公募熱情回升！下半年來基金參與定增近500次、成本總額同比增26.87%

經歷了2022年上半年市場震盪行情後，公募參與定增的數量和金額一度不及2021年同期，但自下半年以來，這一情形卻出現逆轉，呈現同比增長趨勢。公開數據顯示，截至9月12日，年內公募參與定增共計892次，成本金額合計為236.03億元，其中，下半年以來不足3個月的時間內，公募參與定增已達498次，成本總額為125.38億元，在全年中的佔比均超五成，且較2021年同期分別增長61.17%、26.87%。在業內人士看來，雖然公募基金仍有配置資產的需求，但後續市場或仍存在不確定性因素，預計下半年出現爆發性定增規模增長的可能性不大。

下半年總額逆市同比增超兩成

2022年以來，市場行情波動不斷。據同花順iFinD數據顯示，“中秋節”假期前一個工作日（即9月9日），A股三大股指全線收漲，上證指數、深證成指、創業板指分別收漲0.82%、1.11%、1%。若拉長時間至年內來看，三大股指整體則仍呈現下跌狀態，年內跌幅分別為10.38%、20.05%、23.31%。

若將上半年和下半年市場進行對比，則有些許差異。具體來看，數據顯示，2022年上半年，上證指數、深證成指、創業板指的跌幅分別為6.63%、13.2%、15.41%。直至下半年，國內市場稍有回暖，截至9月9日，下半年至今，A股三大股指的跌幅較上半年均有所收窄，分別為4.02%、7.9%、7.96%。

在市場整體走勢維持向下的背景下，下半年公募基金參與定增的熱情卻在逐漸回升。據同花順iFinD數據顯示，截至9月12日，下半年以來，公募基金參與定增的次數達498次，成本總額合計為125.38億元，較2021年同期分別增長61.17%、26.87%。

反觀2022年上半年，在此前的震盪行情下，公募基金參與定增的熱情較去年同期明顯消退。數據顯示，上半年，公募參與定增次數僅為394次，成本總額為110.65億元，分別較2021年上半年的996次和312.1億元同比下降60.44%和64.55%。

若拉長時間至年內來看，截至9月12日，公募參與定增的數量合計為892次，成本總額為236.03億元；2021年同期，公募參與定增的次數則多達1305次，成本總額為410.92億元。從上述數據不難看出，自2022年下半年以來，僅不足3個月的時間，公募參與定增的數量與金額均達全年總額的五成以上，佔比分別為55.83%、53.12%。總體來看，相較於2022年上半年，下半年以來，公募參與定增的熱情明顯回暖且超越2021年同期。

後市有望保持平穩增長態勢

在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，這一現象主要與市場環境改善等因素有關。“進入2022年三季度，A股市場整體表現較為平穩。由於美聯儲加息時代到來，整體國際市場也相對穩定，外資流出速度明顯減緩。其次，國內疫情防控取得新成效，各行各業也在逐漸復工，整體經濟發展的基本面相對良好。在此背景下，許多上市公司整體估值相對穩定。此外，公募基金等機構參與定增也能夠享受較大折扣，在上述多重因素疊加影響下，公募基金參與定增的熱情也因此急劇提升。”

川財證券研究所所長陳靂則認為，定增市場的增量與兩個因素有關。一是和上市公司的定增行為增加有關；二是對於公募基金而言，部分定增標的估值相對而言仍較有吸引力，因此會導致公募定增行為增加。

如今，距離2022年結束僅剩1/4的時間，後續公募參與定增的趨勢又將如何？2022年公募參與定增的金額又是否有望超越2021年？

王紅英認為，2022年四季度至2023年一季度，市場大概率呈現向上趨勢已是機構投資者的共識。從2022年四季度來看，機構投資者或會青睞新材料、新興消費、科技等未來較有發展前景，但目前估值相對較低的板塊。

展望後市，陳靂認為，後續公募參與定增的總量依然會保持一個相對平穩增長的態勢。

王紅英也提到，由於2022年上半年整體A股市場表現相對疲軟，因此公募參與定增的資金規模較2021年同期有所下降。儘管在2022年剩餘的時間裏，公募基金仍有配置資產的需求，但市場仍存在小概率不確定性因素，定增雖仍是公募投資的一種策略，但機構方面的態度也可能會相對謹慎。“從這一角度來看，2022年下半年出現爆發性定增規模增長的可能性不大。整體來看，2022年公募參與定增的規模會較2021年有所減少，但也不排除未來或有望出台有利於資本市場的重大利好政策，從而刺激機構投資者進行定增資產配置的積極性。”王紅英如是説道。

北京商報記者 李海媛