業家，陪伴這些優秀的企業一起成長。

（文章來源：券商中國）