華西證券：經營貸監管加強，銷售規模同比高增

  樂居財經訊 李禮 4月6日，華西證券發佈地產行業週報。

  一週行情回顧

  本週，申萬房地產指數上漲 0.32%，滬深 300 指數上漲 2.45%，相對收益為-2.13%，板塊表現弱於大盤。

  行業基本面

  本週(03.26-04.01)，我們跟蹤的 58 個重點城市一手房合計成交94559 套，同比增速 38.7%，環比增速 13.5%；合計成交面積935.3 萬平方米，同比增速 31.1%，環比增速 8.5%。

  本週(03.26-04.01)，我們跟蹤的 16 個重點城市二手房合計成交22782 套，同比增速 36.2%，環比增速-0.1%；合計成交面積219.7 萬平方米，同比增速 43.9%，環比增速 1.2%。

  本週(03.26-04.01)，我們跟蹤的 17 個重點城市商品房庫存面積18938 萬平方米，環比增速 0.1%，去化週期 63.1 周。

  本週(03.22-03.28)，供應土地 923.7 萬平方米，同比增速75.1%；成交土地 406.6 萬平方米，同比增速-88.9%；土地成交金額 49.1 億元，同比增速-91.8%。

  本週(03.26-04.01)，房地產企業合計發行信用債 147.2 億元，同比增速-49.7%，環比增速-16.4%；房地產類集合信託合計發行275.2 億元，同比增速-12%，環比增速 48.3%。

  投資建議

  本週，中國銀保監會辦公廳、住建部辦公廳、央行辦公廳聯合發佈《關於防止經營用途貸款違規流入房地產領域的通知》，對經營貸提出“7 加強、1 繼續、1 強化”，要求銀行業金融機構加強借款人資質核查、信貸需求審核、貸款期限管理、貸款抵押物管理、貸中貸後管理、銀行內部管理、中介機構管理，繼續支持好實體經濟發展，強化協同監督檢查。住建部提出要限制縣城居住建築高度，縣城新建住宅以 6 層為主，6 層及以下住宅佔比應不低於 75%。地方層面，西安進一步加強商品房預售資金監管力度。供地總量年均增長 20%以上，實行“限房價、定品質、競地價”出讓；外地人買房條件疊加、新房二手房均要“滿 5”方可上市交易；嚴防經營貸違規流入房地產、建立二手住房交易參考價格發佈機制。湖州出台實行住房限購、集中供地，對房企購地資金來源進行穿透式審查等政策。成都 2021 年住宅用地計劃供應 1050 公頃，以集中方式出讓。天津擬在 3、6、9 月三批掛牌土地，集中掛牌 58 宗住宅用地，擬出讓土地面積合計約 375.5萬平方米，掛牌起始總價約合 502.9 億元。北京發佈了本年度第一批次商品住宅用地出讓公告，共計 30 宗，土地面積約 169 公頃，掛牌總價超 1035 億元。目前，房地產板塊估值處低位，業績確定性強，股息高。我們重點推薦業績確定性強的龍頭房企萬科 A、保利地產、金科股份、中南建設、陽光城、新城控股、招商蛇口、濱江集團、旭輝控股集團、碧桂園以及物管板塊碧桂園服務、恆大物業、招商積餘、新城悦服務、永升生活服務、新大正和南都物業。相關受益標的包括融創中國、龍湖集團、中國奧園、中國金茂、保利物業、綠城服務等。

  風險提示

  銷售不及預期，房地產調控政策收緊。