智通財經APP獲悉，興證策略張啓堯團隊發佈研究報告稱，隨着“寬貨幣”、邊際“寬信用”窗口持續兑現、強化，負面因素逐步消退，穩增長持續發力，地產政策及融資環境都出現邊際改善，指數行情仍在途中。聚焦三大方向：1)國有房企和新老基建：受益於政策邊際變化，“穩增長”預期升温，加之後續貨幣、信貸有望進一步寬鬆，也帶來基建、地產等板塊估值修復。2)券商：全面實行股票發行註冊制有望對券商長期業績形成支撐。3)逢低佈局以“小高新”為代表的科技成長。分析師表示，短期，一方面把握國有房企、券商等低估值修復的階段性機會，另一方面以長打短、逢低佈局“小高新”。長期，聚焦科技創新的五大方向：1)新能源（新能源汽車、光伏、風電、特高壓等）；2)新一代信息通信技術（人工智能、大數據、雲計算、5G等）；3)高端製造（智能數控機牀、機器人、先進軌交裝備等）；4)生物醫藥（創新藥、CXO、醫療器械和診斷設備等）；5)軍工（導彈設備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機等）。
主要觀點如下：
整體來看，隨着“寬貨幣”、邊際“寬信用”窗口持續兑現、強化，負面因素逐步消退，穩增長持續發力，地產政策及融資環境都出現邊際改善，指數行情仍在途中。
聚焦三大方向：1）國有房企和新老基建：一方面，受益於政策邊際變化，“穩增長”預期升温。經濟工作會議要求“適度超前開展基礎設施投資”、“推進保障性住房建設”。另一方面，後續貨幣、信貸有望進一步寬鬆，也帶來基建、地產等板塊估值修復。2）券商：經濟工作會議提出“全面實行股票發行註冊制”，有望對券商長期業績形成支撐。同時,隨着跨年行情持續演繹，作為與市場行情聯動性較強的板塊，券商β屬性也將充分演繹、釋放。3）以長打短，逢低佈局以“小高新”為代表的科技成長：近期科技成長板塊遭遇調整，主要受倉位、情緒、風格等因素的擾動。但中長期，科技成長仍是共同富裕政策思路下高質量發展、做大蛋糕的必然選擇。更是中美博弈大背景下，順應當前迫切提升科技競爭力、擺脱“卡脖子”困境的最鮮明的時代主線。
投資策略：短期，一方面把握國有房企、券商等低估值修復的階段性機會，另一方面以長打短、逢低佈局“小高新”。長期，聚焦科技創新的五大方向。1）新能源（新能源汽車、光伏、風電、特高壓等），2）新一代信息通信技術（人工智能、大數據、雲計算、5G等），3）高端製造（智能數控機牀、機器人、先進軌交裝備等），4）生物醫藥（創新藥、CXO、醫療器械和診斷設備等），5）軍工（導彈設備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機等）。
風險提示：關注全球資本回流美國超預期，中美博弈超預期等。
本文編選自公眾號“堯望後勢”，分析師：張啓堯、胡思雨，智通財經編輯：陳筱亦。