#綠地控股上半年實現收入2827億#
綠地控股今天發佈了其半年報，我們就來簡要分析一下，看看其中有沒有我們關心的問題。確實龍頭房企們今年這個日子過得是艱難，就看綠地會不會明顯比其他幾家好一些吧。
先來看其營收、淨利潤及其增長情況：
綠地控股2021年上半年營收增長了34.7%，2020年同期數據也是增長4.2%，也就是説綠地並不存在去年基數低的問題，在這樣的房地產大環境下營收還在增長，確實不容易。
但淨利潤只增長了2.7%，而2020年同期數據是下降了10.8%，這確實存在基數低的問題，也就是説淨利潤其實並未到達2019年上半年的峯值。
看氣泡圖可能更直觀一些，2021年上半年以最大的氣泡（營收最高）佔據了最上部（營收增長最高），接近最偏右（淨利潤僅次於2019年上半年）的位置。
猜也猜得到是毛利率在下降，和2020年上半年相比，綠地控股2021年上半年毛利率下降了3個百分點，這是連續兩個上半年都下降了。淨資產收益率也下降了一個多百分點，同樣是連續兩個上半年下降了。
其分行業的毛利率，第一大行業建築及相關產業還是略有上升的，其他幾個行業的毛利率均在下降。
綠地控股2021年上半年最大行業已經不是2020年同期的房地產及相關產業了，建築及相關產業上升為第一大行業，佔比達51%，而去年上半年第一行業房地產佔比降至了32%。這種結構變化，也是導致其整體毛利率下降3個百分點的重要原因，因為就算有所下降，兩個行業的毛利率差異也是近20個百分點的巨大差距。
不知不覺中，綠地成了建築公司了，其實其2020年的年報中第一大行業就已經是建築及相關產業了。這種轉型對淨利潤的影響較大，但對債務壓力可能是有好處，至少不會因為房地產主業的停滯而營收大幅下降。但我還是有一個疑問，以後沒有房地產業務支撐，建築行業又去給誰施工呢？全部搞基礎設施建設，能支撐得起這麼大的營收嗎？
還是説大家最關心的債務問題吧。
綠地控股的債務問題有所緩解，我們上次分析其一季度的資產負債時其流動比率還速動比率就比2020年末有所提升，2020年上半年末與1季度末的表現基本一致。
其流動資產的質量情況並不太高，存貨佔據了55.7%的比例，達6827億元，去庫存仍然是很艱鉅的任務。
綠地控股流動負債的情況比某些同行要好一些，其所欠金融機構的款項，比如短期借款和一年內到期的流動負債加總也才660億不到，佔流動負債比也只有6.6%左右，靠綠地控股的貨幣資金就能應對。但我確實不能説其他一些負債裏面不存在非銀行金融機構的資金佔用等情況，房企嘛，大家都懂的。
麻煩就麻煩在合同負債、應付票據及應付賬款這兩項高達7700億以上，佔比近77%，和2020年上半年相比，合同負債增長了420億，應付票據及應付賬款增長了1317億（其中應付賬款增長了1061億，應付票據增長了256億）。看來上次年報分析的文章下面，就有網友留言説，他們給綠地控股做的工程，收款困難的情況是真的。這些可以拖一時，一直拖下去可不行，特別是應付票據可是有到期日的。
綠地控股的轉型還算成功，債務壓力雖然並不像某些同行那麼嚴重，但仍然是不輕鬆的。特別是7700億的合同負債、應付票據及應付賬款，對其所欠的那些中小公司來説，這些資金可是關係極其重大的，還是要認真對待才行。
聲明：以上僅為個人分析，不構成對任何人的投資建議！