截至5月10日收盤，近期持續逆市反彈的國防軍工再度低開走強，截至收盤頑強翻紅，強勢收出7連陽，持續迫近30日線。
傑賽科技漲超8%，睿創微納、鴻遠電子漲超5%，火炬電子、衞士通、鋼研高納等跟漲。
國防軍工ETF（512810）低開高走收漲0.17%，成交超7700萬元，顯著放量，強勢收出7連陽。行情數據顯示，今日國防軍工ETF（512810）獲淨申購資金近千萬元，為近期新高，顯著獲得資金吸籌。
伴隨2021年年報以及2022年一季報落幕，國防軍工板塊真實基本面業績浮出水面，持續獲得市場資金關注，獲得持續反彈，長江證券5月10日發表《景氣比較優勢，成長大有可為——兼論國防軍工21A和22Q1業績綜述與行業比較分析》中，就國防軍工業績、上下游產業鏈、政策估值、產業比較及後市展望進行了深入分析，下文摘錄了部分核心內容供投資者參考~
【國防軍工板塊十四五期間景氣逐年加速提升的趨勢延續】
十四五期間國防軍工行業需求端的政策牽引和供給端的型號批產驅動行業邁入持續放量階段，景氣加速趨勢顯著。軍工板塊2018年-2021年的營收同比增速分別為8.32%/11.54%/12.38%/18.83%，景氣逐年加速趨勢顯著。 受益於裝備放量帶來的營收增長和企業內生的效率提升等，國防軍工行業的歸母淨利潤維持較高增速。2020年和2021年整體板塊的同比增速達到48.68%/38.24%，板塊整體業績仍處於中高速增長階段。
【估值探底，過去兩年盈利驅動帶來的估值抬升已完全消化】
國防軍工板塊經過兩年的業績大幅增長和近期的回調，當前已處於歷史估值底部。5年曆史PE（TTM）的維度，國防軍工（長江）指數當前PE（TTM）為58.38，歷史分位數為12.94%，處於2018年前行業尚屬於主題性板塊的熊市估值水平。2年曆史PE（TTM）的維度，國防軍工（長江）指數當前PE（TTM）為58.38，歷史分位數為0.97%，過去兩年行業高景氣增長下的業績兑現帶來的估值抬升已完全消化。
國防軍工板塊經過兩年的業績大幅增長和近期的回調，當前已處於歷史估值底部。動態估值的角度，我們覆盤了國防 軍工指數（長江）和長江軍工組核心標的池的五年動態PE-Bands，當前整體板塊益處於歷史估值底部區間。
【季度同比增速維度，結構性賽道或仍存在加速擴張趨勢】
基於單季度業績佔比全年的線性外推，國防軍工行業2022年季度間景氣度持續向上可期。
?底層測算假設：2022年後三季度的單季度利潤佔比分佈與過去三年回溯的後三季度平均利潤佔比分佈相同。
?底層測算過程：由於2022年一季度報表已披露，我們先計算各環節2022年一致預期預計利潤減去一季度的利潤為後三季度的利潤總和，再回溯三年，計算長江軍工組核心標的池過去後三季度的單季度盈利之和，除以後三季度整體業績的平均值，得到利潤佔比分佈。根據利潤佔比分佈乘後三季度的利潤總和測算核心標的2022年後三季度的單季度利潤。並以計算結果加總求同比增速來測算各個環節的未來三季度利潤增速情況。
【軍工當前處於基本面底部右側，錨定景氣賽道非線性盈利擴張】
當前大勢研判的最新觀點：
通過不同分類梳理軍工基本面股票池，儘管軍工行業內部存在景氣分化，但整體仍維持強韌的持續增長趨勢，軍工盈利驅動從“左側”走向 “右側”；我們從交易視角、兩融視角以及質押視角等多個角度對板塊整體的交易情況以及風險水平進行綜合分析，軍工走勢已經處於底部，具備超跌反彈的基礎。
此外，興業證券近期於《重點標的估值快速修復，確定性優勢有望再獲溢價》報告中表示：軍工板塊部分重點標的過去5個交易日估值快速修復至合理區間，展望未來三個季度，若總體市場環境企穩，或有條件獲得進一步溢價。橫向比較製造業其它方向，軍工行業確定性優勢突出：2022年作為“十四五”第二年，裝備採購需求按部就班展開，景氣度維持較高水平；俄烏戰爭陰雲下國際形勢趨緊，國防和軍隊建設剛性更強；軍工行業計劃性強，配套體系相對封閉，管控有力，受疫情擾動較小，主戰裝備相關企業業績兑現確定性高。
安信證券最新研報表示：Q1公募基金重倉持股中軍工持股總市值1136.51億元，持倉比例為4.44%；主動基金重倉持股中軍工持股市值為903.18億元，持股比例為4.57%，均仍保持近年次高值水平。重倉持倉前十佔比70.66%，持股集中度總體保持平穩且略有提升。一季度營收和利潤增速均位居前列，再次驗證我們對軍工行業高景氣度的判斷。預計未來兩年軍工行業高速增長的確定性大，相對其他行業具有比較優勢。
另一方面，資金不斷借道ETF底吸佈局，年初以來至4月29日，國防軍工ETF（512810）份額增長近1億份，最新規模3.15億份，為近5年新高。
【3個自然年超額回報44.54%，國防軍工ETF（512810）超額顯著】
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工（512810）回報明顯突出，國防軍工（512810）自2019年初至2021年末收盤，累計漲幅178.69%，大幅超過基準指數134.15%的漲幅，累計超額回報44.54%，年均超額回報超過14%，大幅領先同類！
分年度看，國防軍工（512810）每年穩定獲得顯著超額收益，2019年至2021年，年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超額收益，這主要得益於國防軍工ETF（512810）規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。根據德勤中國的報告，2021年全年，A股市場524只新股上市，首發實際募集資金總額達5466億元，數量及金額均創近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計，2022年上海科創板有170至200只新股發行；210至240只新股於創業板發行，上海及深圳主板預計將有120至150只新股發行。
自創業板註冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。後續加之北交所設立，新股全面註冊制穩步推進，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益於新股配售！
以上，基於國防國防軍工板塊的投資，潛在回報或最好的品種，建議關注國防軍工ETF，代碼512810。
本文源自金融界